Valoración implícita en más de 2 billones de dólares según contrato de futuros pre-OPI en Binance
El 9 de septiembre de 2026, Binance lanzó un contrato perpetuo de futuros relacionado con Anthropic, una compañía de investigación en seguridad en inteligencia artificial que aún no ha salido a bolsa. El precio alcanzado por contrato superó los 2.100 dólares por acción. Partiendo de la estimación de Binance sobre un total de 1.000 millones de acciones, ello implica una capitalización bursátil superior a 2,1 billones de dólares, más del doble de la valoración privada de 965.000 millones obtenida en su ronda Serie H de mayo de 2026.
Volumen de negociación y perfil de riesgo en futuros pre-OPI
A las 14:45 UTC del día de lanzamiento, datos de DefiLlama mostraron un precio de referencia del contrato en 2.168,26 dólares, con un interés abierto de 26,1 millones y volumen de negociación en 24 horas cercano a 24,8 millones. Posteriormente, el precio descendió a 2.122,74 dólares, mientras el interés abierto creció un 6,1% y se registraron liquidaciones por valor de aproximadamente 243.000 dólares.
Binance permite un apalancamiento máximo de 20x en este producto, aplicando cargos por financiamiento del 0,005% cada ocho horas. El comportamiento del precio y las liquidaciones evidencian un riesgo real asumido por los operadores. Sin embargo, cabe destacar que el precio no se ancla a acciones reales ni valores negociados en el mercado público, sino que depende del mecanismo de mercado y la percepción de los participantes.
Coinbase ha señalado las dificultades para ajustar precios en futuros perpetuos pre-OPI: la escasa liquidez de acciones privadas y la incapacidad para vender en corto físicamente provocan divergencias importantes respecto a valoraciones en privado o el precio fijado en la OPI, especialmente con bajos volúmenes de negociación.
Estimación del número de acciones y referencias para fijar precio
Binance aclara que la cifra estimada de 1.000 millones de acciones es solo un punto de referencia para el cálculo, sin representar el número efectivo de acciones en circulación, ni una valoración oficial. Por su parte, la plataforma OKX ha aumentado recientemente la estimación para su contrato pre-OPI de Anthropic de 1.000 millones a 10.000 millones de acciones, precisando que este cambio es meramente técnico y no modifica el valor económico del contrato.
Anthropic presentó de forma confidencial el borrador de su formulario S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) el 1 de junio de 2026, iniciando formalmente su camino hacia la OPI. Se especula con que el prospecto se haga público a finales de septiembre y que la gira de presentación comience a mediados de octubre, aunque estas fechas no están confirmadas.
Cuando Anthropic cotice en el mercado público, la información divulgada sobre su estructura accionarial y precio oficial ofrecerá un referente más sólido para valorar los derivados pre-OPI. Binance indica que, al disponerse de un índice externo estable, estos contratos perpetuos podrían transformarse en futuros convencionales con precios más alineados con el mercado bursátil.
Consideraciones para inversores y contexto del mercado
La elevada valoración implícita en los futuros perpetuos pre-OPI de Anthropic refleja un fuerte interés de los inversores en el potencial de la empresa en inteligencia artificial, pero también pone de manifiesto la complejidad y la incertidumbre en la valoración de derivados sobre capital privado. Los traders que utilizan este producto expresan expectativas optimistas, aunque carecen de datos públicos que respalden plenamente esos precios.
Expertos del sector advierten que, pese al volumen significativo de negociación, la valoración sigue dependiendo mucho de las condiciones del contrato y supuestos que se toman para el cálculo. Por ello, inversores y analistas deben seguir de cerca las futuras revelaciones durante el proceso de salida a bolsa para contar con referencias más precisas.