संस्थागत पूंजी फिर से डिजिटल परिसंपत्ति क्षेत्र में आ रही है।

यद्यपि बिटकॉइन इस वर्ष की शुरुआत से लगभग 25% नीचे गिर चुका है, पिछले वर्ष अक्टूबर के ऐतिहासिक उच्च स्तर की तुलना में इसका बाजार मूल्य 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक घट गया है, लेकिन पारंपरिक संस्थानों की डिजिटल संपत्तियों में निवेश करने की इच्छा में कोई खास कमी नहीं आई है।

मियामी में आयोजित iConnections कैपिटल सम्मेलन में, 75 से अधिक डिजिटल संपत्ति निधियों ने भाग लिया, जहां प्रबंधनकर्ताओं और निवेश संस्थानों के बीच लगभग 750 बैठकें हुईं। यह संख्या 2022 के क्रिप्टो बाजार के चरम समय के करीब थी। iConnections प्लेटफॉर्म के आंकड़ों के अनुसार, वर्तमान में लगभग 25% सीमित साझेदार (LP) डिजिटल संपत्ति रणनीतियों में रुचि व्यक्त कर रहे हैं।

iConnections के मुख्य कार्यकारी अधिकारी रॉन बिसकार्डी ने कहा कि डिजिटल संपत्तियां धीरे-धीरे महत्वहीन निवेशों से मुख्य धारा के निवेशों की ओर प्रवृत्त हो रही हैं। उनका प्रबंधन प्लेटफॉर्म 55 ट्रिलियन डॉलर से अधिक संपत्तियों को कवर करता है और संस्थागत धन के चलन पर लंबे समय से नजर रखता है।

बाजार विश्लेषकों का कहना है कि मूल्य के स्तर पर उतार-चढ़ाव में वृद्धि के बावजूद, संस्थानों का डिजिटल संपत्तियों के प्रति रुख हाशिए पर थोड़ा सुधार रहा है। धन के निवेश की तर्कशक्ति अल्पकालिक मूल्य चालकों से दीर्घकालिक संपत्ति विविधीकरण की मांग की ओर बढ़ रही है।

परिवारिक कार्यालय मुख्य प्रवाह के रूप में उदित

आंकड़े बताते हैं कि परिवारिक कार्यालय सबसे अधिक रुचि दिखाने वाला LP समूह हैं। आमतौर पर यह समूह पेंशन और बीमा फंड्स से पहले नई संपत्ति वर्गों में निवेश करता है। धन प्रबंधन उद्योग के निकट के लोग बताते हैं कि दुबई, स्विट्ज़रलैंड और सिंगापुर जैसे क्रिप्टो-संपत्ति सक्रिय क्षेत्रों में, पारंपरिक धन प्रबंधन संस्थान ग्राहकों की डिजिटल संपत्ति निवेश की निरंतर मांग का सामना कर रहे हैं।

भले ही "क्रिप्टो शीताक्त" के संदर्भ में, संस्थागत भागीदारी ने लचीला प्रतीत होती है। कॉइनबेस और माइक्रोस्ट्रेटेज़ी वर्ष के दौरान अधिकांश टेक कंपनियों से अधिक खराब प्रदर्शन कर रहे हैं, और उनके मूल्यांकन में चरणीय संकुचन देखा गया है।

विश्लेषकों का कहना है कि वर्तमान बाजार में स्पष्ट अपेक्षाएँ हैं: मूल्य प्रदर्शन कमजोर हो सकता है, लेकिन संस्थागत निवेश बढ़ रहा है। यदि नियामकीय वातावरण स्पष्ट हो जाता है, तो मूल्यांकन में सुधार प्रमुख रूप से कम्प्लायंट फंड प्रबंधकों और ETF उत्पादों पर नजर आ सकता है।

नियमन अब भी मुख्य कारक

बिसकार्डी कहते हैं कि बिटकॉइन ने संस्थागत स्तर पर लगभग वैधता प्राप्त कर ली है, लेकिन ऑल्ट कॉइन्स की व्यापक निवेश अब भी नियामकीय अनिश्चितता से सीमित है। "नियामक ढांचा अंतिम पृष्ठभूमि का हिस्सा है।"

अमेरिकी नियामकीय नीति की दिशा एक मुख्य कारक बन गई है। कई मुख्य निवेश अधिकारियों ने कहा कि कम्प्लायंसी यह तय करने के लिए महत्वपूर्ण है कि निवेश किया जाए या नहीं। बड़े संस्थान फंड के रूप में, जोखिम प्रकटीकरण और कम्प्लायंस बाउंड्री के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हैं।

आंकड़े बताते हैं कि कुछ विश्वविद्यालय दान फंड में पहले से ही बिटकॉइन और ईथरम ETF का अल्प अनुपात निवेश शुरू किया गया है, जिसका उद्देश्य संपत्ति परिदृश्य को फिर से निर्देशित करना नहीं है, बल्कि इक्विटी संपत्ति की लाभ धीमे होने के परिप्रेक्ष्य में संभावित लाभ लचीलापन बढ़ाना है।

बिटकॉइन को अब भी जोखिम संपत्ति माना जाता है

हालांकि कुछ निवेशक बिटकॉइन को "डिजिटल स्वर्ण" के रूप में देखते हैं, लेकिन संपत्ति के आचरण विशेषताओं से पता चलता है कि इसका अमेरिकी शेयर बाजार के साथ अधिक संबंधित है बनिस्पत सोने के। बाजार के उतार-चढ़ाव के दौरान, बिटकॉइन का प्रदर्शन अधिकतर एक जोखिम संपत्ति के रूप में रहा है।

बिसकार्डी कहते हैं कि संस्थान बिटकॉइन को उच्च उतार-चढ़ाव वाले वैकल्पिक संपत्ति के रूप में अधिक देखते हैं ना कि सुरक्षित ठिकाना संपत्ति के रूप में। यह मूल्य निर्धारण तर्क इसे संपत्ति निवेश मॉडल में अब भी उच्च बीटा श्रेणी में रखता है।

हालांकि, प्रायोजन और ब्रांड संवर्धन स्तर पर निवेश में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है। BitGo, Galaxy Digital, Ripple और Blockstream सभी सम्मेलन के प्रमुख प्रायोजक हैं। उद्योग निवेश का पैमाना यह दिखाता है कि डिजिटल संपत्ति प्रबंधक संस्थानिक पथ पर अभी भी दांव लगा रहे हैं।

सामान्य स्तर पर, अमेरिकी बॉन्ड यील्ड उच्च स्तर पर हैं और तरलता पर्यावरण सख्त होने के संदर्भ में, जोखिम भरी संपत्तियां समग्र दबाव में हैं। डिजिटल संपत्तियों को निरंतर मूल्यांकन सुधार प्राप्त करने के लिए, नियामकीय स्पष्टता और धन संरचना अनुकूलन का समवेत्यात्मक रूप से आवश्यकता है। वर्तमान चरण में, संस्थागत भागीदारी में वृद्धि संरचनात्मक हाशिए में सुधार को दर्शाती है, लेकिन मूल्य प्रदर्शन और निवेश मात्रा के बीच विसंगति अब भी समय की परीक्षा में है।