Syarikat pemula kecerdasan buatan Anthropic dilaporkan merancang untuk menangguhkan tawaran awam permulaan (IPO) daripada Oktober kepada November. Langkah itu bertujuan membolehkan syarikat menampilkan prestasi kewangan suku ketiga yang lebih lengkap kepada bakal pelabur. Pada masa yang sama, OpenAI dijangka terus mencatat aliran tunai negatif yang besar dalam beberapa tahun akan datang. Rancangan pembiayaan dan penyenaraian kedua-dua syarikat itu kembali menumpukan perhatian pasaran kepada kadar pengkomersialan AI, keperluan modal dan keupayaan industri tersebut menjana keuntungan.
Anthropic pertimbang penyenaraian pada November
Anthropic ialah pembangun pembantu kecerdasan buatan Claude. Syarikat itu pada asalnya merancang untuk meneruskan IPO pada Oktober, namun kini sedang mempertimbang untuk mengubah jadualnya kepada November. Penasihat yang terlibat berpendapat penangguhan selama sebulan boleh membolehkan Anthropic berhadapan dengan bakal pelabur menggunakan gambaran prestasi suku ketiga yang lebih lengkap. Walau bagaimanapun, jadual akhir IPO masih boleh berubah.
Bagi syarikat AI yang sedang membuat persediaan untuk disenaraikan, data kewangan suku tahunan bukan sahaja mempengaruhi penilaian dan harga tawaran, malah turut membentuk pandangan pelabur terhadap pertumbuhan hasil, perbelanjaan pembangunan model serta kadar penggunaan tunai. Pelarasan jadual Anthropic tidak bermakna rancangan penyenaraian itu dibatalkan, tetapi menunjukkan syarikat masih menyusun masa penerbitan saham berdasarkan data kewangan dan keadaan pasaran.
OpenAI berdepan penggunaan tunai berterusan
Ketika Anthropic membuat persediaan untuk IPO, OpenAI dijangka mengekalkan perbelanjaan tunai yang tinggi dan mencatat aliran tunai negatif yang besar dalam beberapa tahun akan datang. Latihan model AI, pembinaan pusat data, pembelian cip serta operasi produk semuanya memerlukan perbelanjaan modal yang berterusan. Bagi syarikat AI persendirian, keadaan ini bermakna pertumbuhan penilaian perlu dinilai bersama keupayaan mendapatkan pembiayaan, skala hasil dan kawalan kos jangka panjang.
Bahan yang tersedia tidak mendedahkan jumlah aliran tunai OpenAI yang dijangka, dan syarikat itu juga belum memberikan jadual jelas untuk mencapai keuntungan. Oleh itu, perhatian pasaran bukan sekadar tertumpu pada keupayaan syarikat meningkatkan keupayaan model. Pelabur turut menilai sama ada pertumbuhan hasil boleh menampung kos infrastruktur dan penyelidikan, serta sejauh mana syarikat perlu terus bergantung pada pembiayaan luar.
Ketua industri berbeza pandangan tentang kadar pembangunan model
Pada 12 September, Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic Dario Amodei pernah menyeru supaya pembangunan model AI termaju diperlahankan. Ketua Pegawai Eksekutif OpenAI Sam Altman, Ketua Pegawai Eksekutif SpaceX Elon Musk dan Ketua Google DeepMind Demis Hassabis kemudiannya menyatakan sokongan terhadap idea tersebut. Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang pula mengambil pendirian berbeza terhadap cadangan untuk memperlahankan pembangunan.
Pihak yang mengetahui perkara itu berkata keputusan Anthropic untuk menangguhkan IPO dibuat sebelum Amodei menyuarakan seruan tersebut. Oleh itu, kedua-dua perkara itu tidak wajar dianggap mempunyai hubungan sebab akibat secara langsung. Industri AI kini berdepan beberapa isu serentak, termasuk peningkatan keupayaan model, pelaburan dalam infrastruktur pengkomputeran dan tadbir urus keselamatan. Faktor-faktor ini turut mempengaruhi keputusan modal dan pembiayaan syarikat.
Saman di California tambah tumpuan terhadap risiko undang-undang
Pada 19 September, satu saman di California mendakwa Anthropic, OpenAI, SpaceX dan Google milik Alphabet terlibat dalam pakatan yang menyalahi undang-undang serta cuba memperlahankan pembangunan AI. Dakwaan itu masih perlu melalui proses kehakiman, dan pada peringkat ini tidak boleh dianggap sebagai pengesahan bahawa syarikat-syarikat berkenaan telah melanggar undang-undang.
Bagi pelabur, jadual penyenaraian Anthropic, rancangan aliran tunai OpenAI untuk beberapa tahun akan datang serta saman dan perdebatan industri mengenai kadar pembangunan AI masing-masing berkait dengan penilaian IPO, keperluan pembiayaan dan ketidakpastian kawal selia. Data kewangan suku tahunan yang akan didedahkan, dokumen IPO dan perkembangan prosiding mahkamah akan menjadi rujukan penting untuk menilai kedudukan modal serta rentak operasi kedua-dua syarikat.