- Renminbi (USDCNY) dan renminbi luar pesisir (USDCNH) masing-masing menguat lebih dari seratus mata pada awal dagangan pagi Khamis, dengan kadar pertukaran dalam pesisir mencapai setinggi 6.8033 yuan dan kadar luar pesisir mencapai 6.8024 yuan, kedua-duanya mencatat paras tertinggi sejak pertengahan Februari 2023, menghampiri paras psikologi 6.80.
- Bank Rakyat China (PBOC) hari ini menetapkan kadar pertukaran tengah renminbi kepada 6.8487 yuan berbanding 6.8562 yuan pada hari dagangan sebelumnya, mencatat paras tertinggi sejak 24 Mac 2023, tetapi penetapan ini lebih lemah sekitar 400 mata asas berbanding model ramalan pasaran.
- Pemacu asas bagi pergerakan kadar pertukaran ini adalah pemulihan selera risiko global. Laporan semalaman mengenai Amerika Syarikat dan Iran yang hampir mencapai memorandum konflik menekan harga minyak antarabangsa, ditambah dengan campur tangan pasaran pertukaran asing oleh pihak berkuasa Jepun yang menyebabkan yen menguat, bersama-sama menekan indeks dolar ke bawah.
Ciri Dinamik Kadar Pertukaran Luar Pesisir dan Dalam Pesisir
Pada sesi dagangan Asia hari ini, pasaran pertukaran asing renminbi menunjukkan momentum pengukuhan yang ketara. Sehingga jam 11:15 pagi waktu Beijing, kadar pertukaran dalam pesisir dilaporkan pada 6.8054 yuan, meningkat dengan ketara berbanding harga penutupan malam sebelumnya pada 6.8133 yuan, dengan jumlah dagangan separuh hari mencapai 21.557 bilion dolar AS, menunjukkan sentimen dagangan yang aktif. Di pasaran luar pesisir, USDCNH terkini dilaporkan pada 6.8046 yuan, dengan perbezaan kadar luar pesisir dan dalam pesisir menunjukkan pembalikan kecil sebanyak 8 mata asas. Struktur pembalikan ini biasanya menunjukkan jangkaan pengukuhan renminbi di pasaran luar pesisir lebih kuat berbanding pasaran domestik. Di pasaran hadapan pertukaran asing tanpa penyerahan (NDF) luar pesisir, kadar satu tahun terkini dilaporkan pada 6.6589 yuan, turun lebih lanjut berbanding penutupan hari dagangan sebelumnya pada 6.6688 yuan, dan bentuk lengkung hadapan mengesahkan logik penetapan harga pelabur institusi terhadap kenaikan pusat kadar pertukaran renminbi jangka panjang.
Isyarat Kadar Tengah dan Pelarasan Anti-Kitaran
Bank Rakyat China (PBOC) dalam penetapan kadar tengah telah melepaskan isyarat dasar yang halus. Walaupun kadar tengah hari ini pada 6.8487 yuan mencatat paras tertinggi lebih tiga tahun, nilai mutlak ini masih lebih lemah sekitar 400 mata asas berbanding model ramalan institusi seperti Reuters. Penyimpangan ini menunjukkan bahawa dalam konteks renminbi menghadapi momentum pengukuhan satu hala yang kuat, pihak berkuasa monetari mengekalkan pertimbangan pelarasan anti-kitaran dalam mekanisme penetapan harga. Maklum balas pedagang bank asing mengesahkan pemerhatian ini, dengan pasaran secara amnya percaya bahawa jika kadar pertukaran meningkat terlalu cepat dan terpisah dari asas, bank pusat mungkin akan menggunakan pelbagai alat makro-prudensial untuk melakukan kawalan sederhana. Paras 6.80 dianggap sebagai paras psikologi dan teknikal jangka pendek yang penting, dan jika kadar pertukaran menembusi paras ini dengan cepat dalam jangka pendek, ia mungkin mencetuskan lebih banyak pesanan henti rugi, yang seterusnya meningkatkan volatiliti.
Gangguan Penetapan Harga Dolar oleh Geopolitik yang Mereda
Kebangkitan mata wang bukan dolar dalam pusingan ini banyak mendapat manfaat daripada penurunan premium risiko geopolitik. Menurut berita pasaran, Washington dan Tehran hampir mencapai perjanjian memorandum untuk menamatkan konflik. Pecahan geopolitik yang berpotensi ini secara langsung menyebabkan harga minyak mentah antarabangsa jatuh dengan ketara, seterusnya mengurangkan kebimbangan pasaran terhadap inflasi AS yang kekal tinggi dalam jangka panjang. Penurunan harga komoditi, ditambah dengan campur tangan pasaran pertukaran asing oleh pihak berkuasa Jepun yang menaikkan yen, menyebabkan dana lindung nilai keluar dari aset dolar. Kesan gabungan ini menyebabkan hasil bon AS turun dengan ketara, seterusnya memberi tekanan pada dolar dari segi perbezaan kadar faedah. Peserta pasaran kini menunjukkan kecenderungan untuk membeli aset berisiko terlebih dahulu sebelum membuat penilaian semula, dan aliran dana yang didorong oleh sentimen ini mempercepatkan pembetulan sementara dolar.
Pratonton Data Makro dan Jangkaan Dasar Monetari
Sementara pasaran pertukaran asing mencerna manfaat geopolitik, prestasi data ekonomi makro tetap menjadi titik tumpuan utama yang menentukan trend kadar pertukaran jangka sederhana. Data pekerjaan sektor swasta AS yang diumumkan semalam menunjukkan peningkatan yang melebihi jangkaan pasaran, menunjukkan bahawa pasaran buruh AS masih mempunyai daya tahan pada kadar faedah semasa. Pada masa ini, pasaran derivatif kadar faedah telah hampir menolak kemungkinan Rizab Persekutuan AS (Fed) menurunkan kadar faedah tahun ini. Pelabur kini memberi tumpuan kepada laporan pekerjaan bukan ladang AS (NFP) yang akan diumumkan lewat minggu ini. Jika data NFP lebih kuat daripada jangkaan, ia mungkin mengesahkan semula teori pengecualian ekonomi AS, seterusnya memberikan sokongan asas kepada dolar; sebaliknya, jika data menunjukkan kelemahan, ruang penurunan dolar mungkin terbuka lebih lanjut, dan kadar pertukaran renminbi berpotensi mencari pusat keseimbangan baru di bawah paras 6.80.
