- Pasukan penganalisis Goldman Sachs menjangkakan harga minyak mentah Brent akan kekal berlegar antara AS$80 hingga AS$90 setong, kecuali jika Amerika Syarikat dan Iran mencapai perjanjian baru atau konflik geopolitik di Timur Tengah meningkat secara signifikan.
- Selepas Amerika Syarikat membatalkan tindakan serangan terancang terhadap Iran, harga minyak mentah dan niaga hadapan kembali ke paras rendah sekitar AS$80 setong, sementara rundingan antara Iran dan Oman mengenai pengurusan Selat Hormuz telah memasuki peringkat akhir.
- Pasaran minyak mentah fizikal menunjukkan penyempitan bekalan dan permintaan, dengan purata pengurangan stok minyak mentah global sebanyak 6.3 juta tong sehari dalam dua minggu lalu, dan aliran minyak di laluan utama Teluk Parsi dan Laut Merah menurun dengan ketara.
Premium Geopolitik dan Penetapan Harga dalam Julat
Pasukan strategi Goldman Sachs menunjukkan bahawa berdasarkan penunjuk stok komersial OECD dan hubungan bekalan-permintaan sejarah, nilai wajar minyak mentah Brent adalah sekitar AS$80 setong. Harga pasaran semasa hanya mengandungi premium risiko geopolitik yang sederhana, mencerminkan sikap tunggu dan lihat pelabur terhadap kemajuan rundingan AS-Iran. Jika situasi AS-Iran terhenti atau konflik tempatan meningkat, premium risiko akan dinilai semula dengan cepat dan menaikkan had atas julat.
Pasaran Fizikal Menunjukkan Penyempitan Bekalan dan Permintaan yang Ketara
Dalam dua minggu lalu, stok minyak mentah global yang dapat dilihat berkurang dengan cepat pada kadar 6.3 juta tong sehari, menonjolkan gangguan sebenar pada bahagian bekalan fizikal. Aliran minyak di Teluk Parsi telah menurun kepada 36% daripada tahap sebelum perang, dengan aliran harian sekitar 9 juta tong. Laluan utama yang terhalang memaksa pedagang menyesuaikan laluan pengangkutan, meningkatkan kos pengangkutan dan dokumentasi di pasaran spot dalam jangka pendek.
Rangkaian Paip Alternatif dan Pemisahan Arah Eksport
Arab Saudi meningkatkan kecekapan penghantaran melalui paip SUMED, dengan aliran minyak ke terminal Ain Sukhna meningkat sebanyak 1 juta tong sehari dalam minggu lalu, mengurangkan sebahagian kekurangan yang disebabkan oleh halangan di laluan Laut Merah. Pada masa yang sama, disebabkan serangan dron yang beralih kepada kapal tangki, eksport minyak mentah dan kondensat Rusia berkurang sebanyak 1.3 juta tong sehari dalam dua minggu, menunjukkan pemisahan struktur bekalan global secara serantau.
Permintaan Import yang Kukuh Menyokong Harga Asas
Didorong oleh peluang pembelian yang dibawa oleh penurunan harga minyak sebelumnya, jumlah import bersih minyak mentah dan kondensat Asia meningkat sebanyak 5.6 juta tong sehari, dengan China menyumbang peningkatan marginal sebanyak 2.3 juta tong sehari. Permintaan pengisian semula oleh kilang penapisan Asia pada harga rendah membentuk sokongan penting di bawah harga minyak, dan jika permintaan kekal kukuh, ia akan terus mengurangkan stok komersial global dan menaikkan trend harga minyak.
