Trump Media & Technology Group (DJT) membeli 4,359 Bitcoin pada suku ketiga, menjadikan jumlah pegangannya 15,649 BTC setakat 30 September. Namun, hampir semua Bitcoin itu terikat pada aturan opsyen atau digunakan sebagai cagaran, ketika syarikat berdepan tarikh akhir pembayaran tunai hutang AS$1 bilion. Ini mengehadkan jumlah pegangan yang boleh digunakan secara bebas.
Ketua Pegawai Kewangan Phillip Juhan berkata dalam panggilan keputusan suku tahunan pada Isnin bahawa pembelian Bitcoin itu dibiayai melalui penjualan unit iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock. Jumlah pegangan yang dilaporkan tidak semestinya mencerminkan rizab yang boleh digunakan syarikat pada bila-bila masa.
Lebih 11,000 BTC terikat pada aturan opsyen
Pemfailan suku tahunan Trump Media menunjukkan sebanyak 11,385.20 BTC dicagarkan di bawah satu aturan opsyen. Menurut pemfailan itu, pihak yang bekerjasama dalam aturan berkenaan boleh meminjamkan Bitcoin tersebut kepada pihak lain. Oleh itu, aset berkenaan tertakluk pada terma kontrak dan bukan aset yang boleh dilupuskan syarikat tanpa sekatan.
Sebanyak 4,260.73 BTC lagi menjadi cagaran bagi nota boleh tukar tanpa kupon yang diterbitkan syarikat. Hutang seperti ini boleh ditukar kepada saham syarikat berdasarkan syarat yang dipersetujui. Bitcoin berkenaan akan kekal terkunci sehingga syarat pinjaman dipenuhi atau sehingga Mei 2028. Minggu lalu, kira-kira 4,259 BTC dipindahkan ke Crypto.com, jumlah yang hampir sama dengan aset yang dicagarkan untuk nota tersebut.
Kedua-dua aturan itu melibatkan 15,645.93 BTC. Berbanding jumlah pegangan 15,649 BTC yang didedahkan syarikat, baki yang tidak disenaraikan dalam aturan cagaran tersebut hanya sekitar 3 BTC. Jumlah sebenar yang boleh digunakan bergantung pada terma kontrak dan keadaan aset.
Tarikh pembayaran tunai AS$1 bilion pada 30 November
Syarikat turut berdepan tarikh akhir berkaitan pemegang nota, yang boleh meminta pembayaran tunai sebanyak AS$1 bilion pada 30 November. Keperluan ini menjadikan hubungan antara aturan cagaran Bitcoin dengan keperluan pembiayaan jangka pendek syarikat lebih penting. Maklumat yang didedahkan setakat ini tidak menjelaskan bagaimana Trump Media akan memenuhi permintaan tunai itu atau apakah rancangan pembiayaan dan pembayarannya.
Pemfailan suku tahunan juga memberi amaran bahawa jika syarikat gagal memenuhi panggilan margin, sesetengah pihak dalam aturan berkenaan mungkin menjual Bitcoin yang dicagarkan tanpa notis terlebih dahulu. Maka, risiko pelupusan aset bukan sahaja bergantung pada pembayaran apabila hutang matang, tetapi juga pada syarat margin.
Pembelian Bitcoin pada suku ketiga itu berlaku sebelum kenyataan awam berkaitan pada 30 Oktober. Dari sudut kedudukan kewangan, Trump Media melaporkan pegangan melebihi 15,000 BTC, namun hampir keseluruhannya dikaitkan dengan aturan opsyen atau cagaran hutang. Tarikh pembayaran tunai pada 30 November akan menguji sejauh mana kecairan yang tersedia dapat diselaraskan dengan aturan cagaran aset tersebut.