Gold und Silber standen am Mittwochnachmittag im US-Handel unter Druck. Die US-Notenbank nahm ihre erste Zinserhöhung seit 2023 vor und signalisierte, dass weitere Straffungen folgen könnten. Aussagen von Fed-Chef Kevin Warsh und die aktualisierten Zinsprojektionen trieben den Dollar sowie die Renditen US-Staatsanleihen nach oben und machten die Erholung der Edelmetalle vor dem Zinsentscheid zunichte. Der Spotpreis für Gold lag bei rund 4.261,80 US-Dollar je Feinunze und damit 0,72 Prozent im Minus. Silber verlor 1,16 Prozent auf 62,82 US-Dollar.
Fed erhöht Leitzins um 25 Basispunkte
Die Federal Reserve hob die Zielspanne für den US-Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,75 bis 4,00 Prozent an. Aus den aktualisierten Projektionen geht hervor, dass 16 der 18 Mitglieder noch vor Jahresende mindestens eine weitere Zinserhöhung erwarten. Die Märkte hatten den Schritt am Mittwoch weitgehend eingepreist. Die weiterhin erhöhte Inflation und Warschs Äußerungen auf der Pressekonferenz erschwerten jedoch die Einschätzung, dass es sich lediglich um eine einmalige Reaktion auf den Energieschock handelt.
Die veränderten Zinserwartungen schlugen rasch auf den Anleihe- und Devisenmarkt durch. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg auf etwa 4,734 Prozent, während die Rendite zehnjähriger Treasuries wieder in Richtung 5,00 Prozent kletterte. Der US-Dollar-Index legte auf 100,25 zu. Die Zinserhöhung selbst kam für den Goldmarkt nicht überraschend. Der sogenannte Dot-Plot und die Aussagen des Fed-Chefs verstärkten jedoch den Druck durch potenziell höhere Realrenditen. Die am Donnerstag anstehenden Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, der Philadelphia-Fed-Index für das verarbeitende Gewerbe und die Baubeginne dürften weitere Hinweise darauf liefern, wie gut die US-Wirtschaft eine straffere Geldpolitik verkraftet.
US-Aktien schließen schwächer, Europas Börsen vor Fed-Entscheid im Plus
Die wichtigsten nordamerikanischen Aktienindizes beendeten den Handel nach der Veröffentlichung des Fed-Beschlusses und der anschließenden Pressekonferenz niedriger. Der S&P 500 verlor 33,92 Punkte beziehungsweise 0,4 Prozent auf 7.551,81 Punkte. Der Dow Jones Industrial Average gab um 631,21 Punkte beziehungsweise 1,2 Prozent auf 51.461,90 Punkte nach. Der Nasdaq Composite sank um 3,15 Punkte, also weniger als 0,1 Prozent, auf 25.978,42 Punkte. Der Russell 2000 fiel um 11,47 Punkte beziehungsweise 0,4 Prozent auf 2.858,81 Punkte.
Die europäischen Aktienmärkte schlossen vor der Fed-Mitteilung höher. Der STOXX Europe 600 stieg um 0,46 Prozent auf 637,09 Punkte. Der FTSE 100 gewann 0,28 Prozent auf 10.688,47 Punkte, der deutsche DAX rückte um 0,61 Prozent auf 25.558,88 Punkte vor. Der französische CAC 40 legte um 0,62 Prozent auf 8.140,59 Punkte zu, während der italienische FTSE MIB um 0,80 Prozent auf 51.969,12 Punkte stieg.
Gold testet Unterstützung bei 4.257 Dollar
Die Erholung der Edelmetalle vor dem Fed-Entscheid konnte sich nicht halten. Der Spotpreis für Gold fiel unter den Unterstützungsbereich um 4.257,42 US-Dollar und blieb unter dem jüngsten technischen Widerstand bei 4.313,67 US-Dollar. Ein Anstieg über 4.313,67 US-Dollar würde zunächst 4.382,28 US-Dollar und anschließend 4.510,93 US-Dollar in den Blick rücken. Bei einem Bruch unter 4.257,42 US-Dollar lägen die nächsten Marken bei 4.253,63 und 4.230,51 US-Dollar.
Spot-Silber fiel unter seinen Pivot bei 63,3172 US-Dollar, nachdem der Widerstandsbereich bei 64,3018 US-Dollar nicht gehalten werden konnte. Damit rückte die Unterstützung bei 62,1558 US-Dollar näher. Eine Rückkehr über 64,3018 US-Dollar würde die Marken bei 65,297 und 65,661 US-Dollar relevant machen. Ein Rückgang unter 62,156 US-Dollar könnte den Preis in Richtung der nächsten Unterstützung um 60,00 US-Dollar führen. Die Kursbewegung vom Mittwoch deutete darauf hin, dass der Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen die Edelmetallpreise vorerst stärker beeinflussen als die Nachfrage nach sicheren Anlagen, solange die Fed an ihrem Straffungskurs festhält.
Einschränkungen an der Straße von Hormus bleiben für Öl und Inflation relevant
Geopolitische Entwicklungen wirkten sich weiterhin über die Ölpreise, die Inflationserwartungen und die Nachfrage nach defensiven Anlagen auf den Edelmetallmarkt aus. Die wichtigste Veränderung am Mittwoch war allerdings kein erneuter Anstieg der Rohölpreise, sondern eine vorübergehende Entspannung bei den Sorgen um die Versorgung. Saudi-Arabien schlug vor, zusätzliche Rohöllieferungen über Oman umzuleiten. Das verringerte bei einigen Marktteilnehmern die Befürchtung einer größeren Unterbrechung der Lieferungen aus dem Nahen Osten. Gleichzeitig blieb der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus eingeschränkt, während die Angriffe in der Region zunahmen.
Die Brent-Sorte schloss 2,7 Prozent niedriger bei 105,83 US-Dollar je Barrel. West Texas Intermediate (WTI) aus den USA verlor 3,2 Prozent auf 102,43 US-Dollar. Der Rückgang der Ölpreise könnte den unmittelbaren Inflationsdruck etwas verringern. Rohöl kostet jedoch weiterhin mehr als 100 US-Dollar je Barrel. Die Einschränkungen im Schiffsverkehr am Golf zeigen zudem, dass das Risiko einer Weitergabe höherer Energiekosten an die Gesamtwirtschaft nicht verschwunden ist. Die Fed dürfte daher genau beobachten, ob sich die Energieinflation breiter ausweitet.
Dollar und US-Renditen bestimmen die kurzfristige Richtung
Zum Handelsschluss lag WTI bei rund 102,43 US-Dollar je Barrel, Brent notierte bei etwa 105,83 US-Dollar. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe blieb nahe 5,00 Prozent, während der Dollar seine Stärke behauptete. Die weitere Entwicklung bei Gold und Silber hängt nun davon ab, ob die Renditen nachgeben, der Dollar seine Gewinne ausbaut und die anstehenden Konjunkturdaten den strafferen Kurs der Fed stützen.
Gold müsste zunächst wieder über 4.313,67 US-Dollar steigen, Silber über 64,3018 US-Dollar, damit der aktuelle Abwärtsdruck nachlässt. Sollten die Renditen weiter zulegen, bleiben die Unterstützungen bei 4.257,42 US-Dollar für Gold und 62,156 US-Dollar für Silber wichtige Marken für die Marktbeobachtung.