- Proses perundangan Senat Amerika Syarikat mengenai "Akta Kejelasan Pasaran Aset Digital" terhenti menjelang rehat musim panas Kongres, dan jangkaan optimis pasaran untuk mewujudkan rangka kerja pengawalseliaan yang bersatu telah menurun dengan ketara. Pertikaian utama adalah mengenai keuntungan komersial aset kripto keluarga presiden yang mencecah $1.4 bilion, yang mencetuskan pemeriksaan ketat oleh badan perundangan terhadap potensi konflik kepentingan dan manipulasi politik.
- Pindaan klausa etika yang dicadangkan melarang pegawai semasa dan pasangan mereka daripada mengeluarkan aset digital, tetapi mengecualikan anak-anak pegawai dan projek yang dimulakan sebelum pelantikan, mencetuskan perdebatan sengit antara parti pemerintah dan pembangkang. Ahli parlimen Demokrat menunjukkan bahawa kelemahan ini mungkin melemahkan keberkesanan undang-undang, menyebabkan keinginan marginal untuk peruntukan aset kripto yang mematuhi peraturan di Amerika Syarikat berkurangan.
- Dengan pilihan raya pertengahan penggal semakin hampir dan agenda Senat ditekan oleh pencalonan kabinet, kebarangkalian kelulusan rang undang-undang ini dalam tempoh tetingkap semakin berkurangan. Walaupun Perbendaharaan memberi amaran bahawa kelewatan akan melemahkan daya saing teknologi kewangan Amerika Syarikat, peserta pasaran telah beralih untuk menilai laluan alternatif melalui penggabungan rang undang-undang peruntukan bajet dan kesannya terhadap penilaian jangka panjang pasaran kripto.
Kebimbangan Konflik Kepentingan Menekan Premium Pematuhan
Pendedahan rasmi menunjukkan entiti berkaitan presiden memperoleh lebih $1.4 bilion dalam perniagaan kripto, termasuk Trump Coin dan token yang dikeluarkan oleh World Freedom Finance. Konflik kepentingan struktur ini menggoyahkan jangkaan pelabur institusi terhadap neutraliti rangka kerja pengawalseliaan baharu, menyebabkan premium pematuhan untuk kewangan terdesentralisasi dan aset kripto utama menyempit secara berperingkat. Dengan premium kepastian dasar berkurangan, dana lindung nilai mengalir keluar dari sektor konsep pematuhan, dan turun naik tersirat derivatif kripto meningkat dalam jangka pendek.
Kelemahan Klausa Etika Menyebabkan Kebuntuan Perundangan
Draf pindaan terbaru yang diumumkan oleh Republikan Senat mendapat tentangan kerana pengecualian untuk anak-anak langsung dan aset amanah luar pesisir. Senator Demokrat Warren mempersoalkan keberkesanan klausa tersebut, dan kebuntuan antara kedua-dua pihak meningkatkan ambang kelulusan rang undang-undang. Pertarungan politik menyebabkan proses perundangan kripto tertangguh, mendorong pembuat pasaran antarabangsa untuk mengambil sikap tunggu dan lihat dalam tempoh kekosongan dasar, dengan kecairan dana pasaran spot menunjukkan pengurangan yang ketara.
Pengurangan Marginal Faedah Dasar dan Pemisahan Sektor
Langkah-langkah sebelumnya seperti penubuhan rizab strategik Bitcoin negara dan pembatalan siasatan pentadbiran oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) Amerika Syarikat telah meningkatkan selera risiko, tetapi kesan marginal daripada faedah dasar tunggal semakin berkurangan. Fokus pasaran kembali kepada kemungkinan pelaksanaan rang undang-undang asas, dengan pemisahan struktur muncul dalam pasaran kripto. Meme coin yang kekurangan aplikasi sebenar menghadapi penilaian semula, manakala penerbit stablecoin yang mempunyai aliran tunai stabil mengekalkan prestasi yang kukuh.
Penyempitan Tetingkap Masa Memaksa Penyelesaian Alternatif
Menteri Kewangan Amerika Syarikat, Besent, memberi amaran bahawa kelewatan perundangan akan melemahkan kelebihan teknologi kewangan domestik, tetapi Ketua Majoriti Senat, Thune, belum menjadualkan tarikh pengundian. Penyokong rang undang-undang sedang mempertimbangkan untuk memasukkan klausa ke dalam rang undang-undang peruntukan bajet persekutuan akhir September untuk mencari jalan keluar. Jika rang undang-undang bersatu gagal diluluskan, ketidakpastian pengawalseliaan akan terus menekan kadar kemasukan institusi kewangan tradisional, dan pasaran dalam jangka pendek lebih bergantung kepada panduan kes demi kes oleh agensi pengawalseliaan.
