Nilai dagangan nominal pasaran ramalan mencecah rekod AS$75.5 bilion pada September, ketika pilihan raya pertengahan penggal AS semakin hampir. Namun, aktiviti dagangan bukan didorong terutamanya oleh kontrak politik. Sukan, mata wang kripto dan kontrak gabungan berbilang peristiwa menyumbang 94% daripada jumlah bulanan, manakala kontrak politik mencatatkan AS$901 juta. Angka ini menunjukkan kegiatan di platform semakin melangkaui kitaran pilihan raya, tetapi nilai nominal tidak boleh disamakan terus dengan wang sebenar yang dibelanjakan pengguna kerana kaedah penilaian kontrak turut mempengaruhinya.
Musim NFL meningkatkan kekerapan dagangan
Statistik ini merangkumi Kalshi, pasaran antarabangsa dan AS Polymarket, serta Novig. Rekod September dicatatkan sejurus musim NFL dan bola sepak kolej bermula, menyediakan jadual perlawanan yang padat untuk kontrak sukan. Berbeza daripada kontrak politik yang mungkin mengambil masa berbulan-bulan untuk diselesaikan, acara sukan berlangsung berturut-turut. Tempoh kontrak yang lebih singkat membolehkan pedagang menyertai dagangan baharu selepas keputusan sebelumnya diselesaikan.
Kontrak kripto juga menawarkan tempoh dagangan yang pendek. Kalshi, misalnya, menyediakan kontrak 15 minit untuk meramalkan sama ada harga mata wang kripto akan naik atau turun. Oleh sebab keputusan ditentukan berdasarkan pergerakan harga berterusan, pedagang boleh melalui beberapa pusingan dagangan dan penyelesaian tanpa menunggu pilihan raya atau acara jangka panjang lain.
Kontrak gabungan berbilang peristiwa pula menggabungkan beberapa keputusan dalam satu posisi, menyerupai pertaruhan gabungan dalam sukan. Sesetengah kontrak berharga hanya beberapa sen. Kalshi menawarkan kontrak gabungan bagi sukan dan kategori acara lain, maka jumlah dagangan kontrak tersebut tidak boleh dianggap sebagai dagangan sukan semata-mata. Skop ini juga bermakna tema kontrak atau jumlah keseluruhan sahaja tidak cukup untuk menunjukkan sumbangan tepat setiap kategori kepada perniagaan platform.
Harga kontrak gabungan murah membesarkan nilai nominal
Cara nilai dagangan nominal dikira penting untuk memahami rekod September. Jika bayaran maksimum bagi satu kontrak ialah AS$1, pembelian pada harga beberapa sen masih boleh dikira sebagai AS$1 dalam jumlah nominal. Maka, kontrak berharga rendah boleh menghasilkan angka dagangan nominal yang besar walaupun perbelanjaan sebenar untuk membelinya jauh lebih kecil.
Kontrak gabungan Kalshi sahaja menyumbang AS$34.2 bilion kepada nilai nominal pada September. Apabila dagangan kontrak gabungan berharga rendah meningkat, jumlah nominal platform menjadi lebih besar berbanding nilai pembelian sebenar. Data menunjukkan harga purata pembelian kontrak Kalshi dengan bayaran maksimum AS$1 turun daripada 32 sen pada Julai kepada 24 sen pada September. Laporan mengaitkan perubahan itu dengan peningkatan bahagian kontrak gabungan. Sebagai perbandingan, harga purata pembelian di Polymarket kekal sekitar 50 sen dalam tempoh yang sama.
Dengan harga purata yang lebih rendah, jumlah perbelanjaan yang sama boleh mewakili lebih banyak nilai nominal berdasarkan bayaran maksimum kontrak. Oleh itu, nilai nominal berguna untuk menilai aktiviti dagangan kontrak, tetapi bukan ukuran langsung wang yang diterima platform, jumlah yang dibelanjakan pengguna atau hasil platform.
Bahagian nominal Kalshi meningkat, dagangan politik tertumpu di Polymarket AS
Berdasarkan nilai dagangan nominal, bahagian Kalshi meningkat daripada 69% pada Julai kepada 73% pada Ogos dan September. Namun, data Novig hanya mula dimasukkan pada 4 Ogos. Perubahan liputan ini perlu diambil kira apabila membandingkan bahagian platform antara bulan.
Kontrak politik membentuk bahagian kecil daripada dagangan industri pada September, tetapi kekal penting bagi sesetengah platform. Pasaran AS Polymarket mengendalikan lebih separuh dagangan kontrak politik pada bulan itu. Ini menunjukkan dagangan politik masih berlangsung, seiring dengan jumlah tinggi kontrak sukan, kripto dan acara lain, sementara campuran kategori berbeza mengikut platform.
Daripada jumlah nominal AS$75.5 bilion yang direkodkan oleh empat platform pada September, sukan, kripto dan kontrak gabungan menyumbang 94%. Rekod itu dicapai sebelum kempen pilihan raya pertengahan penggal AS memasuki fasa terakhir, jadi lonjakan dagangan pilihan raya bukan satu-satunya pemacu. Pada masa sama, harga pembelian kontrak gabungan yang rendah menjadikan nilai nominal jauh lebih besar daripada gambaran yang diberikan oleh perbelanjaan sebenar.