En el contexto de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, el precio del oro ha experimentado una gran volatilidad. Aunque Trump anunció un aplazamiento temporal del ataque a Irán y sugirió que ambos países podrían llegar a un acuerdo, el oro no actuó como activo de refugio seguro como era esperado, sino que experimentó fuertes oscilaciones junto con los cambios en el sentimiento del mercado.
Gran volatilidad en el mercado del oro
El lunes, el oro al contado cayó más del 5%, tocando los 4262 dólares por onza, para luego repuntar a cerca de 4480 dólares, aunque aún se encontraba alrededor de un 2% por debajo del cierre del día anterior. Los futuros del oro también mostraron debilidad, con una caída que llegó casi al 10%. La plata y otros metales preciosos no se salvaron, presentando caídas en diversos grados.
Cambios en el sentimiento del mercado y factores de noticias
El principal factor que impulsó la volatilidad del mercado fue el discurso de Trump, quien anunció un aplazamiento en el ataque a Irán y manifestó que ambos países podrían alcanzar un acuerdo sobre el Estrecho de Ormuz. Aunque inicialmente el mercado reaccionó positivamente, Irán rápidamente negó cualquier contacto con Estados Unidos, lo que llevó el sentimiento del mercado a un giro negativo.
Presión de la inflación y expectativas de tasas de interés
Los analistas señalan que el débil desempeño del oro está estrechamente relacionado con las expectativas de inflación global y el aumento de las tasas de interés. El alza de los precios del petróleo ha elevado las expectativas de inflación, lo que a su vez ha impulsado las tasas de interés y el dólar, ejerciendo presión sobre los precios del oro. Al mismo tiempo, ha surgido un comportamiento de refugio "efectivo es rey", con los inversores volcando más hacia activos de mayor liquidez.
La característica "procíclica" del oro
Analistas de Citigroup señalan que el comportamiento reciente del oro se asemeja más al de un activo de riesgo que al de una herramienta de refugio, y esta característica "procíclica" ha sido especialmente evidente en el comercio de momentos de los últimos meses. La experiencia histórica muestra que el oro tiende a caer al inicio de choques económicos, para posteriormente entrar en una fase de alza a mediano y largo plazo.
