El martes (1 de abril), el dólar estadounidense frente al yen japonés se mantuvo cerca del nivel de 150, oscilando en la sesión asiática, aunque en algún momento del día atrajo ventas debido a la falta de confianza en su dirección. Las preocupaciones de los inversores se centraron principalmente en la política arancelaria que iba a anunciar el presidente de EE.UU., Donald Trump, especialmente sobre el aumento del 25% en los aranceles a la importación de automóviles, lo que podría tener un profundo impacto en la industria clave de Japón y afectar la atracción del yen como refugio seguro.
Aunque los mercados bursátiles asiáticos se mantuvieron optimistas, limitando el flujo de capital hacia monedas refugio como el yen, el dólar continuó presionado por las preocupaciones arancelarias y las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, manteniendo el USD/JPY cerca del nivel psicológico de 150.00. Las amenazas arancelarias de Trump ejercen presión sobre las perspectivas del sector manufacturero japones, y la encuesta Tankan publicada el martes por el Banco de Japón mostró que el índice de confianza de las grandes manufactureras para el primer trimestre de 2025 descendió de 14.0 a 12.0, en línea con las expectativas, pero la caída del índice de perspectivas de manufactura fue más pronunciada y se situó por debajo de las proyecciones del mercado, indicando que las tensiones comerciales ya están afectando la economía exportadora de Japón.
Los inversores están generalmente preocupados de que si la política arancelaria se implementa en su totalidad, podría obligar al Banco de Japón a retrasar su plan de alza de tasas, lo que debilitaría el apoyo al yen. Al mismo tiempo, a pesar de la creciente presión externa, las expectativas de inflación de las empresas japonesas están aumentando. La encuesta Tankan mostró que las empresas esperan que los precios al consumidor aumenten un 2.5% en el próximo año, por encima del 2.4% anterior. Estos datos coinciden con los sólidos datos de inflación del consumidor en Tokio, impulsando las expectativas del mercado de que el Banco de Japón podría continuar subiendo las tasas en 2025.
Mientras tanto, la Reserva Federal podría comenzar un ciclo de recortes de tasas debido a las expectativas de desaceleración económica provocadas por los aranceles comerciales. Este movimiento estrecharía aún más el diferencial de tasas entre Japón y EE.UU., aumentando la atracción del yen de baja rentabilidad y limitando el espacio para que el USD/JPY suba.
El índice del dólar cayó ligeramente a 104.09 el martes, principalmente afectado por las preocupaciones comerciales y la caída de los rendimientos de bonos del Tesoro de EE.UU. El aumento de la aversión al riesgo a nivel global también arrastró aún más la atracción del dólar. Esta semana, EE.UU. publicará una serie de datos económicos importantes, incluyendo las ofertas de trabajo de JOLTS y el PMI manufacturero del ISM el martes, el informe de empleo de la ADP el miércoles, y el PMI de servicios del ISM y los datos de empleo no agrícola (NFP) el jueves y viernes, respectivamente. Estos datos serán clave para la dirección del dólar. Si los datos económicos son débiles, el dólar podría estar bajo presión adicional, lo que beneficiaría al yen.
Técnicamente, el dólar frente al yen japonés rompió el lunes la línea inferior del canal ascendente de varias semanas, lo que activó señales bajistas. Sin embargo, los indicadores de oscilación neutral en el gráfico diario y el soporte de la SMA de 100 períodos sugieren que el espacio bajista de USD/JPY podría ser limitado. Si cae más, 148.70 actuará como el soporte inicial, y una ruptura podría reiniciar la tendencia bajista de los últimos tres meses.
Por el contrario, si USD/JPY rompe los 150.25, podría desafiar el rango de 150.75 a 150.80 y probar el nivel de 151.00. Si rompe la SMA de 200 días, podría revertir la actual tendencia bajista, apuntando hacia la SMA de 100 días en 152.00 o incluso 153.00.
En general, la dirección actual del yen oscila entre las amenazas arancelarias de Trump y las expectativas de inflación de Japón. La incertidumbre comercial ha debilitado la confianza en la economía japonesa y el yen, pero el estrechamiento de la diferencia de tasas entre Japón y EE.UU. y las expectativas de inflación proporcionan un potencial impulso de recuperación para el yen.
