本週一，美國股市遭遇劇烈拋售，投資者大規模逃離風險資產，市場避險情緒驟然升溫。受特朗普政府關稅政策調整及對經濟衰退的擔憂影響，美股三大指數全線下跌，科技股領跌，納斯達克100指數暴跌近4%，創2022年以來最大單日跌幅。加密貨幣、公司債券市場亦受衝擊，比特幣跌破8萬美元關口，而多家計劃發債的公司被迫取消發行。
恐慌指數VIX飆升，美債收益率大幅下滑，10年期美債收益率下降10.5個基點至4.213%，兩年期美債收益率跌至4.539%。這一系列跡象表明，市場對美國經濟前景的擔憂正快速加深。
市場拋售潮加劇，科技股遭重創
三大股指跌幅均超2%，道指下跌890.01點，跌幅2.08%，報41911.71點；納指重挫727.90點，跌幅4.00%，報17468.32點；標普500指數下跌155.62點，跌幅2.70%，報5614.58點。標普500指數距離跌入技術性回調區間僅一步之遙，該指數在9個交易日內已下跌5%，爲2020年疫情爆發初期以來的最糟糕表現。
科技股成爲本輪拋售潮的重災區，美股“七巨頭”合計市值單日蒸發超8300億美元。其中，特斯拉股價狂跌15.4%，創2020年9月以來最大單日跌幅，市場對其在中國及歐洲市場的銷量下滑感到擔憂。英偉達下跌5.1%，創半年新低，而年內表現最佳的META也回吐了全部漲幅。
更令人警惕的是，美國主要股指均跌破關鍵的200日均線，標普500指數自2023年11月以來首次收於該均線下方。技術分析師Andrew Thrasher警告，若連續兩日收低於200日均線，可能預示着市場趨勢逆轉。
特朗普政策引發市場不安，機構持倉風險加劇
市場情緒的轉變與特朗普近期的政策密切相關。自其重新上任以來，華爾街對其減稅與放鬆監管的樂觀預期正被關稅上調、政府開支削減等措施所衝擊。投資者擔憂，這些政策可能導致經濟放緩，甚至陷入衰退。
特朗普及其幕僚已暗示，政府正在調整貿易平衡，短期可能帶來“痛苦”，投資者正爲此做準備。上週，高盛發佈報告稱，對沖基金的單隻股票平倉規模達到兩年來最高水平，部分操作與2020年疫情初期的去槓桿行爲類似。
Typhon Capital Management首席執行官James Koutoulas警告，目前市場正經歷“去槓桿化危機”，高槓杆對沖基金可能繼續削減風險敞口，從而進一步拖累市場。摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒則表示，在政策不確定性極高的情況下，短期內抄底風險較大。
散戶投資者情緒同樣急劇惡化。美國個人投資者協會(AAII)調查顯示，自2022年以來，首次有多數散戶預計未來六個月股市將下跌，僅不到20%的人認爲股市仍有上升空間。
經濟前景存憂，市場前景仍不明朗
特朗普政府目前對市場動盪的反應較爲淡然。週日，特朗普在接受採訪時淡化了股市波動的重要性，並未排除經濟衰退的可能。美國財長貝森特上週表示，美國經濟可能正經歷“排毒期”，即從政府支出驅動轉向私人部門投資，這可能導致短期增長放緩。
如果白宮本身對短期經濟前景並不樂觀，市場自然也會持謹慎態度，若特朗普政府的“短期陣痛”戰略未能帶來預期效果，美國經濟可能陷入更深層次的衰退。
在市場動盪與政策不確定性交織的背景下，未來幾周的市場走勢仍充滿變數，投資者需密切關注政策動向及全球市場情緒的進一步演變。
