- Draf perjanjian pelayaran Selat Hormuz dicapai, mengurangkan risiko gangguan bekalan tenaga global, harga minyak antarabangsa menurun dengan ketara, meredakan kebimbangan inflasi jangka pendek dan sederhana, dan jangkaan pasaran terhadap pengetatan dasar monetari Rizab Persekutuan turut menurun.
- Harga emas spot (XAU/USD) kekal berlegar di sekitar paras tinggi USD 4,262.54 per auns, kebarangkalian kenaikan kadar faedah pada bulan September yang tersirat dalam pasaran telah menurun dengan cepat dari 67% pada awal minggu ini kepada sekitar 55%, tekanan kos pemegangan aset tanpa faedah telah dilepaskan secara nyata.
- Hasil bon kerajaan AS dan indeks dolar yang menurun serentak membentuk sokongan keutamaan dana, walaupun pegawai Rizab Persekutuan memberi amaran tentang risiko ketahanan inflasi, namun selepas penembusan teknikal pada tahap rintangan utama, sektor logam berharga seperti emas dan perak secara keseluruhan meneruskan corak kenaikan.
geopolitik dan jangkaan kadar faedah
Jangkaan dasar monetari Rizab Persekutuan (Fed) mengalami kelonggaran marginal berikutan ketegangan di Timur Tengah yang reda. Draf perjanjian pelayaran Selat Hormuz yang dicadangkan oleh Iran dan Oman berkesan mengekang premium minyak mentah, tekanan inflasi komoditi yang berkurangan secara langsung mengurangkan keperluan Fed mengekalkan kadar faedah tinggi. Penetapan harga pasaran niaga hadapan kadar faedah menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan September telah diselaraskan dengan cepat dari 67% kepada 55%. Peralihan dasar marginal ini mengurangkan kos peluang aset tanpa faedah, memberikan latar belakang makro yang menguntungkan untuk penilaian semula keseluruhan logam berharga.
pengurangan premium risiko tenaga
Pengurangan cepat premium risiko tenaga menyebabkan pembahagian struktur dana lindung nilai. Dengan penurunan harga minyak yang meredakan jangkaan inflasi tinggi, posisi panjang minyak mentah dipindahkan secara teratur ke pasaran logam berharga. Walaupun sebahagian dana keuntungan memilih untuk menjual pada harga tinggi selepas emas spot melepasi USD 4,260, namun tekanan jualan keseluruhan adalah terhad, pasaran secara umumnya melihat penurunan harga minyak sebagai isyarat positif untuk meredakan pengetatan kecairan keseluruhan, seterusnya menyokong emas untuk membina pusat sokongan harga baru berhampiran paras tinggi tujuh minggu.
pergerakan hasil bon dan dolar
Penurunan lengkung hasil bon AS dan kelemahan indeks dolar membentuk resonans positif. Penurunan berterusan hasil bon AS secara langsung meningkatkan daya tarikan relatif emas (XAU:US) dan perak (XAG:US). Didorong oleh jangkaan pelonggaran laluan kenaikan kadar faedah Fed, modal dalam pengagihan aset merentas lebih cenderung kepada aset yang tahan inflasi dan mempunyai sifat lindung nilai. Walaupun Gabenor Fed Cook memberi amaran bahawa penurunan inflasi mungkin masih berulang, premium kecairan pasaran terus mendorong harga emas kekal kukuh pada paras tinggi.
pratonton isyarat pasaran buruh
Data pasaran buruh menjadi pemboleh ubah utama dalam penetapan harga jangka pendek. Selepas pertumbuhan pekerjaan sektor swasta ADP yang perlahan, data pekerjaan bukan ladang yang akan diumumkan akan secara langsung menguji ketahanan ekonomi makro AS. Jika pasaran pekerjaan semakin sejuk, jangkaan Fed untuk menghentikan kenaikan kadar faedah atau bahkan beralih kepada penurunan kadar akan semakin kukuh; jika data lebih kuat daripada jangkaan, jangkaan kadar faedah tinggi mungkin mencetuskan pembetulan teknikal jangka pendek. Dana secara amnya kekal berhati-hati sebelum pengumuman data pekerjaan bukan ladang, mendorong harga emas untuk mengekalkan penyatuan pada paras tinggi di atas rintangan teknikal.
