El 14 de marzo, el mercado de futuros de granos de CBOT continuó con una tendencia dividida, con los principales productos afectados por las expectativas de oferta y demanda, dinámicas de compras internacionales y el sentimiento especulativo del mercado, mostrando diferencias. Los futuros de trigo repuntaron a un máximo de dos semanas, el maíz se mantuvo estable, la soja tuvo fluctuaciones y el aceite de soja siguió bajo presión.
Trigo: Fuerte exportación impulsa el repunte, situación en Rusia y Ucrania genera atención
El mercado del trigo mostró un desempeño sólido el jueves, los futuros del trigo rojo duro de invierno para mayo (KWK25) subieron 14-1/2 centavos cerrando en 5.87-1/2 dólares por bushel, alcanzando el punto más alto desde el 27 de febrero. En cuanto a los fundamentos, un informe del Departamento de Agricultura de los EE.UU. (USDA) mostró que las ventas de exportación de trigo de la semana pasada alcanzaron 78.34 mil toneladas, superando ampliamente las expectativas del mercado de 27.5 mil a 65 mil toneladas, lo cual sostuvo la subida de los precios. En particular, el desempeño de la exportación de trigo rojo duro de invierno (HRW) fue notable, con ventas alcanzando 21.82 mil toneladas, principalmente hacia México y Panamá, mostrando que el trigo estadounidense sigue siendo competitivo en el mercado internacional.
En términos de posiciones, el 13 de marzo los fondos compraron netamente 5,000 contratos de futuros de trigo, durante los últimos cinco días de negociación las posiciones largas netas aumentaron en 5,000 contratos, indicando un aumento en el sentimiento alcista del mercado. Sin embargo, las posiciones cortas netas han aumentado en 8,000 contratos en los últimos 30 días, lo que sugiere que algunos inversores siguen siendo cautelosos con respecto a las futuras tendencias. La situación en Rusia y Ucrania sigue siendo el foco de atención del mercado, ya que la consultora rusa IKAR redujo su estimación de exportación de trigo para el año 2024/25 a 41 millones de toneladas, 1.5 millones menos que el pronóstico anterior, lo que generó preocupaciones sobre un ajuste en el suministro y elevó aún más los precios.
Soja: Demanda de exportación apoya, abundante producción en Sudamérica presiona
Los futuros de soja para mayo (SK25) subieron 13-1/4 centavos el jueves, cotizando a 10.13-3/4 dólares por bushel, aunque acumularon una caída de casi el 2% en la semana. Los datos de ventas de exportación de EE.UU. fueron sólidos, con las ventas de exportación de la soja de la cosecha pasada alcanzando 75.17 mil toneladas, superando las expectativas del mercado. No obstante, la presión de suministro desde Sudamérica sigue siendo un factor bajista importante. La Conab de Brasil elevó su estimación de producción de soja para el año 2024/25 a 167.37 millones de toneladas, un récord histórico, y con el fin de la huelga de trabajadores de semillas oleaginosas en Argentina, el suministro se reanuda, lo que aumenta aún más la presión de suministro en el mercado global.
Los datos de posiciones reflejan un optimismo cauteloso del mercado. El 13 de marzo los fondos compraron netamente 4,500 contratos de futuros de soja, pero en los últimos cinco días de negociación las posiciones cortas netas aumentaron en 5,000 contratos, y en 30 días las posiciones cortas netas acumuladas llegaron a 29 mil contratos, lo que indica una actitud aún cautelosa del mercado. Los comentarios de Trump sobre los aranceles también suscitaron preocupaciones sobre las perspectivas de exportación de la soja estadounidense, limitando el espacio para el alza de precios. En general, los precios de la soja encuentran soporte cercano a los 10 dólares por bushel, pero carecen de impulso para una ruptura al alza.
Aceite de soja: Suministro abundante y demanda débil arrastran precios
El mercado del aceite de soja sigue bajo presión y no logró seguir la subida de la soja. El 13 de marzo, los fondos vendieron netamente 2,000 contratos de futuros de aceite de soja, en los últimos cinco días de negociación las posiciones cortas netas aumentaron en 9,500 contratos, y en 30 días las posiciones cortas netas acumuladas alcanzaron 17.5 mil contratos, lo que muestra un aumento en las expectativas pesimistas del mercado respecto al aceite de soja.
En cuanto a los fundamentos, el suministro de harina de soja en EE.UU. es abundante, limitando las ganancias de trituración y reduciendo la demanda de aceite de soja. Además, tras el fin de la huelga en Argentina, se espera que el suministro global de aceite de soja aumente. Los compradores de piensos en Corea del Sur han estado adquiriendo más maíz en lugar de productos relacionados con el aceite de soja, lo que también ha reducido la demanda en el mercado. A corto plazo, los futuros de aceite de soja siguen en un estado de consolidación a la baja, y será difícil que repunten a menos que haya una mejora notable en la demanda.
Maíz: Compras internacionales activas, el sentimiento alcista del mercado apoya el repunte
El mercado del maíz mostró fortaleza, el contrato de mayo (CK25) subió 5-1/2 centavos el jueves, cerrando a 4.66-1/4 dólares por bushel. Los compradores de piensos en Corea del Sur compraron más de 260 mil toneladas de maíz el jueves, parte de las cuales provino de los Estados Unidos, lo que fortaleció la confianza del mercado. Además, un informe del USDA mostró que las ventas de exportación de maíz de la cosecha pasada alcanzaron 96.73 mil toneladas, conforme al límite superior de expectativas del mercado.
Los datos de posiciones muestran que el 13 de marzo, los fondos compraron netamente 5,500 contratos de futuros de maíz, y en los últimos cinco días de negociación las posiciones largas netas aumentaron en 3,000 contratos. Sin embargo, las posiciones cortas netas acumuladas llegan a 56 mil contratos en 30 días, lo que indica que aún existen incertidumbres en el mercado a medio y largo plazo. Un informe de la Conab de Brasil indicó que las existencias actuales de maíz del país son de solo 2 millones de toneladas, mientras que el USDA predice que a comienzos de 2025 caerán por debajo de 3 millones de toneladas, lo que refuerza las expectativas de ajuste en el suministro. A corto plazo, el maíz podría continuar el repunte, pero es necesario vigilar el progreso de la temporada de siembra en EE.UU. y la presión de la abundante producción en Sudamérica.
Perspectivas del mercado
El comportamiento del mercado de granos de CBOT sigue influenciado por múltiples factores. El trigo a corto plazo se beneficia de las ventas de exportación y la situación geopolítica, pudiendo alcanzar el nivel de 6 dólares por bushel, aunque la competencia de precios bajos de Rusia podría ejercer presión. La soja mantiene un comportamiento fluctuante, afectada por el crecimiento de la oferta sudamericana y la demanda de exportación. El mercado del aceite de soja continúa mostrando debilidad, difícilmente escapando de la tendencia bajista a corto plazo. La recuperación del precio de la harina de soja se debe más a una corrección de sobreventa, y la demanda de exportación débil podría limitar los aumentos. El maíz, impulsado por las compras internacionales y las expectativas de ajuste en el suministro, podría avanzar hacia 4.75 dólares por bushel, pero aún se debe estar atento a los factores de la temporada de siembra.
En general, el sentimiento del mercado, impulsado por cambios en las posiciones y los fundamentos, tiende a un optimismo cauteloso, y la volatilidad del mercado podría intensificarse en la próxima semana.
