GateHub और इलेक्ट्रॉनिक मनी संस्था Dinaro ने EURGH लॉन्च किया है। यह यूरो से जुड़ा टोकन है, जिसे कानूनी और पहचान संबंधी जांच पूरी होने पर SEPA बैंक ट्रांसफर के जरिए भुनाया जा सकता है। लेकिन इस सुविधा का इस्तेमाल करने के लिए XRP धारकों को पहले XRP को EURGH में बदलना होगा। 8 नवंबर के XRPL लेजर स्नैपशॉट में सार्वजनिक XRP/EURGH ऑर्डर बुक पर सिर्फ 96.80 EURGH उपलब्ध थे। इससे बैंक के जरिए रिडेम्प्शन की व्यवस्था और टोकन हासिल करने के लिए जरूरी बाजार लिक्विडिटी के बीच का अंतर सामने आया।
XRP/EURGH ऑर्डर बुक में केवल 96.80 टोकन
यह स्नैपशॉट 8 नवंबर को 13:29:31 UTC पर बंद हुए XRPL वैलिडेटेड लेजर से लिया गया था। प्रत्यक्ष ऑर्डर बुक में एक ही ऑफर था: 484 XRP के बदले 96.80 EURGH। ऑफर देने वाले खाते में सूचीबद्ध टोकन के लिए पर्याप्त उपलब्ध बैलेंस था। उद्धृत दर पर एक XRP की कीमत 0.20 EURGH थी। अगर जारीकर्ता की बताई रिडेम्प्शन व्यवस्था के अनुसार एक EURGH को एक यूरो माना जाए, तो इस ऑफर का सांकेतिक मूल्य €100 से कम था।
तुलना के लिए, Kraken के XRP/EUR बाजार में 13:27:50 UTC पर सबसे ऊंची खरीद बोली €1.04544 प्रति XRP थी। दोनों भाव अलग-अलग प्लेटफॉर्म पर 101 सेकंड के अंतर से दर्ज किए गए थे और इनमें ट्रेडिंग, ट्रांसफर, रिडेम्प्शन तथा बैंक शुल्क शामिल नहीं हैं। इसलिए इन्हें तुरंत हासिल की जा सकने वाली नकद निकासी कीमत नहीं माना जा सकता, न ही इनसे किसी निश्चित आर्बिट्राज अंतर की पुष्टि होती है। 8 नवंबर की दोपहर के एक बाजार स्नैपशॉट में XRP करीब $1.17 पर था और पिछले सात दिनों में 6.70% गिरा था।
EURGH जारी होना, XRP बाजार में गहराई होने के बराबर नहीं
उसी XRPL लेजर में जारीकर्ता के खाते के तहत EURGH की कुल बकाया टोकन देनदारी 55,370.62 थी। यह आंकड़ा जारी किए गए EURGH की मात्रा दिखाता है, न कि XRP धारकों के लिए टोकन खरीदने को उपलब्ध फंड या ऑर्डर। लेजर के आंकड़ों में Xahau पर रखे बैलेंस भी शामिल नहीं हैं।
स्नैपशॉट में XRP/EURGH का कोई ऑटोमेटेड मार्केट मेकर पूल नहीं दिखा। शोधकर्ताओं ने 1,000 EURGH के बदले XRP देने के लिए एक टेस्ट खाते से रास्ता भी खोजा, लेकिन कोई उपयोगी पाथ नहीं मिला। भेजने वाले खाते में पर्याप्त XRP था और प्राप्तकर्ता खाते की ट्रस्ट लाइन में जारीकर्ता से और EURGH लेने की गुंजाइश थी।
यह नतीजा केवल जांचे गए खातों और उस समय की लेजर स्थिति पर लागू होता है; इससे यह साबित नहीं होता कि हर खाते के लिए स्वैप असंभव था। XRPL का पाथफाइंडिंग सिस्टम भी सबसे अच्छा रास्ता मिलने की गारंटी नहीं देता। ऑर्डर बुक में दिखने वाले ऑफर खुले ऑर्डर होते हैं, पूरे हो चुके ट्रेड का रिकॉर्ड नहीं।
बैंक रिडेम्प्शन और XRP से EURGH में बदलाव अलग प्रक्रियाएं
GateHub के मुताबिक, उपयोगकर्ता बैंक ट्रांसफर से यूरो जमा करके अपनी चुनी हुई वॉलेट में EURGH पा सकते हैं। टोकन Dinaro जारी करता है और इसे SEPA भुगतान में भुनाने के लिए कानूनी तथा पहचान सत्यापन की शर्तें लागू होती हैं। Dinaro, Bank of Slovenia की इलेक्ट्रॉनिक मनी संस्थाओं की रजिस्टर सूची में शामिल है, लेकिन केवल यह सूची प्रविष्टि EURGH की विशिष्ट व्यवस्था की पुष्टि नहीं करती।
GateHub की एक्सचेंज संबंधी जानकारी के अनुसार, प्लेटफॉर्म बाजार भाव के आधार पर तत्काल या रद्द (इमीडिएट-ऑर-कैंसल) रूपांतरण दे सकता है। Xaman के ऑन-रैम्प और ऑफ-रैम्प से जुड़ी सामग्री में SEPA और SWIFT चैनलों का भी उल्लेख है और उपयोगकर्ताओं के लिए सत्यापित GateHub खाता जरूरी बताया गया है। इन सेवा विवरणों से यह साबित नहीं होता कि प्लेटफॉर्म के पास EURGH का बड़ा रिजर्व है या वह निश्चित रूप से निष्पादित होने वाला भाव दे सकता है। इसलिए सार्वजनिक ऑर्डर बुक के स्नैपशॉट को सभी कस्टोडियल रूपांतरणों, आपसी सहमति से किए गए ट्रेड या बैंक ट्रांसफर मार्गों पर सीधे लागू नहीं किया जा सकता।
GateHub की प्रकाशित यूरो जमा प्रक्रिया में उपयोगकर्ताओं के लिए बड़ी मात्रा में XRP रखना जरूरी नहीं है। हालांकि, XRPL पर खाता रिजर्व और लेनदेन शुल्क के लिए XRP की जरूरत बनी रहती है; ट्रेडर इसे एक्सचेंज इन्वेंटरी के तौर पर भी रख सकते हैं। XRPL का ऑटो-ब्रिजिंग तंत्र, उपयुक्त भाव मिलने पर, XRP के जरिए दो जारी टोकनों के बीच मार्ग बना सकता है। लेकिन यह अनुपलब्ध ऑफर की भरपाई नहीं कर सकता और न ही XRP रखने की निरंतर मांग साबित करता है।
8 नवंबर के परीक्षण में सार्वजनिक लेजर पर उस समय लिक्विडिटी सीमित दिखी: €100 से कम मूल्य का एक ऑफर था और 1,000 EURGH के रूपांतरण अनुरोध पर कोई रास्ता नहीं मिला। बड़े सफल रूपांतरण, प्रतिस्पर्धी और पर्याप्त फंड वाले भाव, तथा सत्यापित उपयोग से पता चल सकता है कि EURGH के जरिए निकासी का मार्ग XRP धारकों की जरूरत पूरी कर सकता है या नहीं। बैंक रिडेम्प्शन तभी लागू होता है जब उपयोगकर्ता के पास EURGH आ जाए; XRP को पहले EURGH में बदलने के लिए जरूरी लिक्विडिटी उसकी जगह नहीं ले सकती।