Die Investitionen in Rechenzentren für künstliche Intelligenz nehmen weiter zu. Nvidia, AMD, Broadcom und große Cloud-Anbieter entwickeln eigene Lösungen und verschärfen damit den Wettbewerb um die Nachfrage nach KI-Chips. Hinter diesem Rennen steht TSMC als gemeinsamer Fertigungspartner: Der taiwanische Auftragsfertiger produziert Logikchips für mehrere führende Anbieter. Seine Größe, Fertigungserfahrung und langjährigen Kundenbeziehungen bilden eine hohe Eintrittshürde für Wettbewerber.
Noch ist offen, welcher Chipentwickler am Ende den größten Marktanteil kontrollieren wird. TSMC könnte jedoch weiterhin von der insgesamt wachsenden Nachfrage nach KI-Infrastruktur profitieren. Seine Position in der Auftragsfertigung unterscheidet sich dabei deutlich von der von Intel.
Nvidia bekommt breitere Konkurrenz
Nvidia ist weiterhin der größte Anbieter von Recheneinheiten für Rechenzentren und hat sich früh einen Vorsprung bei KI-Anwendungen gesichert. AMD baut sein Geschäft mit Grafikprozessoren aus. Broadcom entwickelt gemeinsam mit großen Cloud-Anbietern KI-Chips, die auf bestimmte Arbeitslasten zugeschnitten sind. Bei einzelnen Anwendungen können solche kundenspezifischen Chips Rechenleistung günstiger oder effizienter bereitstellen. Das setzt die Marktanteile allgemeiner GPUs von Nvidia und AMD unter Druck.
Ob Nvidia seine Führungsposition langfristig behaupten kann, hängt von der Kundennachfrage, der Leistungsfähigkeit der Chips, dem Software-Ökosystem und der verfügbaren Produktionskapazität ab. Die drei wichtigsten Anbietergruppen verbindet dabei ein zentraler Faktor: Ihre Logikchips werden von TSMC gefertigt oder sind in hohem Maß auf die Kapazitäten des Unternehmens angewiesen.
TSMC führt den Foundry-Markt an
TSMC produziert relevante Logikchips für Nvidia, AMD und Broadcom sowie für weitere Kunden aus dem Bereich KI-Computing. Branchenprognosen zufolge lag der Anteil des Unternehmens am weltweiten Umsatz mit Halbleiter-Auftragsfertigung in diesem Segment im zweiten Quartal bei 72,5 Prozent. Damit lag TSMC deutlich vor den anderen Auftragsfertigern.
Intel schaffte es nicht unter die zehn größten Anbieter. Das Foundry-Geschäft des US-Konzerns befindet sich weiterhin in einer Phase des Umbaus. Intel muss externe Kunden gewinnen und zugleich seine Fertigungskapazitäten und -prozesse verbessern. Selbst bei einer Erholung des Geschäfts dürfte es kurzfristig schwierig bleiben, TSMC bei der Fertigung moderner Chips für Rechenzentren herauszufordern.
Der Vorsprung von TSMC beruht nicht allein auf der Produktionsgröße. Hinzu kommen langjährige Beziehungen in Fertigung und Lieferkette. Wettbewerber können einzelne Aufträge gewinnen. Einen erheblichen Teil des gesamten TSMC-Geschäfts kurzfristig zu übernehmen, würde jedoch Engpässe bei Kapazitäten, Ausbeute, Prozessvalidierung und den Kosten eines Lieferantenwechsels voraussetzen. Solange die Nachfrage nach KI-Rechenleistung wächst, kann TSMC daher einen großen Anteil der damit verbundenen Fertigungsaufträge an sich binden.
Hyperscaler erhöhen Ausgaben für Rechenzentren
Bei der jüngsten Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen erklärte Nvidia, die Investitionen der fünf größten KI-Hyperscaler der Welt könnten in diesem Jahr auf nahezu 800 Milliarden US-Dollar steigen. Für das kommende Jahr werden 1,3 Billionen US-Dollar erwartet. Nvidia rechnet außerdem damit, dass die weltweiten jährlichen Investitionen in Rechenzentren bis 2030 zwischen 3 und 4 Billionen US-Dollar erreichen könnten.
Die Zahlen zeigen das Ausmaß der Mittel, die in KI-Infrastruktur fließen. Wie diese Ausgaben letztlich verteilt werden, hängt jedoch weiterhin von den jeweiligen Chiparchitekturen, den Entwicklungsfähigkeiten der Cloud-Anbieter und dem Tempo beim Bau neuer Rechenzentren ab. Der Wettbewerb zwischen Nvidia, AMD, Broadcom und ihren Cloud-Kunden kann zudem die Verteilung der Aufträge auf unterschiedliche Chiptypen verändern.
Im zweiten Quartal kündigte TSMC zusätzliche Investitionen von 100 Milliarden US-Dollar in den Ausbau seiner Produktionsanlagen in Arizona an. Das geplante Volumen zeigt, dass das Unternehmen mit einer höheren Nachfrage nach fortschrittlichen Fertigungsprozessen rechnet. Für Auftragsfertiger erhöhen Investitionen dieser Größenordnung zugleich die finanziellen und technischen Hürden für potenzielle Konkurrenten.
Der zuletzt notierte TSMC-Aktienkurs lag bei 446,57 US-Dollar. Damit gab die Aktie an diesem Tag um 5,43 US-Dollar beziehungsweise 1,20 Prozent nach. Im Mittelpunkt der weiteren Entwicklung stehen die Umsetzung der geplanten KI-Ausgaben, der Ausbau eigener Chipprogramme durch Cloud-Anbieter und die Frage, ob TSMCs zusätzliche Kapazitäten dauerhaft in stabile Umsätze übersetzt werden. Diese Faktoren bestimmen, wie stark das Unternehmen weiterhin vom Wachstum der Lieferkette für KI-Chips profitiert.