Dell Technologies, Ciena und drei US-Raffineriebetreiber gehören zu den Unternehmen, für die die Wall Street ihre Gewinnschätzungen zuletzt deutlich angehoben hat. FactSet-Daten zeigen für die fünf S&P-500-Mitglieder spürbar höhere Prognosen für den künftigen Gewinn je Aktie. Ausschlaggebend sind vor allem die wachsende Nachfrage nach Infrastruktur für künstliche Intelligenz, eine Verbesserung im Raffineriegeschäft und Aktienrückkäufe.
Höhere Analystenschätzungen gelten häufig als Hinweis auf eine verbesserte operative Entwicklung – insbesondere dann, wenn Aufträge, Umsatz und Margen gleichzeitig zulegen. Der Gewinn je Aktie kann jedoch auch durch eine geringere Zahl ausstehender Aktien infolge von Rückkäufen steigen. Die EPS-Zahl allein sagt daher nicht vollständig aus, wie tragfähig die operative Entwicklung eines Unternehmens ist.
Dell: KI-Server-Auftragsbestand erreicht 95 Milliarden Dollar
Die EPS-Prognose für Dell im Geschäftsjahr 2027 liegt inzwischen bei 30,93 Dollar. Damit ist sie gegenüber 23,27 Dollar vor einem Monat um 33 % gestiegen und liegt 19 % über der Prognose für 2026. Der Umsatz legte in den vergangenen drei Quartalen jeweils um 40 %, 88 % und 58 % zu. Damit lag das Wachstum deutlich über dem Plus von 8 % im Jahr 2024.
Dell hat sich zu einem wichtigen Anbieter von KI-Lösungen für Unternehmen entwickelt. Am 1. September teilte der Konzern mit, dass sich der Auftragsbestand für KI-Server auf 95 Milliarden Dollar beläuft. Ein großer Teil dieses Auftragsvolumens soll über mehrere Jahre ausgeliefert werden. Zugleich erhöhte Dell seine Umsatzprognose für KI-optimierte Server im Gesamtjahr von 60 Milliarden auf 74 Milliarden Dollar und stellte ein jährliches Wachstum in Aussicht, das dreimal so hoch ausfallen soll wie bislang angenommen. Die Zahlen geben Anlegern einen konkreteren Einblick, in welchem Umfang die KI-Nachfrage künftig zum Umsatz beitragen könnte.
Dell erreicht im IBD Composite Rating 99 von 99 möglichen Punkten. Die Aktie hat seit Jahresbeginn 335 % zugelegt und notiert nach dem Ausbruch Anfang August inzwischen deutlich oberhalb der geeigneten Kaufzone. Entscheidend bleibt, wie die höhere Gewinnprognose, die Bewertung und die Fähigkeit des Unternehmens zusammenpassen, den Auftragsbestand tatsächlich auszuliefern.
Ciena: Auftragsbestand bis 2027 weitgehend gebunden
Ciena, ein Anbieter optischer Netzwerktechnik, kommt für 2027 auf eine EPS-Prognose von 11,78 Dollar. Vor einem Monat waren es 9,71 Dollar. Die Analysten erwarten damit einen Gewinnanstieg von 64 % gegenüber dem Vorjahr. In den vergangenen drei Quartalen übertraf das Umsatzwachstum jeweils 30 % und lag damit über dem Plus von 19 % im Jahr 2025.
Am 16. September setzte sich Ciena das Ziel, bis 2029 ein jährliches Umsatzwachstum von 30 % aufrechtzuerhalten. Gleichzeitig gab das Unternehmen einen Auftragsbestand von 10 Milliarden Dollar bekannt, der größtenteils bereits für die Auslieferung im Jahr 2027 gebunden ist. KI-Rechenzentren benötigen schnellere Datenübertragungen, was die Nachfrage nach optischen Verbindungssystemen stützt. Auch die Verbindungen zwischen einzelnen Rechenzentren sind für Ciena zu einer wichtigen Wachstumsquelle geworden.
Ciena weist ein IBD Composite Rating von 81 auf. Die Aktie liegt seit Jahresbeginn dennoch 60 % im Plus, büßte im dritten Quartal allerdings 23,5 % ein. Engpässe bei wichtigen Komponenten werfen die Frage auf, ob Ciena den wachsenden, KI-bezogenen Auftragsbestand termingerecht ausliefern kann. Die Verfügbarkeit von Bauteilen bleibt damit neben den höheren Gewinnschätzungen eine zentrale operative Variable.
Drei Raffineriebetreiber mit höheren Gewinnschätzungen
Für Valero Energy ist die Konsensprognose für den Gewinn je Aktie 2027 innerhalb eines Monats um 38 % auf 42,01 Dollar gestiegen. Sie liegt damit allerdings weiterhin 12,5 % unter der Prognose für 2026. Der Umsatz erhöhte sich in den beiden jüngsten Quartalen um 7 % und 49 %, nachdem er zuvor acht Quartale in Folge gesunken war. Neben der Erdölverarbeitung betreibt Valero Geschäfte mit erneuerbarem Diesel und Ethanol. Das sorgt für eine gewisse Diversifizierung gegenüber dem klassischen Raffineriegeschäft.
