幣安安全事件後一週，Aave與Lido TVL合計減少17.43億美元

幣安表示，10月29日安全事件涉及約63.4億美元資產，相關財務影響將由公司承擔。事件發生時，穩定幣市場已在收縮：DeFiLlama數據顯示，截至11月3日，穩定幣總市值約為2,938億美元，過去30天下降逾100億美元。同期，10月27日至11月3日，Aave與Lido的總鎖倉價值（TVL）分別減少約10.3億美元和7.13億美元。TVL下滑反映協議內資產的美元計值變化，但單憑這項指標，無法證明用戶已撤資或協議出現償付問題。

Aave凍結部分儲備，提款仍維持開放

幣安事件也波及去中心化借貸協議Aave。一個與攻擊者有關聯的錢包向Aave存入6,000萬枚USDT，並借出19,762枚Wrapped Ethereum（WETH），當時價值約4,460萬美元。Aave風險服務提供商LlamaRisk於10月30日評估，該部位有超額抵押，仍適用一般清算機制，未對資金提供者構成風險。

其後，Aave的守護者凍結175個Aave V3儲備及117個V4儲備。凍結期間，相關儲備不再接受新存款或新增借款，但還款、提款和清算功能仍可使用。用戶仍能提取可用資產，只是無法透過新存款補充流動性。

LlamaRisk指出，提款令部分大型儲備的利用率升至92%至100%，代表幾乎所有存入資金都已借出，借款成本因而上升。協議管理方一度調低利率曲線上限。受影響儲備約於10月31日重新開放；LlamaRisk在11月2日的更新中表示，部分非穩定幣抵押設定已恢復，相關儲備的利率曲線也於11月1日回到事件發生前的水平。

不過，在受影響的設定中，USDT、USDC及USDT0的抵押借款能力仍設為零。也就是說，這些穩定幣在相關設定下不能用作借款抵押，實際限制視乎儲備配置而定。

五個大型協議TVL全線下滑

比較10月27日與11月3日的數據，Aave的美元計價TVL減幅最大。Lido同期減少7.13億美元，JustLend、Morpho和Sky的TVL也都下跌。

TVL以美元計價，代幣價格下跌也會拉低數值，即使存入協議的代幣數量沒有改變。因此，TVL減少本身不能證實資金已離開協議，也不足以判斷協議是否資不抵債。

穩定幣市值下滑早於幣安事件

DeFiLlama數據顯示，過去30天穩定幣市值約減少108億美元；依據其經四捨五入的市值和變動比例估算，USDT與USDC合計約佔其中84億美元。另一組統計範圍不同的歷史數據顯示，穩定幣總市值由10月4日的3,088億美元降至10月27日的3,033億美元，顯示市場收縮在幣安事件發生前已經開始。

穩定幣發行方進行贖回，會將流通代幣換成法幣；這與用戶把代幣由交易所轉至個人錢包或其他地址並不相同。凍結遭竊代幣，也不會自動令其退出流通供應。對借貸市場而言，更直接的問題是用戶需要資金時能否取得流動性：交易池深度下降，可能令相同規模的交易產生更大滑點；借貸儲備利用率上升會推高借款成本，抵押品價格下跌則會增加清算風險。

評估流動性是否改善，不能只看美元計價的TVL回升。穩定幣淨發行恢復、借貸存款回流、儲備利用率下降並提高可提款餘額，以及抵押品價格趨穩，都是更直接的觀察指標。