- El Grupo Macquarie ha reducido significativamente sus previsiones de precios del petróleo Brent para 2026 y 2027, principalmente debido a que el flujo de exportación de petróleo en la región de Medio Oriente ha vuelto a la normalidad más rápido de lo que el mercado había anticipado.
- Con el acuerdo de paz temporal entre Estados Unidos e Irán, las exportaciones de petróleo del Golfo Pérsico se están reanudando gradualmente, y los fundamentos de oferta y demanda del mercado mundial de crudo están siendo reevaluados.
- Aunque la normalización completa de la cadena de suministro aún enfrenta obstáculos como la incertidumbre geopolítica, Macquarie prevé que la demanda de reconstrucción de inventarios comerciales y estratégicos proporcionará un soporte de fondo para los precios del petróleo a mediano y largo plazo.
La velocidad de recuperación de la oferta supera las expectativas
El último informe de investigación publicado por los estrategas de Macquarie, Peter Taylor y Vikas Dwivedi, señala que el mercado ha subestimado gravemente la velocidad de recuperación de la oferta en la región de Medio Oriente y la capacidad de autorrecuperación del mercado petrolero. La entidad ha reducido significativamente su previsión del precio promedio del petróleo Brent para 2026 de 89 dólares por barril a 77 dólares; al mismo tiempo, ha rebajado la perspectiva del precio promedio para 2027 de 74 dólares por barril a 64 dólares. Este ajuste refleja que, a medida que disminuyen las tensiones geopolíticas, el retorno de los canales de suministro principales de crudo internacional ha sido más rápido de lo que el consenso del mercado esperaba.
Infraestructura y amortiguación de inventarios
El análisis del informe sugiere que los países productores de petróleo de Medio Oriente poseen un profundo conocimiento especializado en el campo de la producción de petróleo, suficiente espacio de almacenamiento, y los avances en la rotación científica de campos petroleros, lo que permite que la oferta regrese al mercado más rápido de lo que se esperaba generalmente. Antes del estallido del conflicto, el mercado mundial de petróleo ya estaba en un estado de exceso de oferta. La destrucción de la demanda provocada por el conflicto y la potencial reducción de inventarios ocultos han ayudado, de hecho, a llenar el vacío de suministro perdido anteriormente. Esta es la razón principal por la que, incluso enfrentando choques históricos significativos, los precios internacionales del petróleo han podido mantenerse en niveles relativamente bajos.
Fluctuaciones a corto plazo y soporte a mediano y largo plazo
Aunque la tendencia a largo plazo se inclina hacia una oferta abundante, Macquarie señala que, debido a que los propietarios de barcos siguen siendo cautelosos al cruzar zonas de guerra anteriores y áreas marítimas sensibles, se espera que los precios internacionales del petróleo se mantengan en un estado de alta volatilidad en los próximos meses. Sin embargo, desde una perspectiva más amplia, la demanda rígida de los principales países consumidores del mundo para reconstruir inventarios comerciales y estratégicos de petróleo intervendrá cuando los precios del petróleo experimenten una corrección profunda, proporcionando así cierto soporte a la curva de futuros a largo plazo y evitando una caída abrupta de los precios.