Valero erreicht im IBD Composite Rating 98. Die Aktie hat in diesem Jahr 142 % gewonnen und notiert nach wiederholten Rekordhochs inzwischen in einem ausgedehnten Kursbereich.
Bei Marathon Petroleum stieg die EPS-Prognose für 2027 binnen eines Monats um 32 % von 34,83 auf 45,81 Dollar. Sie liegt aber noch 19 % unter der Schätzung für 2026. Der Umsatz legte in den beiden jüngsten Quartalen um 9 % und 58 % zu, nachdem zuvor sechs Quartale von Rückgängen oder einem Wachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich geprägt waren. Marathon hat die Gewinnerwartungen zudem wiederholt übertroffen und durch Aktienrückkäufe die Zahl der ausstehenden Aktien reduziert, was den Gewinn je Aktie stützt.
Die Raffineriemargen, die unter anderem anhand der sogenannten Crack Spreads gemessen werden, profitierten von Lieferunterbrechungen im Zusammenhang mit den Kriegen im Iran und in der Ukraine. Das Midstream-Geschäft von Marathon mit Pipelines und Logistik kann Unterstützung bieten, wenn die Raffineriemargen enger werden. Die Aktie weist ein IBD Composite Rating von 99 auf und ist seit Beginn des Jahres 2026 um 147 % gestiegen. Damit hat sie sich in diesem Zeitraum mehr als verdoppelt.
Für Phillips 66 wurde die EPS-Prognose für 2027 um 13 % auf 25,45 Dollar angehoben, nach 22,47 Dollar vor einem Monat. Sie liegt jedoch 9 % unter der Prognose für 2026. Der Umsatz stieg im jüngsten Quartal um 55 %, nachdem er in den vorangegangenen zehn Quartalen zwischen Rückgängen und Zuwächsen im einstelligen Prozentbereich geschwankt hatte. Neben der Raffinerie betreibt Phillips 66 Geschäfte in den Bereichen Midstream, Chemie und Schmierstoffe. Dadurch ist der Umsatzmix breiter diversifiziert als bei einigen Wettbewerbern.
Phillips 66 erreicht im IBD Composite Rating 98. Die Aktie liegt in diesem Jahr 103 % im Plus und notiert nahe dem oberen Ende der Kaufzone, die auf den Ausbruch Anfang September aus einer steigenden Basis folgte.
Jefferies sieht Raffineriemargen möglicherweise zu hoch eingepreist
Trotz der angehobenen Gewinnprognosen für die Raffineriebetreiber wächst zugleich die Sorge, dass der Markt dauerhaft hohe Margen bereits zu optimistisch einpreist. Jefferies stufte Marathon Petroleum und Valero Energy am Montag auf „Hold“ ab. Nach Einschätzung der Investmentbank könnten die Aktienkurse bereits unterstellen, dass die Raffineriemargen auf dem Niveau eines mittleren Zyklus bis 2030 über einem nachhaltig erreichbaren Niveau bleiben.
Die künftige Gewinnentwicklung der Raffineriebetreiber hängt daher nicht nur von Umsatz und Aktienrückkäufen ab. Entscheidend ist auch, ob die Crack Spreads auf erhöhtem Niveau bleiben können. Eine Erholung des Angebots, veränderte Bedingungen an den Energiemärkten oder sinkende Raffineriemargen könnten zu einer erneuten Anpassung der aktuellen Gewinnprognosen führen.
S&P-500-Gewinne im dritten Quartal voraussichtlich 28,9 % höher
Auch für den Gesamtmarkt hat die Wall Street ihre Erwartungen vor Beginn der Berichtssaison angehoben. FactSet-Daten zufolge sollen die Gewinne der S&P-500-Unternehmen im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 28,9 % steigen. Zu Beginn des Quartals hatte die Schätzung noch bei 26,7 % gelegen. Sollte die Prognose erreicht werden, wäre dies das dritte Quartal in Folge mit einem Gewinnwachstum des Index von mehr als 25 %. Der Start der Berichtssaison wird für Mitte Oktober erwartet.
Neben Dell tragen unter anderem Nvidia, Cisco, Intel, JPMorgan Chase und Goldman Sachs zur höheren aggregierten Prognose bei. Für 2026 rechnen die Analysten derzeit mit einem Gewinnwachstum des S&P 500 von 31,8 % und einem Umsatzplus von 12,1 %. Für 2027 werden ein Gewinnwachstum von 15,2 % und ein Umsatzwachstum von 9,1 % erwartet.
Die Auftragsbestände von Dell und Ciena liefern vergleichsweise konkrete Hinweise auf die Nachfrage nach KI-Infrastruktur und mögliche künftige Umsätze. Bei den Raffineriebetreibern hängen die höheren Gewinnschätzungen stärker von Margen, Störungen an den Energiemärkten und der Kapitalrückführung an die Aktionäre ab. Wenn Gewinnprognosen und Aktienkurse gleichzeitig deutlich steigen, werden die anstehenden Quartalszahlen zeigen müssen, ob die Aufträge ausgeliefert werden, die Kosten unter Kontrolle bleiben und die Margen Bestand haben.