उभरते बाजार पुनः वैश्विक धन का "जोख़िम पसंदीदा खिड़की" बन गए हैं। एआई विषय के उभार के साथ एशिया की प्रौद्योगिकी शेयरों की वृद्धि और डॉलर के कमजोर पड़ने की पृष्ठभूमि में, MSCI उभरते बाजार सूचकांक लगभग 1% बढ़ गया, जो ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गया; MSCI एशिया प्रशांत सूचकांक ने भी नया रिकॉर्ड बनाया।
बाज़ार की स्थिति: एशिया से लेकर लैटिन अमेरिका तक, कई क्षेत्रों के सूचकांक शिखर पर
यह उछाल किसी एकल बाजार तक सीमित नहीं है। कोरिया, मेक्सिको, ब्राजील जैसे कई देशों के बेंचमार्क सूचकांक ऐतिहासिक उच्च स्तर के आस-पास मंडरा रहे हैं, समग्र रूप से "व्यापक वृद्धि" का लक्षण दिखा रहे हैं। बाजार का मानना है कि अर्द्धचालक और एआई हार्डवेयर चेन पर एशिया की बढ़त, विविध निवेश चाहने वाले वैश्विक धन को पुनः आकर्षित कर रही है।
प्रबल कारक: एआई कथा और डॉलर में गिरावट, धन के आवागमन में तेजी
संस्थागत विशेषज्ञों ने कहा कि उभरते बाज़ारों की मजबूती दो शक्तियों से संबंधित है: पहला, एआई पूंजीगत व्यय की अपेक्षा ने एशियाई प्रौद्योगिकी और अर्द्धचालक आपूर्ति श्रृंखला को केंद्र में ला दिया है; दूसरा, डॉलर की गिरावट से निवेश 'भीड़ भरे अमेरिकी टेक व्यापार' से अन्य क्षेत्रों और उद्योगों की ओर स्थानांतरित हो रहा है। इस बीच, उभरते बाजार मुद्रा भी मजबूत रही हैं, और MSCI मुद्रा सूचकांक मामूली रूप से बढ़ा है; बोम्बर्ग डॉलर स्पॉट इंडेक्स पिछले नवंबर के उच्चतम स्तर से लगभग 4% गिर चुका है।
धन प्रवाह असंगत: भावना बढ़ रही है, लेकिन स्थान निर्बल हैं
यह ध्यान देने योग्य है कि "तेज़ी से बढ़ना" "कुल मिलाकर खरीदने" के समान नहीं है। गोल्डमैन सैक्स रणनीतिक टीम ने रिपोर्ट में चेतावनी दी है कि बैठक और सर्वेक्षण स्तर पर आशावादी भावना बढ़ रही है, लेकिन वास्तविक प्रवाह अब भी कम है। दक्षिण कोरिया का बेंचमार्क सूचकांक इस वर्ष उल्लेखनीय रूप से बढ़ने के बावजूद, विदेशी धन का काफी उच्च स्तर पर शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया गया है। भारत और इंडोनेशिया जैसे बाजारों में भी विदेशी बिक्री देखी गई है, जो यह दर्शाती है कि प्रवाह अब भी विभक्ति और परिवर्तन में है।
आगे की ओर नजर: आपूर्ति श्रृंखला पुन: आयोजन और मूल्यांकन अंतर, एक लंबी अवधि की दृष्टि के निर्धारक हो सकते हैं
आगे की ओर देखते हुए, बाजार दो चर तत्वों को महत्वपूर्ण मान रहा है: पहला, क्या मेक्सिको, ब्राजील, वियतनाम जैसे देश वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला के पुनः प्रबंधन में लगातार लाभान्वित हो सकेंगे; दूसरा, एशियाई प्रौद्योगिकी क्षेत्र की अमेरिकी शेयरों के तुलनात्मक रूप से कम मूल्यांकन पर उपस्थिति क्या एआई चक्र में लंबी अवधि की "फिर से मूल्य निर्धारण" प्रेरणा में परिवर्तित हो सकती है। ऐतिहासिक अनुभव से भी प्रमाणित है कि डॉलर की कमजोरी के समय उभरते बाजार अधिक दीर्घकालिक प्रगति करते हैं।
