- Biro Analisis Ekonomi Amerika Syarikat merancang untuk menyesuaikan kaedah statistik penunjuk inflasi, dengan indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras bulan Mei menghadapi tekanan untuk disemak ke bawah.
- Goldman Sachs meramalkan peningkatan tahunan perbelanjaan penggunaan peribadi teras bulan Mei mungkin turun dari 3.4% sebelumnya kepada 3.2%, manakala JPMorgan menjangkakan semakan kepada 3.3%.
- Penyemakan metodologi ini akan dikesan semula hingga tahun 2021, dan hasil penyesuaian berkaitan akan dimasukkan secara rasmi dalam laporan semakan KDNK yang akan didedahkan pada 30 September.
Dokumen yang baru-baru ini didedahkan oleh Biro Analisis Ekonomi Amerika Syarikat menunjukkan bahawa pihak berkuasa akan membuat penyesuaian struktur terhadap kaedah pengiraan harga komponen perkhidmatan tertentu dan teknologi dalam indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras. Langkah ini menandakan bahawa alat pengukuran inflasi yang paling diperhatikan oleh Federal Reserve akan menghadapi rekonstruksi data sejarah yang sistematik. Oleh kerana model statistik asas mempunyai bias teknikal dalam menangkap perubahan harga dalam sektor perkhidmatan tertentu, pihak pengurusan memutuskan untuk mengoptimumkan algoritma bagi meningkatkan kesesuaian data. Penganalisis pasaran menunjukkan bahawa kerana masa penyesuaian bertepatan dengan tempoh penting dalam penetapan harga marginal dasar monetari oleh Federal Reserve, sebarang perubahan dalam metodologi statistik akan mencetuskan reaksi segera dalam pasaran hasil tetap.
Penyemakan Berat Statistik Menyebabkan Penilaian Semula Penunjuk Teras
Penyesuaian metodologi ini memberi tumpuan kepada kaedah pengiraan harga dalam pengurusan portfolio pelaburan, perkhidmatan perundingan pelaburan, perkhidmatan undang-undang serta perisian komputer dan aksesori. Sebagai penunjuk derivatif mendalam dalam laporan bulanan pendapatan dan perbelanjaan peribadi, turun naik indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras sangat dipengaruhi oleh gangguan sistematik harga perkhidmatan berfrekuensi tinggi ini. Pakar strategi makro Wall Street menunjukkan bahawa kerana harga perkhidmatan pengeluaran ini telah mengalami penurunan marginal dalam beberapa suku terakhir akibat pertumbuhan gaji yang perlahan, penyesuaian kaedah pengiraan mungkin mempercepatkan trend ini dalam data rasmi akhir, dengan itu secara nominal menurunkan pusat inflasi teras keseluruhan.
Perbezaan Ramalan Bank Pelaburan dan Kesan Pembulatan Data
Bagi kesan marginal perubahan kaedah statistik ini, bank pelaburan utama Wall Street memberikan ramalan yang sedikit berbeza dalam model kuantitatif mereka. Ahli ekonomi Goldman Sachs dalam ringkasan kajian terbaru mereka menunjukkan bahawa berdasarkan simulasi semula berat bakul harga perkhidmatan, peningkatan tahunan indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras bulan Mei dijangka akan diturunkan secara nyata dari 3.4% yang diumumkan minggu lalu kepada 3.2%, menunjukkan kesan pengurangan tekanan yang dibawa oleh pembetulan teknikal. Sebaliknya, pasukan kuantitatif JPMorgan, selepas semakan semula data yang tepat dengan pembulatan, cenderung percaya bahawa data semakan rasmi akhir akan kekal sedikit pada tahap 3.3%, menunjukkan bahawa institusi yang berbeza masih mempunyai perbezaan berhati-hati dalam menilai ketahanan harga komponen perkakasan tertentu seperti perisian dan aksesori.
Pratonton Dasar Monetari dan Penjejakan Data Sejarah
Pengaturan yang lebih berpengaruh secara makro adalah bahawa Biro Analisis Ekonomi Amerika Syarikat dengan jelas menyatakan bahawa unit semakan ini akan dikesan semula secara mendalam hingga data sejarah tahun 2021. Penjejakan sejarah jangka panjang ini bermakna lengkung inflasi yang digunakan pasaran sebagai penanda akan mengalami peralihan keseluruhan. Ahli ekonomi JPMorgan, Abiel Reinhart, menunjukkan bahawa kerana projek berkaitan dalam indeks perbelanjaan penggunaan peribadi mempunyai pergantungan asas yang tinggi terhadap indeks harga pengguna, dan pengedaran beratnya dalam perbelanjaan penggunaan peribadi sering mencapai lebih dari tiga puluh kali indeks harga pengguna, ketidakpadanan berat dalaman ini telah menimbulkan perhatian meluas dalam kalangan akademik. Dengan pendedahan rasmi data semakan KDNK pada 30 September, Federal Reserve dalam menilai kemajuan pencapaian sasaran inflasi 2% jangka panjang, akan terpaksa menggunakan sistem koordinat teknikal yang baru ini.
