近期部分大型科技股下跌，華爾街分析師對標普500指數未來獲利的預期卻大致未變。Yardeni Research總裁Ed Yardeni表示，市場對2028年每股盈餘的共識仍接近500美元。他自己的預測為450美元，低於其引用的市場共識493美元，反映他認為分析師的獲利預期偏樂觀。
2028年每股盈餘共識高於Yardeni估值
Yardeni在美國期中選舉前的一次訪談中表示，截至10月26日當週，分析師每週更新的獲利共識大致持平，對2027年及2028年的獲利成長仍抱持樂觀看法。他在10月24日的報告中列出，分析師對2028年每股盈餘的共識為493美元；他的預測則是450美元，約低9%。
這項差距攸關投資人如何評估標普500成分股未來的獲利能力。若實際獲利成長低於市場現有預期，股價估值可能面臨調整。不過，現有數據顯示，近期Alphabet和Intel股價走弱，尚未促使分析師明顯下修長期獲利預測。
獲利預期增幅超越指數漲幅
Yardeni報告數據顯示，標普500指數未來12個月的預期每股盈餘今年以來上升31%，同期指數上漲11.4%。獲利預期升幅高於指數表現，也使指數遠期本益比今年下滑13.5%。遠期本益比是以股價相對於預期獲利的倍數衡量估值，為市場常用指標之一。
Yardeni設定的標普500年底目標為7,900點，依據是2027年每股盈餘預測425美元，以及18.6倍本益比。分析師對2027年每股盈餘的共識為424.56美元，與他的預測幾乎相同。相較之下，他在9月已將估值倍數由19.8倍下調；此前，他也曾把較早提出的8,400點目標改為2027年年中目標。
科技股下跌尚未帶動獲利預測下修
分析師維持獲利預測之際，納斯達克100指數在10月下旬經歷一波跌勢，市值約蒸發2兆美元。Alphabet、Intel等公司股價走低，但截至10月26日當週，獲利共識仍大致持平。股價回檔未伴隨獲利預期同步下修，令估值倍數的變化成為觀察市場如何消化成長預期的重要線索。
Yardeni的7,900點目標，取決於標普500能否維持18.6倍本益比，以及2027年每股盈餘能否達到約425美元。相較市場對2028年每股盈餘接近500美元的預期，他提出的450美元預測較為審慎。目前分析師與Yardeni的主要分歧不在2027年獲利，而在更長期的成長能否支撐市場對2028年的樂觀預期。