Pertarungan memperoleh Warner Brothers Discovery (WBD) semakin berlarutan. Perkembangan terkini menunjukkan, pihak yang menawarkan harga lebih tinggi memilih untuk "melanjutkan masa" dan bukan "meningkatkan harga", manakala pihak lain menggunakan struktur tunai yang lebih pasti untuk mengukuhkan kelebihan mereka—kejayaan transaksi ini semakin kelihatan sebagai persaingan antara kepastian pembiayaan dan tempo pengundian pemegang saham.
Paramount Tyanmu Memilih "Melanjutkan Waktu": Mengekalkan Tawaran $30 Tidak Berubah
Menurut laporan, Paramount Tyanmu (PSKY) merancang untuk melanjutkan tempoh tawaran pengambilalihan yang sepatutnya tamat pada hari Rabu, memberi lebih banyak masa kepada pemegang saham WBD untuk membuat keputusan, tetapi syarikat tidak menaikkan tawaran daripada $30 setiap saham. Tempoh lanjutan ini masih belum dipastikan.
Netflix Beralih ke "Tunai Sepenuhnya": Menawarkan $27.75 Setiap Saham dengan Kepastian Tinggi
Sementara pesaing melanjutkan masa, Netflix (NFLX) telah mengemas kini pelan pengambilalihan mereka, menawarkan tunai sepenuhnya $27.75 setiap saham untuk memperoleh aset teras WBD dan memasukkan nilai perniagaan Discovery Global yang dirancang untuk dipisahkan oleh WBD dalam pertimbangan.
Reuters turut menyebut bahawa lembaga pengarah WBD sebulat suara menyokong rancangan Netflix yang telah disemak semula, kerana ia boleh menyediakan laluan undian yang lebih pantas dan kepastian transaksi yang lebih tinggi.
Dari "Tunai + Saham" ke "Tunai Sepenuhnya": Turun Naik Harga Saham Mendesak Struktur Dibuat Semula
Berdasarkan susunan transaksi lebih awal, pemegang saham WBD asalnya dijangka menerima $23.25 tunai + $4.50 saham biasa Netflix, dengan mekanisme perlindungan harga saham: jika harga saham Netflix jatuh di bawah $97.91, ia akan mencetuskan pelarasan. Sejak Netflix memulakan usaha membeli tahun lepas pada bulan Oktober, harga sahamnya telah menurun sekitar suku bahagian, yang turut membesarkan ketidakpastian cadangan "tunai + saham".
Pasaran Ramalan Meletakkan Taruhan: Kebarangkalian Netflix Menang Lebih Tinggi daripada Paramount
Sentimen pasaran juga menunjukkan "kemungkinan" melalui pengundian. Data ramalan dari Kalshi menunjukkan bahawa kebarangkalian Netflix menang adalah sekitar 69%, manakala Paramount Tyanmu adalah sekitar 17%, menunjukkan dana lebih memihak kepada skema yang "lebih mudah untuk direalisasikan".
Kunci Seterusnya: Tempoh Undian Pemegang Saham dan Pembolehubah Regulasi
Reuters melaporkan, transaksi ini mungkin berlanjutan ke titik undian pemegang saham sekitar April; dalam masa yang sama, pemeriksaan regulasi terhadap pemerolehan media masih menjadi salah satu unsur ketidakpastian penting.
