- Die Rohstoffforschungsabteilung von Goldman Sachs warnt, dass, wenn die kommerziellen Dieselvorräte der USA weiterhin mit der aktuellen Geschwindigkeit abnehmen, die Versorgungskapazität bis August dieses Jahres den kritischen Punkt von nur 20 Tagen erreichen könnte.
- Aufgrund geopolitischer Konflikte im Nahen Osten, die zu einem drastischen Rückgang des Durchgangs durch die Straße von Hormus auf 10% bis 15% des normalen Niveaus führten, verzeichneten die USA in den letzten acht Wochen den größten Rückgang der Dieselvorräte seit Beginn der Aufzeichnungen.
- Seit Ende Februar sind die durchschnittlichen Dieselpreise in den USA um 45% gestiegen und haben die Marke von 5,43 Dollar pro Gallone überschritten. Die hohen Kosten für Treibstoff und Dünger beginnen, die Nachfrage nach landwirtschaftlichen Maschinen und anderen physischen Herstellungsbedarfen deutlich zu dämpfen.
Blockade der Straße von Hormus führt zu historischem Rückgang auf der Angebotsseite
Daan Struyven, Co-Leiter der globalen Rohstoffforschung bei Goldman Sachs, erklärte, dass die Verschlechterung der geopolitischen Lage zu einer nahezu vollständigen Unterbrechung des Öltransports durch die Straße von Hormus durch die ölproduzierenden Länder des Persischen Golfs geführt hat, was die globale Rohölproduktion um Millionen Barrel reduziert hat. Der tatsächliche Ölfluss durch die Straße ist auf 2 bis 3 Millionen Barrel pro Tag geschrumpft, was nur 10% bis 15% des normalen Transports entspricht. Diese strukturelle Unterbrechung der Rohstoffversorgungskette überträgt sich schneller als erwartet auf den globalen Energiemarkt und hat die US-Dieselvorräte auf den niedrigsten Stand seit 2003 gedrückt.
Verfügbare Diesel-Tage nähern sich der kritischen 20-Tage-Warnschwelle
Laut hochfrequenten Angebotsdaten stehen die kommerziellen Dieselvorräte der USA unter erheblichem Abflussdruck. In der Woche bis zum 22. Mai sind die verfügbaren Diesel-Tage in den USA von 36 Tagen Ende Januar schnell auf etwa 28 Tage gesunken. Das Forschungsteam von Goldman Sachs weist darauf hin, dass die letzten acht Wochen den stärksten Lagerabbau in der Geschichte der US-Versorgung verzeichneten. Sollte die Blockade im Sommer anhalten und die US-Raffinerien nicht in der Lage sein, die Lücke durch Kapazitätsanpassungen oder den Einsatz unkonventioneller Reserven zu schließen, könnte der potenzielle Versorgungsknick im August beschleunigt eintreten, wobei die verfügbaren Lagertage unter die kritische Marke von 20 Tagen fallen könnten.
Starker Anstieg der Einzelhandelspreise wirkt sich auf die Realwirtschaft aus
Die marginale Verknappung des Energieangebots spiegelt sich deutlich in den Preisen wider. Laut der American Automobile Association (AAA) sind die durchschnittlichen Dieselpreise in den USA seit dem 27. Februar um 45% gestiegen und haben die Marke von 5,43 Dollar pro Gallone überschritten. Dieser Anstieg der Grundenergiekosten übt negativen Druck auf die nachgelagerte Fertigungsindustrie aus. Der weltweit größte Landmaschinenhersteller Deere & Company (DE:US) hat in seiner neuesten Geschäftsausblick die schwachen Verkaufszahlen von Traktoren und anderen schweren Landmaschinen auf die steigenden Kosten für Treibstoff und Dünger zurückgeführt, mit denen die Endverbraucher konfrontiert sind.
Zunahme der blinden Flecken bei der Verfolgung von Schifffahrtsrouten erschwert globale Energieprognosen
Bei der Bewertung der weiteren Marktentwicklung nimmt die Transparenz der Angebotsdaten ab. Da Schiffe, die durch sensible Seegebiete fahren, oft ihre Transponder ausschalten, stehen traditionelle Schiffspositionierungs- und Kapazitätsstatistiken vor großen Herausforderungen. Um diese Datenlücke zu schließen, wenden sich internationale Finanzinstitute wie Goldman Sachs der Verfolgung von Ankunftsdaten an Zielhäfen und den Veränderungen der kommerziellen Lagerbestände in den Kernverbrauchsländern zu, um eine Kreuzvalidierung durchzuführen. Analysten schätzen, dass, wenn die Kerninflation aufgrund eines anhaltenden Anstiegs der Energiepreise wieder ansteigt, die politischen Wege der wichtigsten Zentralbanken und die Vermögenspreise auf den Finanzmärkten möglicherweise neu kalibriert werden müssen.
