- 米国株式市場はスーパーウィークを迎え、米連邦準備制度理事会（Fed）は7月28日から29日にかけて政策金利会合を開催します。市場では金利据え置きと25ベーシスポイントのサプライズ利上げの間で激しい駆け引きが行われています。強力な労働市場とインフレの粘着性が金融政策の再評価を引き起こしています。
- テクノロジー大手の決算シーズンがピークを迎え、マイクロソフト（MSFT:US）、メタ（META:US）、アップル（AAPL:US）、アマゾン（AMZN:US）が業績を発表します。上流コストの上昇とキャッシュフローの圧迫の中で、AI資本支出が実質的な利益に転換できるかが市場の焦点となっています。
- マクロと地政学的要因が交錯し、投資家の感情に影響を与えています。中東情勢の緩和が原油価格を高値から押し下げました。同時に韓国のチップ大手と米国のテクノロジー企業が巨額のストレージ協力を結び、米国の第2四半期GDPとPCEデータの発表が重なり、クロスアセットの再均衡リスクが高まっています。
米連邦準備制度理事会の決定がタカ派の駆け引きと利上げ期待の価格設定を引き起こす
米連邦準備制度理事会は7月の政策金利会合を開催予定で、フェデラルファンド先物は市場の価格設定が分かれており、7月の25ベーシスポイントの利上げの確率が36.3%に上昇し、9月の利上げ期待は約80%に達しています。インフレの粘着性と強力な労働市場が政策立案者にタカ派の自信を与え、一部の当局者はインフレの再反発リスクに対処するために早期利上げが必要であると警告しています。政策の不確実性が金融機関に配置の調整を促し、市場のリスク嗜好が圧迫され、明確な双方向ヘッジの特徴を示しています。
四大テクノロジー大手の決算発表とAI資本支出の審査
マイクロソフト（MSFT:US）とメタ（META:US）は水曜日に業績を発表し、アップル（AAPL:US）とアマゾン（AMZN:US）は木曜日に続きます。前期に同業他社が巨額のAI資本支出によって自由キャッシュフローが侵食され、評価が調整された後、投資家の審査の焦点は商業化の実現能力に移っています。大量の支出が自由キャッシュフローと利益の同時成長を促進できない場合、テクノロジーセクターの評価は再評価の圧力に直面し、資金の流れはより慎重になります。
チップ大手の巨額協力契約と上流サプライチェーンの伝達
半導体サプライチェーンは重要な協力を迎え、サムスン電子とSKハイニックスは米系テクノロジー大手と9500億ドルのストレージチップ供給協力を結ぶ予定で、エヌビディアもインフラ投資を拡大しています。長期契約が上流の主要部品供給を確保し、AI計算力インフラの強力な需要傾向を示しています。しかし、部品価格の上昇が最終的な展開コストを押し上げ、中流の計算力プラットフォームの利益率に圧力をかけています。
マクロ経済データと地政学的状況の共鳴が市場再編を駆動
米国は第2四半期のGDPと6月のPCE物価指数を発表予定で、市場は経済成長率を2.1%と予測しており、インフレ指標は原油価格の調整によって短期的に緩和される可能性があります。同時に中東情勢の緩和が国際原油価格を押し下げ、コモディティのコスト圧力を効果的に緩和しました。複数のマクロ要因が交錯し、クロスアセットの資金再均衡が加速し、国債利回りと為替レートの変動幅が拡大し、市場はリスクプレミアムを再評価しています。
