- Bilangan pekerjaan bukan ladang AS pada bulan Julai dijangka meningkat sebanyak 80,000 orang, dengan kadar pengangguran dijangka kekal pada 4.2%. Pasaran sedang menunggu dengan penuh debaran data pasaran buruh untuk memberikan panduan jelas kepada laluan kadar faedah Rizab Persekutuan.
- Penetapan harga pasaran mata wang menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan pada bulan September adalah sekitar 63%, dengan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar faedah telah sepenuhnya diambil kira dalam tahun ini, dengan jumlah kenaikan sekitar 35 mata asas.
- Institusi secara umumnya menjangkakan data pekerjaan sukar untuk mencetuskan perubahan besar dalam laluan dasar, dengan Crédit Agricole France menjangkakan peningkatan 75,000 pekerjaan bukan ladang pada bulan Julai, selaras dengan trend keseluruhan pasaran buruh yang stabil selepas perlahan.
Pasaran Buruh Menghadapi Ujian Penting
Amerika Syarikat akan mengeluarkan laporan pekerjaan bukan ladang bulan Julai semasa tempoh rehat musim panas bank pusat utama, dengan pasaran secara umumnya menjangkakan peningkatan pekerjaan baru dari anggaran bulan lalu sebanyak 57,000 kepada 80,000, dan kadar pengangguran kekal pada tahap stabil 4.2%. Pasaran buruh semasa tidak menunjukkan tanda-tanda terlalu panas atau penyejukan mendadak, membolehkan pembuat dasar Rizab Persekutuan terus memfokuskan keputusan mereka pada trend inflasi. Jika data yang diumumkan sejajar dengan jangkaan, ia akan mengukuhkan lagi ketahanan ekonomi makro AS, menyokong penilaian jangka pendek aset berisiko.
Penetapan Harga Niaga Hadapan Kadar Faedah Diperketat
Pedagang derivatif kini bertaruh bahawa kebarangkalian kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan pada mesyuarat bulan September adalah sekitar 63%, dengan jangkaan kadar faedah akhir menunjukkan kecenderungan ketat. Pasaran telah sepenuhnya mengambil kira sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar faedah sekitar 35 mata asas dalam tahun ini, dan menjangkakan jumlah kenaikan akan mencapai 50 mata asas menjelang separuh pertama tahun depan. Oleh kerana terdapat tempoh pemerhatian yang mencukupi sebelum mesyuarat bulan September, institusi pengurusan aset sedang menyesuaikan pengagihan aset merentas, dengan lengkung hasil bon kerajaan AS dan indeks dolar bergantung tinggi pada pembetulan data semasa.
Jangkaan Institusi Stabil Secara Marginal
Laporan penyelidikan terbaru Crédit Agricole France menunjukkan bahawa kebarangkalian data pekerjaan bukan ladang bulan Julai mengalami turun naik yang melampau adalah rendah. Bank tersebut menjangkakan peningkatan kecil dalam bilangan pekerjaan baru kepada 75,000, walaupun lebih rendah daripada purata peningkatan bulanan awal tahun ini, tetapi masih berada dalam julat yang munasabah dan kukuh dalam konteks kadar pertumbuhan pekerjaan yang seimbang menurun dengan ketara. Kadar pengangguran dijangka kekal pada 4.2%, dengan purata gaji meningkat 0.3% bulan ke bulan dan 3.5% tahun ke tahun, kombinasi ini akan mengurangkan kebimbangan pasaran modal terhadap peningkatan inflasi gaji secara berputar.
Penilaian Semula Risiko Merentas Aset
Laporan pekerjaan kali ini akan menjadi titik jangkar utama bagi pasaran untuk menilai semula peta laluan dasar Rizab Persekutuan. Kecuali data menunjukkan penyimpangan yang sangat luar biasa, rangka kerja dasar monetari sedia ada dan laluan kenaikan kadar faedah sukar untuk mengalami pembalikan asas. Dalam konteks pasaran komoditi dan saham yang menunjukkan pergerakan mendatar, aliran dana akan lebih cenderung kepada pengagihan defensif. Jika data pekerjaan menunjukkan ketahanan yang kukuh, ruang manuver dasar Rizab Persekutuan akan dikekalkan, dan jangkaan kecairan makro juga berpotensi untuk peralihan yang stabil.
