PMI Compuesto de la eurozona sube a 52,1 en agosto impulsado por manufactura
Los últimos datos de S&P Global revelan que el índice PMI compuesto de la eurozona alcanzó en agosto un 52,1, superando el 52,0 registrado en julio y marcando el nivel más alto en nueve meses. Este indicador refleja una expansión continua en la actividad empresarial del sector privado, con un fuerte impulso proveniente del sector manufacturero. El PMI manufacturero se situó en 53,4 mientras que el de servicios se mantuvo estable en 51,7.
Alemania lidera crecimiento manufacturero con producción al alza
El PMI manufacturero de la eurozona llegó a 52,8, el nivel más elevado desde mayo de 2022, mostrando el crecimiento más rápido en 51 meses. Alemania, como motor principal de la manufactura en la región, registró un aumento en su producción manufacturera que alcanzó su punto máximo desde enero de 2022, contribuyendo significativamente al desempeño general del sector. En contraste, mientras el sector servicios experimentó un crecimiento moderado en Alemania y otros países, Francia mostró una contracción continua en su sector servicios.
Nuevos pedidos y exportaciones registran aumento por primera vez en años
En agosto, los nuevos pedidos para empresas del área del euro aumentaron, alcanzando un máximo de 40 meses, con la novedad de que los pedidos de exportación mostraron por primera vez en cuatro años y medio un crecimiento, impulsados principalmente por la manufactura. Mientras tanto, las exportaciones del sector servicios permanecieron estables.
Empleo comienza a crecer después de una prolongada contracción
Los incrementos en producción y pedidos impulsaron a las empresas a retomar la contratación en agosto, poniendo fin a un período de contracción del empleo que se había extendido desde 2026. El sector servicios mostró una mayor actividad en la incorporación de personal, y la manufactura registró un ligero repunte en empleo, poniendo fin a 38 meses consecutivos de despidos. Alemania mantuvo sus niveles de empleo estables, pero en Francia la baja en empleo persistió, siendo la mejora general impulsada por otras economías de la eurozona.
Limitaciones en inventarios pese al repunte en compras y prolongación de plazos
Aunque la actividad de compras en manufactura mostró signos de recuperación, con volúmenes elevados por primera vez en el trimestre, los niveles de inventarios continuaron disminuyendo. Las demoras en las entregas por parte de proveedores se extendieron notablemente, restringiendo la capacidad de las empresas para reponer existencias. La caída en inventarios de productos terminados fue la mayor desde marzo de este año, evidenciando que las dificultades en la cadena de suministro todavía persisten.
Presiones inflacionarias se alivian pero siguen siendo elevadas
Los aumentos en los precios de los insumos bajaron a su nivel más bajo desde febrero, con la inflación de costos en manufactura ralentizándose a su piso en seis meses, mientras que en el sector servicios los costos mostraron un ligero aumento. Los precios de salida bajaron su ritmo de crecimiento por tercer mes consecutivo, alcanzando el punto más bajo desde marzo. Alemania redujo la velocidad del aumento de precios, mientras que Francia y otros países de la zona euro experimentaron incrementos leves en el ritmo inflacionario.
Confianza empresarial se debilita con perspectivas divergentes entre sectores
A pesar de la mejora en la actividad económica, la confianza empresarial para los próximos doce meses cayó a un mínimo en tres meses y se situó por debajo de la media histórica. El sector servicios evidenció un descenso en la confianza, mientras que el manufacturero incrementó su optimismo hasta un máximo de seis meses. Alemania mostró un notable optimismo en manufactura, mientras que Francia y otras economías del bloque presentaron perspectivas más moderadas.
Comentarios de Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global
Chris Williamson destacó que la expansión económica en agosto permitirá que el PIB de la eurozona crezca aproximadamente un 0,3% en el tercer trimestre. Señaló que el crecimiento manufacturero está impulsado principalmente por el aumento en gasto defensivo y la demanda de productos relacionados con inteligencia artificial. En servicios, el turismo fortaleció el ritmo de crecimiento hasta el nivel más rápido en tres años, aunque los precios elevados continúan limitando la demanda. Williamson añadió que, debido a la expansión persistente y la inflación aún elevada, el Banco Central Europeo probablemente mantenga una postura restrictiva con posibilidad de ajustes futuros en la política monetaria.
Datos y contexto sobre el índice PMI
El índice PMI de S&P Global compila datos de manufactura y servicios mediante encuestas mensuales a más de 5,000 empresas en las principales economías de la eurozona. Un índice superior a 50 indica expansión económica y uno inferior contracción. Los datos preliminares se basan en aproximadamente el 85% de las respuestas, proporcionando indicios tempranos sobre la dirección económica, con los datos finales previstos para su publicación a comienzos de septiembre.
El informe confirma la continuidad de la expansión económica en la eurozona, impulsada por la manufactura, mientras que el sector servicios mantiene un crecimiento estable pero con señales divergentes en la confianza y con persistentes tensiones en la cadena de suministro que afectan gestión de inventarios y presiones de costos.