NAGA Group का तीसरी तिमाही का EBITDA पिछली तिमाही की तुलना में 40% घटकर €1.35 मिलियन रह गया। कंपनी ने NAGA One ऐप के प्रस्तावित लॉन्च से पहले मार्केटिंग खर्च 32% बढ़ाया। इस दौरान राजस्व दूसरी तिमाही के €13.3 मिलियन से घटकर €12.7 मिलियन रहा, जबकि शुद्ध राजस्व 2.2% बढ़कर €12.1 मिलियन हो गया। EBITDA मार्जिन 16.8% से घटकर 10.6% रह गया।
ये आंकड़े दिखाते हैं कि NAGA अपने कारोबार के विस्तार की तैयारी में ग्राहक हासिल करने की लागत बढ़ा रही है। मुख्य कार्यकारी अधिकारी Octavian Patrascu ने कहा कि EBITDA में तिमाही गिरावट मौसमी कारकों और चौथी तिमाही से पहले मार्केटिंग निवेश बढ़ाने के कंपनी के जानबूझकर लिए गए फैसले को दर्शाती है।
चौथी तिमाही में NAGA One पर जोर
NAGA ने NAGA One के लॉन्च को चौथी तिमाही की अपनी मुख्य पहल बताया है। यह ऐप ट्रेडिंग, निवेश, क्रिप्टोकरेंसी और भुगतान सेवाओं को एक ही प्लेटफॉर्म पर जोड़ने के लिए तैयार किया जा रहा है। कंपनी अपनी क्रिप्टो पेशकश और सोशल-ट्रेडिंग सुविधाओं का भी विस्तार करना चाहती है।
NAGA ने पहले कहा था कि NAGA One को शुरुआत में 2025 की चौथी तिमाही में लॉन्च किया जाना था। शुरुआती संस्करण से NAGA Pay की जगह लेने, व्यक्तिगत IBAN खातों और डेबिट कार्ड की सुविधा देने की योजना थी, जबकि क्रिप्टो सेवाएं बाद में जोड़ी जानी थीं। हालिया जानकारी से संकेत मिलता है कि प्लेटफॉर्म का एकीकरण ग्राहकों को आकर्षित करने और मौजूदा ग्राहकों को अन्य सेवाएं लेने के लिए प्रोत्साहित करने की NAGA की रणनीति का महत्वपूर्ण हिस्सा बना हुआ है।
नए ग्राहकों को आकर्षित करने के लिए ब्रोकरों के बीच प्रतिस्पर्धा भी बढ़ रही है। XTB के CEO Omar Arnaout ने इस साल जून में कहा था कि ब्रोकर अपने घरेलू बाजार पोलैंड की तुलना में जर्मनी में मार्केटिंग पर अधिक खर्च करने की योजना बना रहा है। Plus500 ने ग्राहक हासिल करने पर खर्च बढ़ाने के बाद साल की पहली छमाही में 65,723 नए ग्राहक जोड़े, जो 17% की वृद्धि थी।
पंजीकरण घटे, लेकिन फंडेड ग्राहक और ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़े
NAGA ने बताया कि तीसरी तिमाही में नए पंजीकरण घटे, लेकिन पहली बार फंड जमा करने वाले ग्राहकों की संख्या दूसरी तिमाही से 4.4% बढ़ी। पंजीकृत उपयोगकर्ताओं में से वास्तव में खाता फंड करने वालों का अनुपात 7.3% से बढ़कर 7.8% हो गया। यह नए उपयोगकर्ताओं के बीच बेहतर रूपांतरण दर का संकेत है।
ग्राहकों की जमा राशि तिमाही आधार पर 4.8% बढ़कर €23.6 मिलियन हो गई, जबकि ट्रेडिंग वॉल्यूम 52% बढ़कर €57.8 बिलियन पहुंच गया। CFD और ऑनलाइन-ट्रेडिंग प्लेटफॉर्मों के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम और फंडेड ग्राहकों की संख्या का कमीशन, स्प्रेड और ट्रेडिंग से जुड़े अन्य राजस्व पर आम तौर पर सीधा असर पड़ता है। तिमाही लाभ में गिरावट के साथ इन संकेतकों में सुधार मुख्य रूप से बढ़ी हुई मार्केटिंग लागत से मार्जिन पर पड़े दबाव को दर्शाता है।
