Indeks Harga Pengguna (CPI) AS meningkat 0.4% pada Oktober berbanding bulan sebelumnya. Kenaikan itu lebih perlahan daripada 0.6% pada September, tetapi melebihi jangkaan ahli ekonomi sebanyak 0.3%. Kos kediaman dan makanan terus menaikkan indeks keseluruhan, manakala CPI teras mencatat kenaikan 0.3% untuk bulan ketiga berturut-turut. Inflasi masih melebihi sasaran 2% Rizab Persekutuan (Fed), sekali gus menjadi faktor yang boleh mempengaruhi jangkaan pasaran terhadap keputusan kadar faedah pada Disember.
Ketua ekonomi Moody’s, Mark Zandi, menyifatkan paras inflasi semasa sebagai “membimbangkan” dan berkata keadaan itu meningkatkan kemungkinan Fed menaikkan kadar sekali lagi pada Disember. Fed menaikkan kadar pada September, sebelum mengekalkannya pada mesyuarat Oktober. Josh Hirt, ahli ekonomi kanan AS di Vanguard, mengaitkan tekanan inflasi teras dengan tarif, harga tenaga dan permintaan berkaitan kecerdasan buatan (AI).
Kos kediaman menyumbang lebih 30% kepada kenaikan CPI
Data Biro Statistik Buruh AS menunjukkan harga dalam kategori kediaman naik 0.3% pada Oktober, menyumbang lebih 30% daripada kenaikan CPI bulan itu. Kediaman ialah komponen dengan wajaran terbesar dalam CPI, maka perubahan bulanan dalam kategori ini memberi kesan ketara kepada bacaan keseluruhan.
Zandi berkata sumbangan kos kediaman kepada inflasi mungkin tidak berterusan, kerana trend itu tidak seiring dengan pergerakan sewa di pasaran AS. Beliau turut mengingatkan bahawa perubahan bulanan dalam beberapa komponen CPI kebelakangan ini agak besar, menjadikan data sebulan sahaja kurang memadai untuk menunjukkan trend yang stabil.
Kenaikan petrol reda, tetapi makanan dan tambang penerbangan masih terkesan
Harga tenaga terus menjadi salah satu sumber tekanan inflasi. Perang Iran yang menaikkan harga minyak memberi tekanan kepada harga petrol, diesel dan bahan api penerbangan. Namun, harga petrol naik 1% pada Oktober, jauh lebih rendah berbanding kenaikan 9.1% pada September. Harga diesel pula telah susut daripada paras tertinggi baru-baru ini, tetapi masih tinggi.
Thomas Ryan, ahli ekonomi kanan Amerika Utara di Capital Economics, berkata kos diesel boleh meresap secara beransur-ansur kepada harga barangan lain melalui pengangkutan. Kesan itu mungkin berterusan selama tiga hingga enam bulan. Harga makanan meningkat 0.5% pada Oktober selepas tidak berubah pada September. Zandi berkata kenaikan harga diesel menambah kos penghantaran makanan ke kedai runcit.
Kos bahan api turut mempengaruhi tambang penerbangan. Harga tiket kapal terbang naik 0.4% pada Oktober, lebih perlahan daripada kenaikan 1.2%, 2.7% dan 3.8% yang dicatatkan dalam tiga bulan sebelumnya. Walaupun kadar kenaikannya menyederhana, harga tiket masih meningkat.
Tarif dan pelaburan AI menambah tekanan kos
Zandi berkata kesan inflasi daripada tarif yang dikenakan pentadbiran Trump mungkin berkurangan menjelang akhir tahun sekiranya Rumah Putih tidak meneruskan tarif import baharu. Bagaimanapun, harga beberapa barangan fizikal seperti mainan, perabot dan perkakas rumah mencatat kenaikan tinggi pada Oktober. Pemindahan kos tarif kepada pengguna mungkin menjadi salah satu puncanya.
Pembinaan infrastruktur AI pula menambah tekanan kos dalam bidang lain. Ahli ekonomi berkata peluasan pusat data mendorong harga elektrik dan barangan elektronik pengguna naik. Ryan menyatakan pembinaan pusat data meningkatkan permintaan terhadap peralatan teknologi, sehingga bekalan bagi sesetengah peralatan menjadi ketat. Antaranya termasuk cip memori yang digunakan dalam telefon dan barangan elektronik rumah.
Inflasi teras kekal tinggi, data tahunan belum tersedia
Selepas harga makanan dan tenaga yang lebih turun naik dikecualikan, CPI teras naik 0.3% pada Oktober, sama seperti pada Ogos dan September. Zandi berkata kenaikan bulanan sekitar 0.2% secara berterusan lebih selaras dengan sasaran inflasi tahunan Fed sebanyak 2%. Inflasi AS telah berada di atas sasaran itu selama lebih lima tahun.
Biro Statistik Buruh tidak menerbitkan kadar inflasi tahunan kali ini. Penutupan kerajaan persekutuan dari 1 Oktober hingga 12 November 2025 mengganggu jadual pengumpulan data agensi itu, menyebabkan laporan CPI Oktober 2025 tidak diterbitkan. Jason Pride, ketua strategi pelaburan dan penyelidikan di Glenmede, berkata walaupun data tahun ke tahun tiada, bacaan bulanan terkini belum menunjukkan harga bergerak turun secara berterusan ke arah sasaran Fed.