अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) ने 2026 की चौथी तिमाही के लिए तेल आपूर्ति का अनुमान 3.3 million barrels a day बढ़ाया है और इस अवधि में मांग से अधिक आपूर्ति की उम्मीद जताई है। तेल बाजार में ढील से ऊर्जा-जनित महंगाई का दबाव कम हो सकता है, जिसका असर ब्याज दरों और Bitcoin जैसे जोखिम वाले बाजारों में निवेशकों की धारणा पर पड़ सकता है। हालांकि, हाल में बढ़े भंडार का बड़ा हिस्सा समुद्र में जमा हुआ है; तटवर्ती भंडार घट रहे हैं और डीजल की आपूर्ति अब भी तंग है।
IEA का अनुमान: चौथी तिमाही में अधिशेष, भंडार बढ़ने की पुष्टि नहीं
13 नवंबर को जारी रिपोर्ट में IEA ने चौथी तिमाही के लिए आपूर्ति का अनुमान बढ़ाया। अक्टूबर में वैश्विक तेल आपूर्ति 2.3 million barrels a day बढ़कर 105.4 million barrels a day हो गई। इस बढ़ोतरी की मुख्य वजह खाड़ी क्षेत्र से निर्यात की बहाली रही। आपूर्ति में वृद्धि मांग की बढ़त से अधिक थी। एजेंसी को 2027 में भंडार जमा होने की गति तेज होने की भी उम्मीद है।
3.3 million barrels a day का आंकड़ा आपूर्ति अनुमान में हुई बढ़ोतरी है, अनुमानित अधिशेष का आकार नहीं। चौथी तिमाही का अधिशेष अभी पूर्वानुमान है, जबकि भंडार के आंकड़े पहले से दर्ज बदलाव दिखाते हैं। दोनों को एक-दूसरे के स्थान पर नहीं पढ़ा जा सकता। आपूर्ति का ऊंचा अनुमान यह नहीं बताता कि बाजार में उतनी ही अतिरिक्त मात्रा का भंडार पहले ही जमा हो चुका है।
IEA के मुताबिक, अक्टूबर में वैश्विक निगरानी वाले भंडार 52 million barrels बढ़े। समुद्र में मौजूद तेल भंडार 86 million barrels बढ़े, जबकि तटवर्ती भंडार घटते हुए कम-से-कम 2016 के बाद के सबसे निचले स्तर पर आ गए। इसी महीने OECD देशों का कुल भंडार 47 million barrels कम हुआ। यह अंतर बताता है कि वैश्विक भंडार में बढ़ोतरी से तटवर्ती आपूर्ति का सुरक्षा-बफर अभी बहाल नहीं हुआ है।
तटवर्ती भंडार घटे, डीजल की आपूर्ति सीमित
कच्चे तेल की उपलब्धता बढ़ने का मतलब यह नहीं कि रिफाइनरियों और उपभोक्ताओं तक ईंधन भी तुरंत अधिक पहुंचने लगेगा। IEA ने जहाजरानी से जुड़े जोखिमों की ओर ध्यान दिलाया और चेताया कि परिवहन बाधित करने वाले हमले आपूर्ति की बहाली को धीमा कर सकते हैं। एजेंसी ने यह भी कहा कि खाड़ी क्षेत्र से परिष्कृत उत्पादों और तरलीकृत पेट्रोलियम गैस (LPG) का निर्यात युद्ध-पूर्व स्तर के करीब आधे पर था। रूसी ऊर्जा ढांचे पर हमलों ने भी डीजल आपूर्ति सीमित की है।
रिपोर्ट के समय यूरोप में डीजल का भाव करीब $180 प्रति बैरल था—युद्ध-पूर्व स्तर से अब भी 77% अधिक। North Sea Dated कच्चा तेल करीब $93 प्रति बैरल पर था। परिष्कृत उत्पादों और कच्चे तेल के भावों का यह अंतर दिखाता है कि कच्चे तेल की बेहतर उपलब्धता से रिफाइनिंग और डीजल आपूर्ति पर दबाव अभी दूर नहीं हुआ है।
IEA को उम्मीद है कि रिफाइनरियों का प्रसंस्करण अक्टूबर के 81.3 million barrels a day से बढ़कर दिसंबर में 84.7 million barrels a day हो जाएगा। एजेंसी ने कहा कि रिफाइनरी उत्पादन सुधरने तक आपातकालीन डीजल भंडार जारी करने से कमी का कुछ हिस्सा पूरा किया जा सकता है। आगे सुधार इस बात पर निर्भर करेगा कि रिफाइनरियां कब फिर चालू होती हैं, ईंधन निर्यात कितना बढ़ता है और परिवहन कितना स्थिर रहता है।
तेल की राहत का Bitcoin पर असर महंगाई और ब्याज दरों के रास्ते
ऊर्जा की कम कीमतें कुल महंगाई को नरम करने में मदद कर सकती हैं, लेकिन मौद्रिक नीति का रुख केवल इसी से तय नहीं होगा। अमेरिकी Bureau of Labor Statistics के अनुसार, अक्टूबर में मौसमी समायोजन के बाद उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) पिछले महीने के मुकाबले 0.4% बढ़ा। ऊर्जा कीमतों में 0.7% की वृद्धि हुई, जबकि खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर CPI 0.3% बढ़ा। इसलिए ऊर्जा से इतर महंगाई भी आर्थिक परिदृश्य के लिए अहम बनी हुई है।
28 अक्टूबर को Federal Reserve ने संघीय निधि दर का लक्ष्य 3.75% से 4% पर बनाए रखा और कहा कि महंगाई ऊंची बनी हुई है। Fed के उपाध्यक्ष Philip Jefferson ने 13 नवंबर को विमान किरायों और परिवहन लागत पर ऊर्जा कीमतों के असर पर चर्चा की। साथ ही उन्होंने कहा कि व्यापक और लगातार बनी महंगाई चिंता का विषय है। उनके अनुसार, महंगाई के रुझान नीति के लिए अधिक अहम संकेत हैं और आगे के फैसले आने वाले आंकड़ों पर निर्भर करेंगे।
Bitcoin पर तेल आपूर्ति में सुधार का असर मुख्यतः वित्तीय परिस्थितियों के जरिए पड़ सकता है। ईंधन की कम कीमतें अगर व्यापक महंगाई के दबाव को घटाती हैं, तो ब्याज दरों के माहौल और निवेशकों की जोखिम लेने की इच्छा को कुछ राहत मिल सकती है। International Monetary Fund के 2023 के एक वर्किंग पेपर में पाया गया कि अमेरिकी मौद्रिक सख्ती जोखिम लेने के माध्यम से क्रिप्टो-एसेट कीमतों में साझा उतार-चढ़ाव को कम करती है—इक्विटी पर उसके असर की तरह।
तटवर्ती भंडार कम हैं और डीजल आपूर्ति सीमित बनी हुई है, इसलिए तेल बाजार में सुधार अभी पक्का नहीं है। जहाजरानी में बाधाएं या लगातार ऊंची महंगाई, ऊर्जा की कम कीमतों का वित्तीय परिस्थितियों पर असर सीमित कर सकती हैं। ऐसे में IEA के तिमाही अधिशेष के अनुमान को दर्ज हो चुके भंडार बदलावों से अलग समझना जरूरी है।