- Das Handelsdefizit Vietnams weitete sich im Mai auf 5,21 Milliarden US-Dollar aus und erreichte damit einen historischen Höchststand, hauptsächlich getrieben durch die stark gestiegenen Importkosten für globale Energie und Halbleiterkomponenten. Diese Daten verschlechterten sich erheblich und übertrafen die allgemeine Markterwartung von 3,98 Milliarden US-Dollar.
- Aufgrund der gestiegenen Kosten für wichtige Materialeinsätze beschleunigte sich das Wachstum des Verbraucherpreisindex in Vietnam im Mai im Jahresvergleich auf 5,60 % und überschritt damit das von der Zentralbank des Landes festgelegte jährliche Inflationsziel von 5,5 %.
- In den ersten fünf Monaten dieses Jahres erreichte das kumulierte Handelsdefizit Vietnams 13,8 Milliarden US-Dollar, was einen starken Umschwung im Vergleich zum Überschuss des Vorjahreszeitraums darstellt. Die Zahlungsbilanz steht unter Druck und bedroht das zuvor von der Regierung gesetzte jährliche Wirtschaftswachstumsziel von 10 %.
Doppelte Importkosten treiben das Defizit in die Höhe
Laut den neuesten Daten des vietnamesischen Statistikamts stiegen die Importe im Mai im Jahresvergleich um 33,8 % stark an und zeigten eine äußerst starke Nachfrage nach Einkäufen. Im Vergleich dazu stiegen die Exporte im selben Monat um 18 %, erreichten jedoch nicht die zuvor von Ökonomen prognostizierten 19,7 %. Der Chefökonom der Ho-Chi-Minh-Stadt-Wertpapierbörse analysierte, dass der Kern des stark ausgeweiteten Defizits in den deutlich gestiegenen Kosten für den Kauf von Energie und Halbleiterkomponenten liegt. Angetrieben durch die angespannte globale Chip-Lieferkette und die Erwartung steigender Preise entschieden sich vietnamesische Fertigungsunternehmen allgemein dafür, ihre Einkäufe zu erhöhen, um reichlichere Materialbestände aufzubauen, was direkt zu einer Beschleunigung des Kapitalabflusses führte.
Hohe Abhängigkeit der Lieferkette von externen Märkten
Aus der Importstruktur geht hervor, dass Produktionsmaterialien einen Anteil von 94,1 % am gesamten Importvolumen Vietnams ausmachen, wobei der kumulierte Betrag in den ersten fünf Monaten 215,99 Milliarden US-Dollar erreichte. Darunter stiegen die Importe von Elektronik, Computern und zugehörigen Komponenten im Jahresvergleich um 57,1 %, während Maschinen und Teile um 21,6 % zunahmen. Diese Daten zeigen, dass Vietnams Position als Montage- und Fertigungszentrum es sehr anfällig für Schwankungen der Rohstoffpreise macht. Derzeit ist China weiterhin Vietnams größter Importlieferant und lieferte in den ersten fünf Monaten Waren im Wert von etwa 92,6 Milliarden US-Dollar. Die enge Verflechtung der Lieferketten beider Länder bedeutet, dass der importierte Inflationsdruck kurzfristig schwer zu lindern ist.
Geopolitik und Handelsbarrieren in doppelter Resonanz
Die Verschlechterung des externen Umfelds übt über mehrere Kanäle Druck auf die vietnamesische Wirtschaft aus. Die Instabilität im Nahen Osten hat die Importpreise für Rohöl und Rohstoffe indirekt erhöht, und der Verbraucherpreisindex beschleunigte sich im Mai im Jahresvergleich auf 5,60 %, was die von der Regierung gesetzte rote Linie überschreitet. Gleichzeitig nimmt die Handelsunsicherheit zu. Die USA, Vietnams größter Exportmarkt, trugen in den ersten fünf Monaten zu einem Handelsüberschuss von 60,4 Milliarden US-Dollar bei. Allerdings schlug die US-Seite nach der Untersuchung von Zwangsarbeitspraktiken vor, neue Zölle auf wichtige Handelspartner zu erheben. Sollte diese Zollpolitik letztendlich umgesetzt werden, könnte der Exportvorteil vietnamesischer Produkte direkt beeinträchtigt werden.
Risiken für Wechselkurs und Reservevermögen der Landeswährung
Das Rekorddefizit von 13,8 Milliarden US-Dollar in den ersten fünf Monaten dieses Jahres stellt im Vergleich zum Überschuss von 5,1 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum eine signifikante Verschlechterung der laufenden Einnahmen dar. Die makroökonomischen Gegenwinde schwächen die Leistungsbilanz Vietnams und üben anhaltenden Abwertungs- und Erschöpfungsdruck auf den Wechselkurs des vietnamesischen Dong und die Devisenreserven der Zentralbank aus. Da laufende Transfers und Nettokapitalzuflüsse möglicherweise nicht ausreichen, um diese Defizitlücke vollständig zu schließen, könnte der vietnamesische Dong auf dem internationalen Währungsmarkt einem verstärkten Anpassungsdruck ausgesetzt sein, was die lokalen Marktteilnehmer dazu veranlasst, bei Kapitalabflüssen wachsam zu bleiben.
Wachstumsaussichten unter Druck setzen politische Ziele zur Neubewertung
Die Resonanz mehrerer negativer Faktoren wirft einen Schatten auf die am schnellsten wachsende Volkswirtschaft Asiens. Die vietnamesische Regierung hat bereits eine Warnung ausgesprochen und deutlich gemacht, dass das Erreichen des jährlichen Wirtschaftswachstumsziels von 10 % in diesem Jahr eine große Herausforderung darstellen wird. Sollte die externe Nachfrage aufgrund von Zollbarrieren weiter nachlassen und die Importkosten aufgrund geopolitischer Konflikte hoch bleiben, könnte die vietnamesische Regierung gezwungen sein, die Prioritäten ihrer Finanz- und Geldpolitik anzupassen. Marktanalysten sind allgemein der Ansicht, dass der Spielraum der Zentralbank zur Ankurbelung der Wirtschaft durch Zinssenkungen angesichts der Überschreitung der Inflationszielmarke erheblich eingeschränkt ist und die zukünftige makroökonomische Steuerung erheblich schwieriger wird.
