Los aranceles impulsan las expectativas de inflación, Bostic advierte que la Reserva Federal debe ser más cautelosa, inclinado a solo una reducción de tasas en 2025
El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo el lunes (19 de mayo) que, aunque la previsión de marzo de la Reserva Federal aún muestra dos reducciones de tasas en 2025, él personalmente se inclina más por solo una reducción en todo el año. En un momento en que las presiones inflacionarias aumentan gradualmente y el mercado está muy atento a las perspectivas políticas, las declaraciones de Bostic resultan especialmente destacadas.
La preocupación por la inflación supera la preocupación por la recesión, Bostic prefiere observar
En una entrevista, Bostic declaró claramente que lo que más le preocupa actualmente es que la inflación pueda repuntar nuevamente, especialmente la tendencia de cambio en las expectativas de los consumidores, que es "alarmante". Dijo: "Estamos viendo que las expectativas de inflación están cambiando de una manera que no deseamos, lo que hace que nuestra formulación de políticas sea más complicada."
Añadió que, "Ahora espero que este proceso tome más tiempo." Por lo tanto, cree que la Reserva Federal necesita "esperar a que la situación se aclare" antes de adoptar políticas más flexibles, enfatizando su preferencia por una trayectoria cautelosa de solo una reducción de tasas en 2025.
Aunque Bostic actualmente no es miembro votante del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), su punto de vista sigue siendo ampliamente visto por el mercado como un reflejo de las divisiones y consideraciones dentro de la Reserva Federal.
Las políticas arancelarias aumentan la incertidumbre económica
Desde que el presidente Trump asumió nuevamente en enero de 2025, las políticas comerciales y arancelarias de Estados Unidos han experimentado varias fluctuaciones. El 2 de abril, el gobierno de Estados Unidos anunció la imposición de aranceles a casi todos sus socios comerciales, pero luego pospuso su ejecución durante 90 días e impuso una tasa uniforme del 10% a la mayoría de los países. Al mismo tiempo, Estados Unidos alcanzó un acuerdo de tregua arancelaria por 90 días con las principales economías asiáticas, aunque nominalmente "enfriado", el nivel general de aranceles sigue siendo más alto que antes de la primera administración Trump.
Bostic considera que incluso una reducción parcial de aranceles tiene "un impacto económico significativo" y que podría afectar el nivel de precios y los costos empresariales a través de varios canales.
La Reserva Federal enfrenta un dilema político, la inflación vuelve a ser el foco
Actualmente, la Reserva Federal se enfrenta a una difícil decisión: por un lado, la economía estadounidense todavía muestra cierta fortaleza y el mercado laboral se mantiene sólido; por otro lado, el proceso de reducción de la inflación es lento y el margen de ajuste de políticas está limitado. La semana pasada, una encuesta de confianza del consumidor mostró que la preocupación del público estadounidense sobre el aumento de los precios está aumentando, reforzando la necesidad de la Reserva Federal de continuar manteniendo la estabilidad.
Bostic enfatizó que la doble misión de la Reserva Federal, que es maximizar el empleo y mantener la estabilidad de precios, se está diferenciando en el entorno actual. Señaló claramente: "Dada la situación actual, lo que más me preocupa son los precios."
Conclusión:
Bajo la doble presión de los cambios en el panorama comercial global y el aumento de las expectativas de inflación interna, la señal cautelosa emitida por Bostic podría indicar un endurecimiento en el ritmo de recortes de tasas de la Reserva Federal en el futuro. Aunque algunos participantes del mercado todavía esperan que el ciclo de flexibilización comience más tarde este año, las voces internas de la Fed indican que el verdadero cambio en las tasas podría ser más "lento de lo esperado" por el mercado. Los inversores seguirán de cerca las declaraciones de otros miembros del FOMC y los próximos datos económicos que podrían brindar más apoyo para una relajación política.
