- Indeks Komposit Saham Korea (KOSPI) jatuh mendadak dalam dagangan hari Khamis, dipengaruhi oleh peningkatan situasi geopolitik di Timur Tengah semalaman, yang menyebabkan sentimen penghindaran risiko merebak dengan cepat dan aliran keluar bersih dana asing mencapai 1.8 trilion won Korea. Oleh kerana keseluruhan keinginan pelaburan pasaran terjejas, saham-saham utama secara amnya mencatatkan penurunan semula pada tahap yang berbeza, menunjukkan kecenderungan penghindaran risiko yang kuat.
- Walaupun data asas makro menunjukkan bahawa nilai eksport Korea untuk 10 hari pertama bulan Jun melonjak 85.9% tahun ke tahun didorong oleh jualan semikonduktor yang kukuh, saham-saham berwajaran tinggi seperti Samsung Electronics (005930:KR) secara amnya tertekan, dengan keseluruhan pasaran hanya disokong oleh SK Hynix (000660:KR) yang melonjak semula dengan ketara dalam dagangan dan memulihkan sebahagian kerugian, tetapi sukar untuk membalikkan trend penurunan keseluruhan.
- Tekanan aliran keluar pasaran modal turut mempengaruhi pasaran pertukaran asing dan hasil tetap, dengan kadar pertukaran won Korea berbanding dolar AS (USDKRW) melemah dengan ketara, ditutup pada 1528.5 won, manakala hasil bon kerajaan Korea tiga tahun dan sepuluh tahun masing-masing meningkat sedikit sebanyak 0.7 mata asas, menunjukkan ciri-ciri turun naik merentas aset yang selaras.
Peningkatan Risiko Geopolitik Mencetuskan Aliran Keluar Dana Secara Menyeluruh
Tentera Amerika Syarikat menyatakan bahawa mereka melancarkan serangan udara baru ke atas beberapa sasaran di Iran semalaman, dan Presiden Amerika Syarikat, Trump, berjanji untuk melancarkan lebih banyak serangan jika perjanjian damai tidak dapat dicapai, berita ini menyebabkan risiko geopolitik global meningkat dengan mendadak. Akibatnya, kecenderungan risiko di pasaran Asia Pasifik menurun dengan ketara, dengan dana asing menjual bersih 1.8 trilion won di pasaran Korea, bersamaan kira-kira 11.8 bilion dolar AS. Ini menyebabkan Indeks Komposit Saham Korea (KOSPI) mengalami kerugian besar selepas pembukaan, dengan penurunan terbesar dalam dagangan mencapai 4.4%. Walaupun dengan kemasukan dana pembelian semula, penurunan mengecil pada sebelah petang, tetapi pada masa penutupan masih turun 141.39 mata, penurunan sebanyak 1.83%, ditutup pada 7589.43 mata. Pasaran secara keseluruhan menunjukkan tekanan penurunan yang ketara, dengan hanya 265 daripada 921 saham yang didagangkan mencatatkan kenaikan, manakala saham yang jatuh mencapai 622.
Perbezaan Antara Dua Gergasi Cip dan Tekanan Umum pada Sektor Berwajaran Tinggi
Dalam kalangan saham berwajaran indeks, sektor semikonduktor yang menjadi tonggak pasaran menunjukkan perbezaan yang sangat jarang berlaku. Pemimpin industri Samsung Electronics (005930:KR) tidak dapat menahan gelombang jualan asing, dengan harga sahamnya lemah sepanjang hari, akhirnya ditutup turun 2.15%. Berbeza dengan ini, SK Hynix (000660:KR) menunjukkan daya tahan yang kuat terhadap penurunan, dengan saham ini melonjak dalam dagangan yang didorong oleh pembelian, mencatatkan kenaikan 0.59% pada penutupan, dan lonjakan semula yang ketara ini menjadi kekuatan utama yang menyokong pasaran untuk memulihkan sebahagian kerugian. Sebaliknya, sektor berwajaran tinggi industri teras lain menunjukkan tekanan yang meluas. Pemimpin pembuatan bateri LG Energy Solution (373220:KR) ditutup turun 1.82%; gergasi pembuatan kereta Hyundai Motor (005380:KR) dan Kia Motors (000270:KR) juga tidak terlepas, masing-masing mencatatkan penurunan besar sebanyak 3.99% dan 5.07%; industri berat tradisional POSCO (005490:KR) turun 4.68%, manakala sektor biofarmaseutikal Samsung Biologics (207940:KR) juga mencatatkan penurunan 2.23%.
