El WisdomTree Cloud Computing Fund (WCLD) invierte en empresas de servicios en la nube cotizadas en Estados Unidos mediante un índice equiponderado, con un marcado sesgo hacia compañías de software pequeñas y medianas. El ETF gestiona unos 304 millones de dólares y cobra una comisión anual del 0,45%. En los últimos años ha quedado rezagado frente al índice tecnológico XLK y ha registrado oscilaciones más pronunciadas y caídas más profundas. La ponderación igualitaria limita el peso de cada valor, pero no protege al fondo de la preocupación por el posible impacto de la inteligencia artificial generativa en algunos productos de software empresarial y servicios de TI.
Cómo selecciona y pondera WCLD sus posiciones
Lanzado el 6 de septiembre de 2019, WCLD replica el BVP Nasdaq Emerging Cloud Index. El índice incluye principalmente empresas cotizadas en Estados Unidos que ofrecen software empresarial a través de navegadores, dispositivos móviles o API y cobran mediante suscripciones, uso o transacciones. Al menos la mitad de los ingresos de cada compañía debe proceder de servicios en la nube. Las empresas ya incluidas suelen tener que haber registrado un crecimiento de ingresos de al menos el 7% en uno de los dos últimos ejercicios fiscales; para las nuevas candidatas, el umbral es del 15% anual. También se exige una capitalización bursátil mínima de 500 millones de dólares, un volumen medio diario negociado de al menos 5 millones durante los tres meses anteriores y el cumplimiento de criterios ESG.
El índice se rebalancea dos veces al año y asigna el mismo peso a sus componentes. La rotación de cartera de WCLD fue del 43% en su último ejercicio fiscal. La documentación del fondo recoge 64 posiciones en un resumen y 66 en una tabla comparativa del mismo periodo; el número puede variar con el tiempo y según la metodología de los datos. El ETF no reparte distribuciones. Su volumen medio diario de negociación ronda los 27 millones de dólares, cerca del 9% de sus aproximadamente 304 millones en activos, lo que apunta a una actividad de negociación elevada. WisdomTree, la gestora, administra más de 160.000 millones de dólares.
El software y las empresas de menor tamaño dominan la cartera
Los datos de cartera a 12 de noviembre de 2026 muestran que cerca del 87% de los activos está invertido en empresas de mediana, pequeña y microcapitalización. El 92% corresponde al sector de tecnologías de la información y, dentro de este, el software representa el 79%. La cartera mantiene posiciones menores en salud, industria y servicios financieros. La ponderación igualitaria limita la concentración en los mayores componentes: las diez primeras posiciones suman alrededor del 20% de los activos y ninguna supera aproximadamente el 2,3%.
Ordenadas por rentabilidad del precio desde el último rebalanceo, las diez mayores posiciones son Netskope (NTSK, 2,34%), Braze (BRZE, 2,27%), Okta (OKTA, 2,05%), Zeta Global (ZETA, 1,97%), DocuSign (DOCU, 1,96%), PagerDuty (PD, 1,93%), Tenable (TENB, 1,90%), AvePoint (AVPT, 1,88%), Veeva Systems (VEEV, 1,87%) y Procore Technologies (PCOR, 1,85%). Los pesos varían con las cotizaciones y los cambios en el índice.
Las valoraciones ofrecen señales dispares
Frente a XLK, WCLD presenta ratios más bajos de precio/valor contable, precio/ventas y precio/flujo de caja: 5,6, 4,96 y 19,66, respectivamente, frente a 11,55, 8,87 y 25,99 para XLK. En cambio, su PER de los últimos doce meses es más alto: 34,39, frente a 31,66. El crecimiento de las ventas de WCLD se sitúa en el 14,45% y el del flujo de caja en el 29,95%, por encima del 9,98% y el 16,02% de XLK.
Los datos no ofrecen una cifra válida de crecimiento de beneficios para WCLD. La nota que acompaña las cifras indica que esto podría deberse a que los beneficios agregados fueron negativos o cercanos a cero. El PER positivo actual apunta a que los beneficios de la cartera han pasado a terreno positivo, aunque ese indicador, por sí solo, no permite medir la magnitud de la mejora. Por tanto, las métricas de valoración muestran un panorama mixto y conviene leerlas junto con la evolución de las ventas y los beneficios.
WCLD queda por detrás de XLK y registra mayores caídas
Entre el 13 de septiembre de 2019 y el 12 de noviembre de 2026, WCLD obtuvo una rentabilidad total acumulada del 63,05%, equivalente a un 7,06% anualizado. En el mismo periodo, XLK avanzó un 356,91%, o un 23,62% anualizado. La caída máxima de WCLD fue del 64,90%, frente al 33,56% de XLK, y su volatilidad alcanzó el 31,26%, frente al 23,30%. El ratio de Sharpe fue de 0,34 para WCLD y de 0,94 para XLK.
En los doce meses hasta el 12 de noviembre de 2026, WCLD ganó un 16,66%, por debajo del 19,25% de XLK. La caída máxima del fondo fue del 33,40%, frente al 19,61% de XLK, y su volatilidad llegó al 40,32%, frente al 33,75%. Ambos fondos registraron un ratio de Sharpe de 0,79 en ese periodo. La preocupación por que la IA generativa sustituya algunos servicios de TI y productos de software empresarial ha sido uno de los factores que han pesado sobre las acciones vinculadas a la computación en la nube.
WCLD tiene la menor concentración en sus diez mayores posiciones
WCLD cobra un 0,45%, menos que el 0,60% de First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) y el 0,68% de Global X Cloud Computing ETF (CLOU), aunque más que el 0,39% de Fidelity Cloud Computing ETF (FCLD). En el periodo de los datos comparativos, los cuatro fondos gestionaban aproximadamente 304 millones, 3.200 millones, 378 millones y 141 millones de dólares, respectivamente. Sus volúmenes medios diarios de negociación eran de unos 26,99 millones, 38,6 millones, 8,27 millones y 1,34 millones.
Las diez mayores posiciones de WCLD representan el 20,02% de sus activos, por debajo del 33,97% de SKYY, el 48,62% de CLOU y el 37,52% de FCLD: la menor concentración de los cuatro. Las rentabilidades del precio a un año fueron del 15,36%, 12,15%, 9,43% y 26,59%, respectivamente. A tres años, alcanzaron el 45,13%, 100,12%, 39,32% y 105,27%; a cinco años, fueron del -34,22%, 31,55%, -13,97% y 47,28%. WCLD ocupó el segundo lugar a un año, pero registró la rentabilidad más baja a cinco años.
La ponderación igualitaria es la principal diferencia de WCLD frente a sus competidores. SKYY pondera sus posiciones según puntuaciones de fortaleza temática, mientras que CLOU y FCLD aplican una ponderación por capitalización bursátil modificada. La comparación excluye Themes Cloud Computing ETF (CLOD), que gestiona unos 3 millones de dólares y negocia alrededor de 33.000 dólares al día. WCLD combina una cartera más repartida y varios múltiplos inferiores a los de XLK, pero su historial refleja mayores fluctuaciones, caídas más pronunciadas y una rentabilidad a largo plazo más baja.