Las acciones de Dell Technologies cayeron un 8,78% el viernes, después de que un informe situara en un centro de datos de Shanghái servidores Dell equipados con chips Nvidia H800, cuya exportación a China está restringida. El caso reavivó las dudas sobre los canales de venta de sistemas y chips de IA sujetos a controles. Dell afirmó que en febrero de 2025 puso fin a sus ventas y al soporte a una empresa relacionada por temor a transferencias no autorizadas.
Una empresa de Singapur compró 22 servidores
Documentos indican que Aperia Cloud Services, con sede en Singapur, adquirió 22 servidores Dell con chips Nvidia H800. La venta de estos chips a China está restringida desde 2023. Más tarde, los servidores aparecieron en un centro de datos de Shanghái vinculado a una empresa fundada por Alice Huang.
La información pública no aclara cómo se trasladaron los equipos de Singapur a Shanghái, quién fue el usuario final ni para qué se utilizaron. Dell señaló que en febrero de 2025 rompió su relación comercial y de soporte con Aperia International por la preocupación de que los equipos pudieran transferirse sin autorización. La entidad mencionada en los documentos, Aperia Cloud Services, tiene un nombre distinto del de Aperia International, citado por Dell, y la información disponible no precisa qué relación existe entre ambas.
El caso plantea interrogantes no solo sobre los servidores, sino también sobre la aplicación de los controles de exportación cuando las restricciones afectan tanto a chips como a sistemas completos. Los inversores podrían prestar atención a los controles de Dell sobre sus canales de venta y a los riesgos asociados, aunque por ahora no se ha cuantificado ningún efecto en los resultados financieros de la compañía. Dell no había ofrecido más comentarios al cierre de la información.
Dell acusa la caída del sector tecnológico
El viernes retrocedieron en conjunto las acciones tecnológicas estadounidenses. El Nasdaq Composite bajó un 1,68%, el S&P 500 cedió un 0,75% y el sector tecnológico perdió un 2,7%, el peor desempeño sectorial de la jornada. Dell sufrió una presión adicional: sus títulos caían un 8,78%, hasta los 338,58 dólares, al cierre de esta información.
La caída se produjo en una jornada de retrocesos generalizados en tecnología, no en un mercado sectorial al alza. Las dudas sobre los controles de exportación y la ruta seguida por los servidores hasta Shanghái añadieron otro foco de atención, aunque los datos disponibles no permiten determinar cuánto contribuyó cada factor al movimiento de la acción.
Resultados trimestrales, el 24 de noviembre
Dell prevé publicar sus resultados trimestrales el 24 de noviembre. Los analistas esperan un beneficio por acción de 6,55 dólares, frente a los 2,59 dólares del mismo periodo del año anterior, y unos ingresos de 49.210 millones de dólares, comparados con 27.000 millones un año antes. La acción cotiza actualmente a un PER de 21,6.
El consenso de los analistas mantiene una recomendación de compra y un precio objetivo medio de 584,76 dólares. Las valoraciones recientes han sido dispares: Barclays rebajó Dell a «igual que el mercado» el 14 de octubre y recortó su objetivo a 574 dólares; Mizuho elevó el suyo a 650 dólares el 6 de octubre y mantuvo su recomendación de «mejor que el mercado»; y TD Cowen subió el precio objetivo a 550 dólares el 29 de septiembre, sin cambiar su recomendación de mantener.
Antes de la publicación de resultados, los inversores seguirán tanto las perspectivas de beneficios de Dell como cualquier nueva información sobre el traslado de servidores con chips restringidos. La compañía ha confirmado que dejó de vender y prestar soporte a Aperia International. Sigue sin conocerse cómo llegaron los equipos a Shanghái ni cuál fue su uso posterior.