El oro lidera nuevamente el mercado global
El precio internacional del oro alcanzó un nuevo máximo histórico esta semana, superando momentáneamente los 4300 dólares por onza, convirtiéndose en el centro de atención del mercado de capitales global. En un contexto de incertidumbre comercial, expectativa de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal y riesgos políticos, el sentimiento de aversión al riesgo de los inversores ha aumentado, haciendo del oro el activo central perseguido por el capital.
Los datos del mercado muestran que los precios del oro han subido más del 60% desde principios de 2024, convirtiéndose en uno de los activos con mejor rendimiento de este año. Con la Reserva Federal emitiendo señales de ser más flexible, las expectativas de los inversores sobre políticas monetarias laxas se han incrementado notablemente, impulsando aún más el alza del oro.
Expectativas de recorte de tasas y debilidad del dólar como impulsores clave
El reciente discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se considera el principal catalizador del aumento en el precio del oro. Señaló que el mercado laboral de EE. UU. aún muestra bajos niveles de contratación, una declaración conciliadora que refuerza las expectativas del mercado de un recorte de tasas en octubre. Según los datos de CME FedWatch, los operadores esperan que la Reserva Federal realice dos recortes de tasas durante el año, lo que reduce significativamente el costo de mantener oro debido a la caída de las tasas de interés reales.
Asimismo, la caída del índice del dólar ha aumentado la atracción del oro. Los analistas creen que, en un entorno de depreciación del dólar y caída de los rendimientos, la característica de "rendimiento cero" del oro se convierte en un ancla segura dentro de la asignación de activos.
Aumento de la aversión al riesgo a nivel global
Además de los factores de política monetaria, el aumento de riesgos políticos y geopolíticos también ha proporcionado impulso alcista al oro. La paralización del gobierno estadounidense ya ha entrado en su tercera semana, retrasando la publicación de datos económicos clave, lo que lleva a los inversores a aumentar sus proporciones de activos seguros en un escenario de incertidumbre. Simultáneamente, la repetición de tensiones comerciales, los riesgos crediticios en Europa y la inestabilidad en el Medio Oriente están potenciando el valor de refugio del oro.
Sam Stovall, estratega jefe de CFRA Research, señaló que los riesgos políticos y la falta de transparencia en las políticas aumentan la ansiedad del mercado, lo que lleva al capital a trasladarse de activos de alto riesgo al oro, considerado sin riesgo de crédito, en una reacción típica de defensa del mercado.
La inversión financiera acelera la demanda de oro
La rápida expansión de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro se ha convertido en una fuerza financiera importante para impulsar el precio del oro al alza. Datos del Consejo Mundial del Oro muestran que en los primeros tres trimestres de este año, los ETF de oro a nivel global recibieron flujos netos superiores a 64,000 millones de dólares, un récord histórico. Esto indica que el oro está pasando de un activo tradicional físico a una etapa de asignación de activos financieramente diversificada, con una estructura de inversores más variada.
La popularización de los ETF ha reducido las barreras de inversión, permitiendo tanto a inversores institucionales como individuales mantener exposiciones al oro de manera conveniente. Esta tendencia está impulsando la transición del oro de un bien de refugio a corto plazo a una herramienta de asignación a largo plazo.
Continúa el aumento de compras de oro por bancos centrales a nivel global
Además de la entrada de capital privado, la compra de oro por parte de los bancos centrales a nivel global también ha respaldado la tendencia alcista a largo plazo del oro. Según datos del FMI, desde 2006, las reservas de oro de los países emergentes han aumentado en más del 160%, reflejando un cambio estratégico de los bancos centrales para diversificar riesgo cambiario y contrarrestar el riesgo de sanciones.
Analistas opinan que, en un contexto de alta fragmentación en el sistema financiero internacional, el atractivo del oro como un “activo no soberano” continuará aumentando, brindando un sólido soporte a sus precios.
El oro podría entrar en un mercado alcista estructural
Desde la perspectiva del cambio en el entorno económico y político global, la fortaleza del oro no es una mera especulación temporal, sino que es más probable que marque el inicio de un mercado alcista estructural. La presión inflacionaria suavizada, la política monetaria más laxa y la alta necesidad de refugio convierten al oro en un "ancla estable" para el capital global.
El analista Fawad Razaqzada concluyó: “El precio del oro está a un paso de los 5000 dólares, puede haber ajustes técnicos a corto plazo, pero cualquier retroceso atraerá nuevos capitales.”
El oro, este antiguo activo, está recuperando su posición central en el nuevo panorama financiero global.