Data Perdagangan Kukuh Menyediakan Sokongan Asas Makro
Walaupun pasaran kewangan dalam jangka pendek terjejas oleh konflik geopolitik, data asas ekonomi makro Korea menunjukkan daya tahan pertumbuhan yang kukuh. Data perdagangan rasmi terbaru menunjukkan bahawa didorong oleh kitaran teknologi global yang berterusan terhadap permintaan cip semikonduktor canggih, nilai eksport Korea untuk 10 hari pertama bulan Jun melonjak 85.9% tahun ke tahun. Pertumbuhan pesanan luar negara yang sangat kukuh ini membuktikan kedudukan penting rantaian industri teras Korea dalam perdagangan antarabangsa, dan menyediakan sokongan asas yang ketara untuk pasaran ekuiti yang mengalami penilaian semula. Penganalisis secara amnya percaya bahawa walaupun data perdagangan makro berfrekuensi tinggi tidak dapat sepenuhnya mengimbangi aliran keluar dana penghindaran risiko jangka pendek, jika momentum eksport yang kuat didorong oleh jualan cip ini dapat diteruskan sepanjang bulan Jun, kadar pertumbuhan ekonomi Korea dijangka kekal stabil, yang akan membentuk semula keyakinan pelabur asing terhadap aset Korea dalam jangka sederhana hingga panjang.
Penurunan Serentak Mata Wang dan Bon Mencerminkan Penetapan Harga Risiko Merentas Aset
Oleh kerana sentimen penghindaran risiko mendominasi, pengeluaran dana bukan sahaja terhad kepada pasaran saham, tetapi juga mengubah arah harga pasaran pertukaran asing dan bon dengan mendalam. Di platform dagangan pertukaran asing domestik, won Korea berbanding dolar AS (USDKRW) menunjukkan kelemahan yang ketara, ditutup pada 1 dolar AS bersamaan 1528.5 won, turun 0.54% berbanding harga penutupan hari dagangan sebelumnya 1520.2 won. Di pasaran hasil tetap, bon kerajaan Korea tiga tahun yang paling cair untuk kontrak hadapan Jun (KTBc1) turun sedikit sebanyak 0.04 mata, ditutup pada 103.09. Ini menyebabkan lengkung hasil bon kerajaan bergerak ke atas, dengan hasil bon kerajaan Korea tiga tahun meningkat 0.7 mata asas kepada 3.897%, dan hasil bon kerajaan Korea sepuluh tahun meningkat 0.7 mata asas kepada 4.283%. Peningkatan hasil bon menunjukkan bahawa semasa tempoh ketidakstabilan luaran, pasaran bukan sahaja mengambil kira risiko aliran keluar modal, tetapi juga menetapkan semula harga untuk inflasi import yang berpotensi dan premium geopolitik.
Pembolehubah Prospektif dan Penetapan Harga Ruang Dasar
Melihat ke hadapan, logik penetapan harga jangka pendek pasaran kewangan Korea akan sangat bergantung kepada perkembangan selanjutnya konflik di Timur Tengah. Jika konflik menyebabkan harga minyak antarabangsa dan harga komoditi utama meningkat dalam jangka panjang, maka Korea sebagai ekonomi yang sangat bergantung kepada tenaga mungkin menghadapi tekanan inflasi import yang serius, yang mungkin akan mengecilkan ruang penyesuaian dasar monetari Bank of Korea dalam menghadapi turun naik ekonomi. Sebaliknya, jika kebuntuan geopolitik dapat diselesaikan melalui cara diplomatik, digabungkan dengan asas eksport yang sangat kukuh pada masa ini, pasaran Korea mungkin akan mengalami pemulihan penilaian yang ketara. Dalam persekitaran ketidakpastian yang tinggi ini, kebanyakan pelabur institusi cenderung untuk mengekalkan kedudukan defensif dan memantau dengan teliti perubahan bekalan di pasaran tenaga antarabangsa serta laluan kadar dasar masa depan Rizab Persekutuan (Fed).
