Kontroversi Insentif Saham Metaplanet dan Penjelasan CEO
Syarikat pengurusan kewangan Bitcoin, Metaplanet, kini berdepan perselisihan berkenaan program insentif saham eksekutifnya. Pelabur membangkitkan kebimbangan terhadap mekanisme ganjaran hak mengambil saham siri 10 serta struktur pemegang saham bersekutu MMXX Ventures. Pada 6 September, CEO Simon Gerovich tampil buat pertama kali di platform sosial X, mengakui kekurangan pendedahan berhubung pelan insentif tersebut, dan menegaskan bahawa walaupun beliau pemegang saham penting bagi syarikat induk MMXX, beliau bukan pemegang saham utama serta tidak terlibat dalam keputusan dagangan syarikat itu.
Asal Usul dan Kontroversi Skim Ganjaran Saham Siri 10
Pelan insentif ini bermula pada Disember 2022, sebelum Metaplanet memperkenalkan strategi pengurusan kewangan Bitcoinnya. Berbeza dengan pemberian saham tetap, pelan ini menetapkan sebuah kolam saham ganjaran yang mewakili 20% daripada jumlah saham selepas pengembangan sepenuhnya. Selepas Metaplanet memulakan pelaburan Bitcoin pada April 2024, syarikat menerbitkan saham baru bagi membiayai pembelian Bitcoin, mengakibatkan pemegang saham sedia ada berdepan pengurangan kepentingan saham. Namun, pegangan opsyen eksekutif meningkat berikutan pengembangan saham tersebut, memicu kegelisahan berhubung konflik kepentingan antara pengurusan dan pemegang saham biasa.
Pada Ogos 2026, Metaplanet mengumumkan pembekuan jumlah kolam ganjaran saham sebanyak kira-kira 320 juta saham, membatalkan mekanisme pelarasan berkait perubahan saham, dan menetapkan tempoh penguncian selama lima tahun. Namun, saiz kolam ini tidak dikurangkan kepada tahap sebelum pelaksanaan strategi Bitcoin, menyebabkan sesetengah pelabur meragui pengurangan risiko pencairan saham. Seorang pelabur dikenali sebagai "Bitcoin Pharaoh" dalam platform X menyeru syarikat untuk mendedahkan struktur pemegang saham MMXX secara terbuka, menyemak semula kolam saham, dan membatalkan tambahan insentif yang dianggap berlebihan.
Kedudukan Saham CEO dan Kesan Pasaran
Sehingga akhir Ogos, Simon Gerovich telah melaksanakan 92,000 opsyen siri 10, memperoleh 64 juta saham baru dan memiliki kira-kira 79.59 juta saham biasa, menyumbang sekitar 6.2% daripada jumlah saham selepas pencairan penuh. Gabungan pegangan saham beliau dan MMXX melebihi 27%. Walaupun pegangan ini signifikan, butiran transaksi dan keuntungan yang diperoleh tidak disiarkan secara terperinci, menyebabkan kekhuatiran kalangan pelabur.
Sejak penerapan pengurusan kewangan Bitcoin pada tahun 2024, harga saham Metaplanet meningkat daripada sekitar 20 yen kepada hampir 2,000 yen—kenaikan melebihi 10,000%. Harga saham mencapai kemuncak pada Jun 2025 namun merosot lebih 85% sejak itu. Pada 2026, saham mencatat kejatuhan kumulatif 43%, berbanding kenaikan 31% indeks Nikkei 225. Prestasi Metaplanet lebih lemah berbanding pesaing lain dalam sektor pengurusan Bitcoin, seperti Strategy yang meningkat 40% dan Strive yang melonjak 114%.
Fokus Perkembangan Akan Datang
Lembaga pengarah Metaplanet telah mengambil langkah untuk menstabilkan pelan insentif dengan membekukan kolam ganjaran dan mengenakan tempoh penguncian, bagi mengawal impak pencairan saham. Walau bagaimanapun, pelarasan penuh ke atas pengembangan kolam tersebut belum dilaksanakan. Pelabur terus menuntut ketelusan dan kepatuhan dalam pelan insentif eksekutif. Sama ada syarikat akan membongkar maklumat lanjut dan mengubah pelan tersebut akan menjadi tumpuan pelabur. Dinamika pemegang saham dan tindakan pengawalseliaan juga dijangka mempengaruhi harga saham Metaplanet dan pelaksanaan strategi pengurusan Bitcoinnya.