Pihak Berkuasa Pasaran Kewangan New Zealand (FMA) memulakan rundingan awam pada 9 November 2026 mengenai cadangan mengecualikan stablecoin pembayaran berdenominasi dolar New Zealand (NZD) yang memenuhi syarat daripada takrif produk kewangan di bawah Akta Kelakuan Pasaran Kewangan 2013 (FMC Act). Cadangan itu masih dalam peringkat rundingan dan belum diputuskan; maklum balas perlu dihantar selewat-lewatnya pada 5 petang, 18 Disember.
Jika diterima, cadangan ini akan mengubah rangka kerja kawal selia bagi penerbit stablecoin yang layak. FMA menyasarkan token yang disandarkan kepada NZD dan digunakan untuk pembayaran, bukannya pelaburan. Penerbit perlu memenuhi syarat berkaitan rizab, penebusan dan pulangan kepada pemegang.
Syarat stablecoin yang mungkin layak dikecualikan
FMA sedang mempertimbangkan penetapan kategori di bawah Seksyen 562(1)(c) FMC Act. Penetapan rasmi sedemikian boleh meliputi satu kategori produk. Jika dilaksanakan, stablecoin yang memenuhi syarat akan dianggap bukan produk kewangan di bawah akta tersebut.
Token yang layak perlu merujuk kepada NZD, disokong oleh NZD dan direka untuk kegunaan pembayaran, bukan pelaburan. Penerbit juga perlu menyimpan dana yang mencukupi di bank berdaftar di New Zealand dan memegangnya melalui amanah kosong. Dalam aturan ini, pemegang amanah memegang aset bagi pihak benefisiari tanpa tanggungjawab mengurus aset secara aktif.
Pemegang mesti boleh menebus token pada nilai tara, manakala penerbit tidak boleh membayar pulangan kepada pemegang. Penerbit yang bergantung pada penetapan yang dicadangkan itu juga perlu terus mematuhi syarat berkaitan, termasuk mendedahkan maklumat rizab kepada umum. FMA turut meminta pandangan tentang perlindungan yang perlu diwujudkan dan bentuk kewajipan berterusan yang sesuai.
FMA mahu pandangan penerbit dan pengguna
Rundingan ini terbuka kepada penerbit stablecoin, syarikat aset digital, institusi kewangan, pengguna dan pihak berkepentingan lain. FMA mahu menilai sama ada pendekatan kawal selia yang dicadangkan sepadan dengan reka bentuk serta kegunaan produk ini, dan perlindungan serta pemantauan berterusan yang diperlukan.
Ketua Penasihat Undang-undang FMA, Liam Mason, berkata pihak berkuasa mahu menguji sama ada pendekatan kawal selia patut lebih mencerminkan reka bentuk dan tujuan stablecoin, sambil memastikan perlindungan yang sewajarnya tersedia. Beliau menegaskan bahawa tiada keputusan dibuat setakat ini.
Bagi peserta pasaran, perkara utama ialah cara kelayakan stablecoin akan ditakrifkan dan bagaimana syarat pendedahan rizab serta penebusan akan dilaksanakan. Selagi penetapan belum dibuat secara rasmi, syarat tersebut kekal sebagai cadangan dan bukan pengecualian kawal selia yang telah berkuat kuasa.
Maklum balas perlu dihantar sebelum 18 Disember
Rundingan FMA dibuka pada 9 November 2026 dan ditutup pada 5 petang, Jumaat 18 Disember. Pihak berkepentingan boleh mengemukakan maklum balas melalui halaman rundingan FMA.
Selepas rundingan berakhir, FMA akan meneliti maklum balas yang diterima dan memuktamadkan cadangan dasar. Jika penetapan kategori diluluskan, pihak berkuasa akan meneruskan pelaksanaannya. Tarikh keputusan belum diumumkan.