- Morgan Stanley hat einen neuen Bericht veröffentlicht, der prognostiziert, dass die globalen Investitionen in Cloud-Computing bis 2027 auf 1,2 Billionen US-Dollar steigen werden, was einem Anstieg von etwa 30 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dies liegt etwa 17 Milliarden US-Dollar über der Schätzung vor der Veröffentlichung des Berichts für das zweite Quartal 2026. Der Hauptantrieb kommt von der Nachfrage nach KI-Arbeitslasten und externen Cloud-Diensten, die die Kapazitätsgrenzen übersteigen.
- Unter den vier großen US-amerikanischen Cloud-Service-Anbietern haben Alphabet (GOOGL:US), Amazon (AMZN:US) und Meta (META:US) ihre Investitionsprognosen für 2026 erheblich angehoben. Amazon hat das Ausgabenlimit auf 220 Milliarden US-Dollar erhöht, während Microsoft (MSFT:US) seine Basisinvestitionen auf einem Niveau von 190 Milliarden US-Dollar hält.
- Trotz Engpässen in der Hardwareversorgung und steigender Speicherpreise haben die Cloud-Giganten im dritten Quartal ein beschleunigtes Wachstum verzeichnet. Die Einnahmen von Google Cloud stiegen im Jahresvergleich um 82 %, während Azure und AWS ein Wachstum von 43 % bzw. 37 % erzielten, was auf eine starke Fähigkeit zur Abschreibung und langfristige Vertragsbindung hinweist.
Erhöhte Investitionsprognosen und Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage
Die führenden Cloud-Anbieter haben aufgrund der schnell wachsenden Nachfrage nach KI-Rechenleistung ihre Investitionsprognosen angehoben. Alphabet (GOOGL:US) und Amazon (AMZN:US) haben ihre Ausgabenobergrenzen für 2026 auf 205 Milliarden US-Dollar bzw. 220 Milliarden US-Dollar erhöht. Diese erheblichen Investitionssteigerungen bestätigen nicht nur das starke Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei der Recheninfrastruktur, sondern zeigen auch, dass die Technologieriesen ihren operativen Cashflow beschleunigt in langfristige KI-Wettbewerbsfähigkeit umwandeln. Die Markterwartungen an die Rentabilität der KI-Hardware-Lieferkette sind erheblich gestiegen.
Überraschend hohes Wachstum der Kerngeschäftseinnahmen im Cloud-Bereich
Dank der erhöhten Nutzung von GPU-Clustern und der Skalierung von KI-Anwendungen haben Google Cloud, Microsoft Azure und AWS einen Durchbruch bei den Ergebnissen erzielt, wobei Google Cloud ein Wachstum von 82 % im Jahresvergleich verzeichnete. Der starke Anstieg der Cloud-Service-Einnahmen zeigt, dass sich der kommerzielle KI-Kreislauf auf Unternehmensebene allmählich etabliert und die Investitionen in Rechenleistung beginnen, sich in substanzielle, hochmargige Aufträge zu verwandeln, was das Risikoappetit der globalen Investoren für den Cloud-Infrastruktur-Sektor erheblich steigert.
Mögliche Unterschätzung der Markterwartungen
Morgan Stanley weist darauf hin, dass die derzeitige Marktschätzung von 1,2 Billionen US-Dollar für Investitionen möglicherweise zu konservativ ist, da die implizierte Wachstumsrate der Nicht-KI-Cloud-Ausgaben für 2027 nur 7 % beträgt. Die eigene Schätzung der Bank von 1,4 Billionen US-Dollar deutet auf ein potenzielles Momentum für eine Neubewertung der Technologiewerte hin, wobei Kapital möglicherweise verstärkt in die Rechenleistungslieferkette und in hochdynamische Segmente wie Halbleiter fließt.
Gestärktes Vertrauen in Cashflow-Unterstützung und Investitionsrendite
Das Management der großen Unternehmen betont, dass die KI-Kapazitäten durch langfristige Aufträge gesichert sind und dass Investitionen in Server innerhalb von drei Jahren die Gewinnschwelle erreichen können. Starke freie Cashflows und vielfältige Finanzierungskanäle verringern das finanzielle Risiko, das durch Investitionen entsteht. Positive politische und makroökonomische Erwartungen festigen die Unterstützung für hoch bewertete Sektoren weiter und lenken Kapital in führende Technologieunternehmen mit hoher Sicherheit.
