Bitcoin podría encadenar en 2026 dos años de pérdidas, algo inédito para la criptomoneda. Tras caer casi un 6% en 2025, acumula un descenso de alrededor del 16% este año. Con el nivel de cotización tomado como referencia en el análisis, tendría que subir hasta unos 87.500 dólares —aproximadamente un 18% más— para cerrar 2026 con ganancias.
La posibilidad de dos ejercicios consecutivos en rojo contrasta con los repuntes que Bitcoin registró en el pasado tras fuertes caídas anuales. Analistas del mercado apuntan que la llegada de los ETF al contado podría haber alterado el calendario de los ciclos habituales del activo. Por eso, dos años de pérdidas no bastarían por sí solos para concluir que el mercado bajista se está profundizando.
Bitcoin necesita subir un 18% para acabar el año en positivo
El análisis «Daily Chart» de Bitcoin Magazine cifra en casi un 6% la caída de Bitcoin en 2025 y en cerca de un 16% el retroceso acumulado en 2026. Según el nivel de referencia utilizado, la criptomoneda tendría que alcanzar aproximadamente los 87.500 dólares para convertir el rendimiento de este año en positivo al cierre.
Los indicadores de mercado ofrecen señales dispares. La volatilidad implícita relativamente baja en las opciones sugiere que los operadores no descuentan movimientos excepcionalmente bruscos. En los mercados de predicción, el rango más probable para el cierre del año se sitúa entre 70.000 y 75.000 dólares. Al mismo tiempo, las salidas continuadas de los ETF de Bitcoin apuntan a una presión sobre la demanda institucional.
Sean Hagan vincula los ETF al contado con un cambio de ciclo
Sean Hagan, analista jefe de mercado de Bitcoin Magazine, sostiene que el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado pudo adelantar el ciclo habitual y contribuir a que el activo alcanzara un máximo histórico antes del halving de 2024. Ese cambio de calendario ayudaría a explicar por qué el mercado no necesariamente ha repetido el patrón de recuperación rápida observado en años anteriores tras una caída anual.
Bitcoin terminó tanto 2021 como 2025 cerca de un 30% por debajo de su máximo, pero el resultado anual fue distinto en cada caso. En 2021, la criptomoneda ganó alrededor de un 60% en el conjunto del año, en parte porque lo había comenzado muy por debajo del nivel de cierre. En cambio, el repunte que se produjo antes, en 2024, dejó menos margen para compensar la caída posterior de 2025.
Así, dos años consecutivos de pérdidas podrían reflejar un cambio en el calendario del ciclo y no necesariamente un mercado bajista más profundo. Para valorar el rendimiento anual también es relevante cuánto se ha alejado Bitcoin de su máximo anterior.
La caída actual sigue siendo menor que en otros mercados bajistas
El análisis señala que el retroceso más reciente de Bitcoin es menos pronunciado que los registrados en grandes mercados bajistas anteriores, cuando las pérdidas se acercaron al 80%. En este ciclo, el precio tocó un mínimo de unos 58.500 dólares en junio, aproximadamente nueve meses después del máximo previo. Si ese mínimo se mantiene, tanto la duración como la magnitud de la caída serían menores que en varios de los grandes mercados bajistas anteriores.
La comparación depende de que se mantenga el mínimo de junio y el precio de cierre del año sigue siendo incierto. El oro y el Nasdaq han registrado en otras ocasiones dos años consecutivos de descensos antes de recuperarse, lo que muestra que las pérdidas anuales, por sí solas, no determinan lo que ocurre después. En el caso de Bitcoin, los flujos de los ETF y el nivel actual del precio siguen siendo referencias clave para los participantes del mercado.