- Morgan Stanley dalam laporan penyelidikan industri terbarunya telah menaikkan penilaian Marks & Spencer (MKS:LN), gergasi runcit UK, kepada cadangan utama dalam sektor runcit Eropah, menekankan bahawa trend pengembangan bahagian pasaran syarikat dalam bidang makanan dan pakaian akan terus mendalam.
- Firma besar Wall Street menjangkakan bahawa pelan penyusunan semula kos strategik syarikat akan meningkatkan keupayaan keuntungan operasi jangka sederhana dan panjang, dengan ramalan pendapatan sesaham Marks & Spencer untuk tahun kewangan 2028 dan 2029 masing-masing melebihi jangkaan umum penjual sebanyak 7% hingga 9%.
- Walaupun menghadapi kesan susulan insiden keselamatan siber dalam jangka pendek dan risiko permulaan perdagangan yang perlahan pada separuh pertama tahun kewangan 2027, tahap nisbah harga kepada pendapatan (P/E) hadapan sekitar 10 kali menunjukkan penilaian telah dinilai rendah dengan ketara, membuka ruang untuk penilaian semula jangka sederhana.
Pengembangan Bahagian Pasaran Membina Halangan Teras
Pasukan penganalisis Morgan Stanley menunjukkan bahawa Marks & Spencer dalam dua segmen perniagaan teras makanan dan pakaian terus menunjukkan keupayaan pengembangan bahagian pasaran yang melebihi pesaing. Momentum pertumbuhan dalaman yang kukuh ini menunjukkan bahawa strategi penjenamaan semula dan pengoptimuman portfolio produk telah mula membuahkan hasil, meningkatkan kesetiaan dan kadar pembelian semula pelanggan. Dalam konteks makro di mana perbelanjaan pengguna Eropah secara keseluruhan melambat, ciri-ciri pertahanan dan pertumbuhan syarikat ini semakin menonjol, menjadi sasaran penting bagi dana dalam sektor runcit untuk bertahan secara kolektif.
Penyusunan Semula Struktur Kos Membebaskan Ruang Keuntungan
Selain daripada usaha di bahagian hasil, penyusunan semula kos strategik yang dijalankan oleh Marks & Spencer sedang mencetuskan penilaian semula jangkaan oleh pelabur institusi. Ramalan firma besar menunjukkan bahawa dengan peningkatan kecekapan rantaian bekalan dan penyederhanaan kos pengurusan, keuntungan operasi syarikat untuk tahun kewangan 2028 dan 2029 akan melebihi jangkaan umum pasaran sebanyak 7% hingga 11%. Peningkatan margin keuntungan struktur ini bermakna walaupun terdapat turun naik dalam persekitaran penggunaan makro, syarikat masih mempunyai daya tahan keuntungan yang kuat, menyediakan penampan keselamatan untuk mencapai sasaran pertumbuhan jangka sederhana.
Kesakitan Titik Balik Jangka Pendek Tidak Mengubah Prospek Penilaian Semula
Laporan ini tidak mengabaikan risiko penurunan jangka pendek, memberi amaran bahawa gangguan yang disebabkan oleh insiden keselamatan siber terhadap operasi mungkin memerlukan masa tiga hingga enam bulan untuk data frekuensi tinggi pemulihan prestasi sepenuhnya muncul dalam laporan kewangan. Ini bermakna prestasi harga saham syarikat pada separuh pertama tahun kewangan 2027 mungkin tertekan kerana permulaan perdagangan yang perlahan. Namun, modal antarabangsa cenderung melihat gangguan jangka pendek seperti ini sebagai peluang untuk penempatan awal, bukannya isyarat perubahan asas jangka panjang.
Nisbah Penilaian Hadapan Menarik
Dari sudut pandang penetapan harga pasaran modal, nisbah harga kepada pendapatan (P/E) Marks & Spencer sekitar 10 kali kini telah sepenuhnya mengambil kira kesan negatif jangka pendek. Dengan dividen transformasi strategik yang dijangka dilepaskan secara beransur-ansur dalam beberapa suku akan datang, Morgan Stanley menjangkakan bahawa nisbah penilaian P/E saham ini berpotensi kembali ke tahap normal sekitar 12 kali. Firma besar memberikan sasaran harga 439 pence untuk saham ini, menunjukkan terdapat ruang kenaikan yang ketara dari harga penutupan semasa 373.30 pence, dan jika sasaran strategik jangka sederhana tercapai dengan lancar, penetapan harga dana pasaran akan mempercepat ke arah nilai saksama ini.
