La plata cayó con fuerza al reavivarse las preocupaciones por la inflación ante el encarecimiento del petróleo. En la última referencia de mercado, el metal bajaba alrededor de un 2,8%, hasta 56,32 dólares, frente a un descenso del 1,2% del oro. El Brent se mantenía cerca de los 110 dólares por barril. Si la plata pierde los 55,37 dólares, el siguiente soporte se sitúa en la zona de 54,85-54,77 dólares; una ruptura sostenida de ese rango dejaría en el horizonte el nivel de 50 dólares.
El ataque en Arabia Saudí mantiene el Brent cerca de 110 dólares
Un nuevo ataque relacionado con la infraestructura energética saudí ha vuelto a poner el foco en la seguridad del suministro de Oriente Próximo. El miércoles, las defensas aéreas de Arabia Saudí interceptaron un dron que se dirigía al yacimiento petrolífero de Shaybah, de Saudi Aramco. La caída de restos causó dos muertos y dos heridos, aunque las autoridades saudíes señalaron que la actividad del yacimiento no se vio afectada.
Más tarde, el Departamento de Estado de Estados Unidos ordenó la salida de Arabia Saudí del personal gubernamental no esencial y de sus familiares, alegando un aumento de los ataques contra aeropuertos civiles e infraestructuras críticas. Shaybah no ha comunicado pérdidas de producción, pero el incidente ha elevado la prima de riesgo asociada a una posible interrupción futura del suministro y ha contribuido a mantener el Brent cerca de los 110 dólares.
Los datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) mostraron que las reservas de crudo cayeron en 3,06 millones de barriles, hasta 412,5 millones, en la semana terminada el 16 de octubre. El riesgo geopolítico y la reducción de inventarios respaldan los precios del petróleo y llevan al mercado a recalcular el impacto de los costes energéticos sobre la inflación. Si las presiones inflacionistas persisten, la Reserva Federal podría mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo e incluso endurecerla si fuera necesario. Por ahora, sin embargo, no se aprecia un cambio claro en las expectativas de otra subida de tipos de la Fed, y el Brent tampoco ha confirmado cierres sostenidos por encima de la referencia técnica de 109,97 dólares.
El petróleo encarece la presión sobre la plata
La caída reciente de la plata no estuvo precedida por un repunte brusco del dólar ni de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El índice del dólar rondaba los 101,7 puntos y el rendimiento del Treasury estadounidense a diez años se situaba cerca del 5,11%; ambos registraban variaciones limitadas. La plata había cotizado principalmente entre 55,37 y 58,60 dólares durante la semana anterior. El alza del petróleo añadió presión al reavivar las dudas sobre la inflación y los tipos de interés.
La plata combina características de metal precioso e industrial. Por eso, responde tanto a los tipos de interés reales y a las expectativas sobre la política monetaria como a las perspectivas de crecimiento y de demanda manufacturera. El oro bajaba alrededor de un 1,2%, hasta unos 4.091 dólares, frente a los 56,32 dólares de la plata. La relación oro/plata subía así a 72,6, señal de un nuevo deterioro del comportamiento relativo de la plata. Por ahora, el temor a que una energía más cara y unas condiciones financieras más restrictivas frenen la actividad pesa más que la demanda de refugio derivada de las tensiones geopolíticas.
Las posiciones especulativas largas ya se habían reducido
Los datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) muestran que las posiciones netas largas de los fondos gestionados en futuros de plata del COMEX venían disminuyendo desde finales de septiembre. Se situaban en torno a 13.100 contratos a mediados de ese mes, bajaron a unos 7.500 a comienzos de octubre y cayeron hasta aproximadamente 5.600 el 13 de octubre.
Las cifras indican que los inversores especulativos ya habían reducido su exposición larga antes del fuerte descenso de la plata del 14 de octubre. Esto podría limitar nuevas ventas derivadas del cierre de posiciones largas muy concentradas. No obstante, los datos son anteriores al último movimiento y no permiten saber si después hubo más liquidaciones o se abrieron nuevas posiciones cortas. El próximo informe de posicionamiento ofrecerá una visión más clara de esos cambios.
Los datos disponibles sobre inventarios tampoco demuestran por ahora que exista una escasez física capaz de contrarrestar la presión vendedora. El posicionamiento ayuda a entender el contexto de la caída, pero no confirma que la plata haya encontrado un suelo duradero.
Los 55,37 y 54,77 dólares, soportes clave
La plata rebotó desde los 55,37 hasta los 58,60 dólares, pero encontró resistencia cerca de la media móvil de 55 periodos en el gráfico de cuatro horas y volvió a caer. El patrón apunta a que el rebote anterior pudo ser una corrección y que, por ahora, habría agotado su recorrido. Con el precio todavía por debajo de la media móvil de cuatro horas, situada cerca de 58,14 dólares, la presión a corto plazo se centra en una nueva prueba de los 55,37 dólares.
Una ruptura clara por debajo de ese nivel pondría en el radar la proyección del 61,8% del movimiento entre 61,44 y 55,37 dólares, en torno a 54,85. Esa referencia está cerca del soporte del gráfico diario, en 54,77 dólares, por lo que el rango de 54,85-54,77 dólares será importante para evaluar si el descenso gana amplitud.
Una pérdida sostenida de esa zona dejaría expuesta la proyección del 100%, cerca de 52,53 dólares. Más relevante aún, varios cierres diarios por debajo de 54,77 reforzarían una estructura bajista de medio plazo con un objetivo técnico aproximado de 49,78 dólares, próximo a la referencia psicológica de 50. Ese escenario aún requiere confirmación técnica y no puede considerarse establecido.
Una recuperación por encima de la media móvil de 55 periodos en el gráfico de cuatro horas aliviaría la presión vendedora inmediata. Si la plata superara de forma sostenida los 58,60 dólares, perdería fuerza la hipótesis de que el rebote anterior ha terminado.
La relación oro/plata refleja el rezago del metal
La relación oro/plata había bajado desde 74,14 y encontró apoyo cerca de 70,91. Ese nivel coincidía aproximadamente con una línea de tendencia ascendente de cuatro horas y con la media móvil de 55 periodos; después, la relación rebotó hasta alrededor de 72,6. El movimiento sugiere que la corrección previa podría haber concluido.
Mientras se mantenga el soporte de la línea de tendencia, la relación podría volver a probar los 74,14. Una ruptura sostenida por encima de esa cota abriría la posibilidad de avanzar hacia la zona de proyección del 61,8% del gráfico diario, en torno a 76,90-76,95, lo que apuntaría a que la plata seguiría rindiendo por debajo del oro. Si la relación sube al mismo tiempo que la plata pierde los 55,37 dólares, la señal de debilidad relativa sería más acusada.
Por ahora, el petróleo caro, la renovada preocupación por la inflación y el repunte de la relación oro/plata mantienen la presión sobre el metal. La posibilidad de un movimiento hacia los 50 dólares dependerá de que los soportes de 55,37 y 54,77 se rompan de forma concluyente.