Pada pagi Khamis sebelum pasaran dibuka, harga saham gergasi peralatan rangkaian Cisco (CSCO) susut lebih 6%, tumpuan pasaran tertumpu kepada panduan terkini suku tahunan syarikat: walaupun pesanan dan prestasi tidak teruk, jangkaan keuntungan yang "menurun" masih menyebabkan pelabur jangka pendek menarik diri.
Pergerakan Pra-Pasaran: Panduan diterbitkan, saham dinilai semula
Dalam dagangan pra-pasaran, harga saham Cisco kembali ke sekitar 80 dolar. Kebimbangan pelabur bukan pada pendapatan, tetapi kemungkinan "jualan lebih banyak, untung lebih sedikit" - yang lebih sensitif dalam konteks turun naik kos rantaian perkakasan yang semakin meningkat.
Panduan Utama: Margin kasar suku ketiga diselaraskan dijangka turun kepada 65.5%–66.5%
Cisco menjangkakan margin kasar yang diselaraskan untuk suku ketiga tahun fiskal 2026 (mengikut takrifan syarikat) adalah 65.5%–66.5%, yang bermaksud penurunan tahunan sekitar 2.1–3.1 mata peratusan, dan penurunan yang lebih besar berbanding suku sebelumnya; margin kasar bukan GAAP suku sebelumnya ialah 67.5%, di bawah 68.7% pada tempoh sama tahun lepas.
Sumber Kos: Kesan tarif diambil kira, harga memori meningkat menambah tekanan
Syarikat juga memberi amaran bahawa unjuran EPS dan margin keuntungannya telah memasukkan anggaran kesan tarif berdasarkan dasar perdagangan semasa. Sebaliknya, beberapa laporan media dan kajian menunjukkan permintaan infrastruktur AI telah meningkatkan harga berkaitan memori global, rantaian bekalan lebih cenderung kepada produk pusat data bermargin tinggi, seterusnya mengecilkan ruang kos bagi pengeluar perkakasan tradisional.
Prestasi tidak "buruk", tetapi pasaran bertaruh sama ada margin boleh dikekalkan
Daripada hasilnya, pendapatan suku terbaru Cisco dan permintaan masih disokong, syarikat juga telah memberikan julat pendapatan sebanyak $15.4–$15.6 billion dan julat EPS diselaraskan $1.02–$1.04 untuk suku berikutnya; tetapi dengan jangkaan margin keuntungan terus turun, pasaran lebih fokus: adakah kenaikan harga, rundingan kontrak semula dan pelaburan dalam penyelidikan dan pembangunan produk AI baru dapat mengimbangi kejutan kos dan mengekalkan "tahap" margin kasar.
