- La Comisión Europea prevé reducir la previsión de crecimiento económico para la primavera de 2026 y aumentar la perspectiva de inflación, el comisario ejecutivo de Economía y Productividad, Dombrovskis, advierte públicamente que Europa está sufriendo un impacto de estanflación.
- Los datos de alta frecuencia de la Agencia Internacional de Energía muestran que el conflicto en Oriente Medio ha provocado una interrupción histórica en el suministro de petróleo crudo, el estrecho de Ormuz, con un flujo diario de 20 millones de barriles, está casi paralizado, y en abril las reservas mundiales de petróleo crudo disminuyeron en 117 millones de barriles en un solo mes.
- El precio internacional del petróleo se encuentra en un rango alto de 100 a 110 dólares por barril, el precio promedio del crudo del Mar del Norte en abril aumentó en 16.5 dólares, y las empresas globales han asumido al menos 25 mil millones de dólares en costos operativos adicionales debido a la guerra.
Deterioro acelerado de los fundamentos macroeconómicos de Europa
El informe de previsión económica de primavera que la Comisión Europea está a punto de publicar confirmará oficialmente el debilitamiento estructural de los fundamentos macroeconómicos de Europa. La interrupción del suministro de energía debido a conflictos geopolíticos ha llevado a Europa a enfrentar una situación adversa de desaceleración económica junto con una inflación alta y en aumento. Los responsables de políticas de la UE han señalado claramente que el espacio para maniobras políticas actuales se ha reducido significativamente en comparación con la época de la pandemia de COVID-19, y la elevada deuda pública y la presión inflacionaria limitan la implementación de medidas fiscales de estímulo a gran escala. Las políticas de apoyo futuras estarán altamente restringidas, solo se podrán tomar medidas de ajuste temporales y específicas para evitar estimular aún más la demanda de combustibles fósiles, lo que también significa que la economía europea carece de suficientes herramientas fiscales de cobertura frente a choques externos del lado de la oferta.
Aparece una brecha histórica en el suministro de petróleo crudo
Según los últimos datos del sector publicados por la Agencia Internacional de Energía, el conflicto en Oriente Medio ha causado una interrupción sin precedentes en la cadena de suministro de energía global. Desde el estallido del conflicto, más de 14 millones de barriles de producción diaria se han visto obligados a detenerse, y la pérdida acumulada de suministro ha superado los 10 millones. En abril, las reservas de petróleo terrestre de la OCDE disminuyeron notablemente en 146 millones de barriles en un solo mes, lo que muestra una extrema escasez de espacio de amortiguación en las reservas comerciales. A pesar de que muchos países continúan liberando reservas estratégicas de petróleo, sigue siendo difícil llenar completamente el vacío de suministro causado por el bloqueo del estrecho de Ormuz. La Agencia Internacional de Energía prevé que en 2026 el suministro mundial de petróleo podría disminuir en 3.9 millones de barriles en comparación con el año anterior, hasta 102.2 millones de barriles diarios, y la brecha entre oferta y demanda se ampliará en poco tiempo, dejando solo unos pocos días de amortiguación en las reservas comerciales mundiales de petróleo.
Altos precios y variables en la previsión de políticas
La grave interrupción en el lado de la oferta ha elevado directamente los precios de la energía en el mercado spot y de futuros. El precio del crudo Brent alcanzó previamente un máximo de 144 dólares por barril, y aunque ha retrocedido recientemente, todavía se mantiene en un nivel relativamente alto de 100 a 110 dólares por barril. La institución de investigación energética Enverus estima que el precio promedio del crudo Brent para todo el año 2026 podría mantenerse en 95 dólares y aumentar aún más a 100 dólares en 2027. Los precios del petróleo persistentemente altos no solo brindan un apoyo de largo plazo a la inflación, sino que también reducen sistemáticamente el impulso de crecimiento económico. Si el conflicto en Oriente Medio no logra un alto el fuego sustancial antes de finales de mayo, algunas regiones de Europa podrían enfrentar el riesgo extremo de escasez de energía física, y la reevaluación de las políticas monetarias de las principales economías podría intensificarse aún más, lo que podría llevar a una paralización total de la trayectoria de reducción de tasas de interés.
