लेन-देन में हो सकता है "गियर शिफ्ट": नकद+शेयर से पूरी तरह नकद की ओर
कई मीडिया संस्थानों ने जानकारी दी है कि नेटफ्लिक्स वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी कंपनी (WBD) के संबंधित संपत्तियों के अधिग्रहण के अपने तरीके को बदलने पर विचार कर रहा है। इसका मूल उद्देश्य "नकद+शेयर" संरचना को बदलकर एक सरल वास्तु में बदलना है, जो पूरी तरह से नकद होगी। बाजार की व्याख्या है कि यह कदम शर्तों को सरल बनाने, समय सीमा कम करने और लेन-देन की कीमत पर शेयर मूल्य के उतार-चढ़ाव का प्रभाव कम करने का इरादा रखता है।
पूर्व में जारी शर्तों के मुताबिक, वार्नर के शेयरधारकों को प्रत्येक शेयर पर 23.25 डॉलर नकद और 4.50 डॉलर के नेटफ्लिक्स साधारण शेयर प्राप्त होने थे, जिसमें नेटफ्लिक्स के शेयर मूल्य से जुड़ी सुरक्षा भी शामिल थी। चूंकि नेटफ्लिक्स का शेयर मूल्य अधिग्रहण के बाद से घटा है, लेन-देन की संरचना की "कसौटी" और संचार लागत भी बढ़ गई है।
वित्त व्यवस्था: 590 अरब डॉलर के ब्रिज लोन और पुनर्वित्त प्रगति
रिपोर्ट में यह भी बताया गया कि इस अधिग्रहण का समर्थन करने के लिए, नेटफ्लिक्स को वॉल स्ट्रीट बैंक कंसोर्टियम से लगभग 590 अरब डॉलर की वित्तीय व्यवस्था प्राप्त हुई है, जिसे इतिहास के सबसे बड़े ब्रिज लोन में से एक कहा जा रहा है; जिसमें से एक हिस्सा दीर्घकालिक बॉण्ड जारी करके पुनर्वित्त किया गया है (लगभग 250 अरब डॉलर)। ऋण अनुसंधान के मुताबिक, नेटफ्लिक्स के पास आगे भी वित्तीय क्षमता है और मौजूदा बैलेंस शीट स्थिति में, इसका क्रेडिट स्थिति विशेष रूप से प्रभावित नहीं होगा।
प्रतिस्पर्धा की बढ़त: पैरामाउंट की "उच्चतर पूरी तरह नकद बोली" + मुकदमा + प्रॉक्सी युद्ध
यह अधिग्रहण "तेजी मोड" में इसलिए गया है क्योंकि प्रतिद्वंद्वी आक्रामक रुख अपनाए हुए हैं। रायटर जैसी मीडिया ने बताया कि पैरामाउंट स्काईडांस ने वार्नर को एक उच्चतर पूरी तरह नकद बोली प्रस्तुत की है (रिपोर्ट के मुताबिक प्रत्येक शेयर के लिए 30 डॉलर, कुल मिलाकर लगभग 1080 अरब डॉलर स्तर की), और इसे ऑरेकल के सह-संस्थापक लैरी एलिसन से समर्थन प्राप्त हुआ है। इसी बीच, पैरामाउंट ने एक तरफ लेन-देन और मूल्यांकन विवरणों के लिए मुकदमा दायर किया है और दूसरी तरफ संचालक मंडल में सदस्यों को नामित करने और शेयरधारक स्तर पर प्रतिरोध बढ़ाने की कोशिश कर रहा है।
पैरामाउंट ने भी अपनी बोली को "अधिक श्रेष्ठ" बताते हुए अधिग्रहण कार्रवाई की नवीनतम प्रगति पर बयान जारी किया है।
बाजार प्रतिक्रिया: दोनों कंपनियों के शेयर मूल्य में थोड़ी वृद्धि, लेकिन अनिश्चितता बरक़रार
"संभावित रूप से पूरी तरह नकद" खबर से उपजी प्रतिक्रियाओं के बाद, संबंधित रिपोर्टों ने दिखाया कि वार्नर और नेटफ्लिक्स के शेयर मूल्य उस दिन थोड़ी वृद्धि दिखा रहे थे। हालांकि, ज्यादातर व्याख्याएं कहती हैं कि अगला चरण तय करने के लिए बोर्ड और शेयरधारकों के बीच संघर्ष, वित्तीय संभाव्यता, और एंटीट्रस्ट और नियामक समीक्षा की प्रगति महत्वपूर्ण होगी।
