पैरामाउंट स्काईडांस, वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के प्रस्तावित अधिग्रहण के लिए अतिरिक्त पूंजी जुटाने की कोशिश में एलन मस्क को इक्विटी निवेशक के तौर पर शामिल करने पर विचार कर रही है। CEO डेविड एलिसन के नेतृत्व में कंपनी इस सौदे के लिए वित्तपोषण बढ़ाना चाहती है। इस बीच पैरामाउंट के शेयर कई वर्षों के निचले स्तरों के करीब बने हुए हैं, जिससे निवेशकों का ध्यान सौदे की पूंजी संरचना, कंपनी के कर्ज और दोनों कारोबारों के एकीकरण पर है।
वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी सौदे से बढ़ी पूंजी की जरूरत
पैरामाउंट ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को प्रति शेयर 30 डॉलर नकद में खरीदने पर सहमति जताई है। कर्ज को शामिल करने पर इस लेनदेन का मूल्य 108 अरब डॉलर है। सौदा पूरा होने पर CNN, HBO और वार्नर ब्रदर्स फिल्म स्टूडियो जैसी संपत्तियां पैरामाउंट के स्वामित्व में आ जाएंगी।
अधिग्रहण को समर्थन देने के लिए एलिसन परिवार और रेडबर्ड कैपिटल पार्टनर्स ने 43.6 अरब डॉलर के इक्विटी वित्तपोषण की प्रतिबद्धता जताई है। इसके अलावा 54 अरब डॉलर के ऋण की व्यवस्था की गई है। Oracle के संस्थापक और डेविड एलिसन के पिता लैरी एलिसन ने अधिग्रहण से जुड़े 40 अरब डॉलर से अधिक के वित्तपोषण की व्यक्तिगत गारंटी दी है।
नए इक्विटी निवेशकों को शामिल करने से मौजूदा निवेशकों और गारंटरों पर पड़ रहा वित्तीय बोझ बांटा जा सकता है। हालांकि, पैरामाउंट ने यह नहीं बताया है कि मस्क कितनी राशि निवेश कर सकते हैं या उन्हें कितनी हिस्सेदारी मिल सकती है। दोनों पक्षों के बीच अंतिम प्रतिबद्धता होने का भी कोई संकेत नहीं दिया गया है।
मस्क और लैरी एलिसन के पुराने कारोबारी संबंध
मस्क और लैरी एलिसन के बीच लंबे समय से कारोबारी और वित्तीय संबंध रहे हैं। लैरी एलिसन ने 2022 में मस्क के ट्विटर अधिग्रहण में 1 अरब डॉलर का निवेश किया था। उन्होंने 2018 में टेस्ला में भी निवेश किया और कई वर्षों तक इलेक्ट्रिक-कार कंपनी के बोर्ड में रहे।
मस्क उन कई धनी निवेशकों में शामिल हैं, जिन पर पैरामाउंट विचार कर रही है। यदि वह निवेश करते हैं, तो उनकी पूंजी एक ऐसे मीडिया समूह में जाएगी जिसके पास फिल्म, स्ट्रीमिंग और समाचार कारोबार की बड़ी संपत्तियां हैं। फिलहाल ऐसा कोई संकेत नहीं है कि उन्हें कंपनी के औपचारिक प्रबंधन अधिकार या संपादकीय फैसलों पर नियंत्रण मिलेगा।
पांच वर्षों में पैरामाउंट के शेयर 74.6% नीचे
पैरामाउंट के क्लास बी शेयर PSKY टिकर के तहत कारोबार करते हैं। 23 सितंबर की दोपहर शेयर 0.8% बढ़कर 10.19 डॉलर पर पहुंच गए, लेकिन इस बढ़त से लंबी अवधि का प्रदर्शन खास नहीं बदला। पिछले पांच वर्षों में शेयर 74.6% गिर चुके हैं।
शेयर इस समय 52-सप्ताह के 20.86 डॉलर के उच्च स्तर के आधे से भी नीचे हैं, जबकि 52-सप्ताह का निचला स्तर 7.62 डॉलर है। पिछले तीन वर्षों में पैरामाउंट के शेयर ज्यादातर 10 से 15 डॉलर के दायरे में रहे हैं। 2021 की शुरुआत में, जब कंपनी का नाम अभी ViacomCBS था, शेयर कुछ समय के लिए 95 डॉलर से ऊपर कारोबार कर चुके थे।
कमजोर शेयर मूल्य सार्वजनिक बाजारों से पूंजी जुटाने की स्थिति में हिस्सेदारी के कमजोर पड़ने का दबाव बढ़ा सकता है। संभावित निवेशकों को सौदे के बाद कंपनी के नकदी प्रवाह, कर्ज चुकाने की जिम्मेदारियों और एकीकरण की योजना का भी आकलन करना होगा। पैरामाउंट के लिए रणनीतिक या वित्तीय निवेशक जुटाना केवल अधिग्रहण के लिए अतिरिक्त धन हासिल करने का मामला नहीं होगा; इससे बाजार सौदे की पूंजी संरचना को किस तरह देखता है, यह भी प्रभावित होगा।
एंटीट्रस्ट समझौते से एक अड़चन दूर
इसी सप्ताह की शुरुआत में पैरामाउंट ने एंटीट्रस्ट मुकदमे में राज्य के अटॉर्नी जनरल के साथ समझौता किया। इससे सौदे के रास्ते की एक बाधा हट गई। इस खबर के बाद शेयर कुछ समय के लिए चढ़े, लेकिन बाद में बढ़त कम हो गई क्योंकि निवेशक वित्तपोषण और सौदे के क्रियान्वयन से जुड़ी स्पष्ट जानकारी का इंतजार करते रहे।
यदि मस्क अंततः निवेश करते हैं, तो बाजार इसे पैरामाउंट की लेनदेन योजना के लिए वित्तीय समर्थन के रूप में देख सकता है। हालांकि इसका असर निवेश की राशि, इक्विटी की शर्तों और अधिग्रहण के बाद बचे कर्ज के स्तर पर निर्भर करेगा। पैरामाउंट ने मस्क की ओर से किसी औपचारिक निवेश प्रतिबद्धता की घोषणा नहीं की है और उसके शेयर अब भी 7.62 डॉलर के 52-सप्ताह के निचले स्तर के करीब हैं।