周三，欧洲央行在发布的半年度《金融稳定评估》（Financial Stability Review）中警告称，全球贸易紧张局势的升级对欧元区金融稳定构成严重威胁。这份报告指出，全球保护主义倾向的加强可能进一步打击经济增长，影响通胀水平，并导致资产价格波动加剧。
经济增长疲软超越通胀成为最大威胁
数据显示，欧元区经济在今年第三季度实现了两年来的最快增长，增速为0.4%，10月份总体通胀率达到2%。尽管如此，欧洲央行强调，疲弱的经济增长仍然是比高通胀更大的风险，尤其是在2024年经济增长预计低于1%的情况下。
欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，“尽管通胀的演变表现积极，但整体经济形势仍然脆弱。”消费者支出缺乏显著增长，同时，地缘政治风险和美国新政府可能实施的政策增加了未来的不确定性。他还提到，欧元区的增长疲软在当前环境中对经济的影响尤为显著。
市场波动与高估值风险
报告指出，自今年5月以来，金融市场经历了“波动性的复苏”，并警告称，由于资产估值过高和风险集中，进一步波动的可能性“比平时更高”。如果全球经济增长放缓幅度超出预期，高借贷成本和低增长可能会拖累企业资产负债表，特别是对中小企业和低收入家庭的信贷风险构成威胁。
此外，主权债务偿还成本上升以及部分欧元区成员国财政基本面疲弱，也被认为是影响金融稳定的重要因素。“在高资产估值与风险敞口集中的背景下，市场情绪可能随时大幅逆转，”报告指出。
特朗普政策的不确定性加剧风险
尽管报告未直接提及特朗普赢得美国总统大选，但分析人士普遍认为，特朗普提出的对所有进口商品征收关税的计划将对全球贸易和经济构成重大冲击。经济学家警告称，如果出口进一步放缓，欧洲央行可能被迫加速降息，从而对欧元形成更大压力。
德金多斯表示，“美国新政府的政策方向是欧洲经济未来面临的不确定性之一。”他还强调，欧盟委员会预测的增长数字低于预期，这使得贸易紧张局势和地缘政治风险的负面效应尤为显著。
多重风险叠加影响欧元区未来
在当前全球宏观金融环境和地缘政治不确定性上升的背景下，欧洲央行的评估显示，欧元区金融稳定面临重重压力。贸易紧张局势、经济疲软、债务风险以及资产估值过高都可能成为引发经济波动的触发点。报告呼吁采取更为审慎的政策，以应对这一复杂形势，并尽可能减轻全球不确定性对欧元区的冲击。