रिटेल-ट्रेडिंग बाजार में गतिविधि इस साल की शुरुआत में ही सुधरने लगी थी। 199 ब्रोकरों को कवर करने वाले उद्योग आंकड़ों के अनुसार, पहली तिमाही की तुलना में दूसरी तिमाही में कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम 45% बढ़ा। यह गतिविधि NAGA के लिए टिकाऊ राजस्व और नकदी प्रवाह में बदल पाएगी या नहीं, यह ग्राहकों को बनाए रखने की क्षमता, ट्रेडिंग की आवृत्ति और मार्केटिंग खर्च से मिलने वाले रिटर्न पर निर्भर करेगा।
नौ महीने का EBITDA 2025 के पूरे साल से अधिक
तीसरी तिमाही के कमजोर प्रदर्शन के बावजूद NAGA ने पहले नौ महीनों में €5.9 मिलियन का EBITDA दर्ज किया। यह उसकी ऑडिटेड वित्तीय रिपोर्ट में दर्ज 2025 के पूरे साल के €3.7 मिलियन EBITDA से अधिक है। नौ महीनों का राजस्व €40.5 मिलियन रहा।
कंपनी द्वारा जारी तिमाही आंकड़ों के अनुसार इस साल राजस्व लगातार घटा है: पहली तिमाही में €14.4 मिलियन, दूसरी तिमाही में €13.3 मिलियन और तीसरी तिमाही में €12.7 मिलियन। 14 अक्टूबर को अंतिम आंकड़े जारी करते समय NAGA ने पहली छमाही का शुद्ध लाभ €1.1 मिलियन बताया था और 2026 के पूरे साल के लिए €68 मिलियन से €75 मिलियन के राजस्व तथा €10 मिलियन से €15 मिलियन के EBITDA का अनुमान बरकरार रखा था। तीसरी तिमाही की घोषणा में यह नहीं बताया गया कि इस अनुमान में कोई बदलाव किया गया है या नहीं।
मौजूदा आंकड़ों के आधार पर पूरे साल के राजस्व अनुमान को हासिल करने के लिए NAGA को चौथी तिमाही में €27.5 मिलियन से €34.5 मिलियन का राजस्व दर्ज करना होगा। यह तीसरी तिमाही के राजस्व का 2.2 से 2.7 गुना है। पूरे साल के EBITDA लक्ष्य तक पहुंचने के लिए चौथी तिमाही में €4.1 मिलियन से €9.1 मिलियन EBITDA की जरूरत होगी, जबकि तीसरी तिमाही में यह €1.35 मिलियन था।
कन्वर्टिबल कर्ज से वित्तीय लचीलापन, लेकिन लक्ष्य भी स्पष्ट
अक्टूबर में NAGA ने Presto और MDream को जारी किए गए कन्वर्टिबल बॉन्ड के जरिए $8 मिलियन जुटाए। कंपनी ने कहा कि इस फंडिंग से उसका वित्तीय लचीलापन बढ़ेगा। NAGA द्वारा जारी शर्तों के अनुसार, अगर जारी होने के बाद 13वें से 24वें महीने के दौरान कंपनी का समेकित राजस्व कम से कम $75 मिलियन और परिचालन नकदी प्रवाह कम से कम $13.5 मिलियन नहीं रहता, तो बॉन्डधारक या तो भुगतान की मांग कर सकते हैं या $1.50 प्रति शेयर की कीमत पर बॉन्ड को शेयरों में बदल सकते हैं।
इस फंडिंग से NAGA को उत्पाद लॉन्च और ग्राहक हासिल करने के लिए अतिरिक्त पूंजी मिलती है, लेकिन इसके साथ भविष्य के राजस्व और परिचालन नकदी प्रवाह के लिए स्पष्ट न्यूनतम स्तर भी तय होते हैं। 6 अगस्त की एक रिपोर्ट में NuWays के विश्लेषक Simon Keller ने 2026 के लिए NAGA की बिक्री का अनुमान €64.4 मिलियन से घटाकर €60 मिलियन कर दिया था। यह कंपनी के पूरे साल के अनुमान की निचली सीमा से कम है। आने वाली वित्तीय रिपोर्टों से पता चलेगा कि NAGA One का लॉन्च और बढ़ा हुआ मार्केटिंग निवेश ग्राहक संख्या, ट्रेडिंग वॉल्यूम और जमा में वृद्धि को मजबूत राजस्व में बदल पाते हैं या नहीं।