JPMorgan terbaru mengubah penilaian untuk gergasi e-dagang dan teknologi kewangan Amerika Latin MercadoLibre dari "neutral" kepada "overweight". Bank tersebut berpendapat bahawa "intensiti subsidi" dalam perang e-dagang di Brazil menunjukkan tanda-tanda penurunan, ditambah dengan strategi penetapan harga syarikat yang lebih tenang, menjadikan jangkaan keuntungan dua tahun akan datang lebih stabil.
Petunjuk Persaingan Berpindah: Shopee Tingkatkan Komisen, Tekanan Persaingan Harga Berkurang
JPMorgan menyatakan bahawa selepas Shopee baru-baru ini menaikkan kadar komisen, kadar bayaran bagi barangan berharga tinggi kini lebih mendekati MercadoLibre, yang dilihat sebagai sikap lebih terkawal oleh pesaing terhadap "membakar wang untuk pertumbuhan". Sementara itu, MercadoLibre mencerminkan tekanan inflasi ke atas beberapa kos tetap, juga ditafsirkan sebagai keyakinan syarikat terhadap persekitaran persaingan. Untuk tindakan promosi Amazon yang masih berjalan, JPMorgan menilai kesan keseluruhannya adalah relatif dapat dikawal.
Jangkaan Keuntungan: Tidak Lagi Risau Penurunan Ketara Pada 2026–2027
Di aspek keuntungan, JPMorgan menyatakan mereka tidak lagi melihat "ruang penurunan substantif" dalam jangkaan pasaran untuk 2026 dan 2027. Logiknya adalah: sejak pertengahan 2025, akibat kebimbangan persaingan, pasaran sudah menjalani satu pusingan penurunan jangkaan keuntungan yang ketara; tahap ramalan kini lebih rapat dengan persekitaran persaingan baru.
Pasaran Teras Brazil: Pertumbuhan GMV Masih Dijangka Tinggi, Trend Kukuh Mungkin Berlanjutan
JPMorgan terus melihat Brazil sebagai pendorong utama pertumbuhan, dan menjangka pertumbuhan GMV (dalam mata uang tempatan) pada suku keempat 2025 dapat mengekalkan lebih dari 30%, disebabkan oleh faktor asas tahun sebelumnya yang rendah dan peningkatan penggunaan aplikasi; juga menjangka pada 2026 GMV Brazil masih boleh mencapai pertumbuhan kira-kira 25%.
Harga Sasaran Dinaikkan Kepada 2800 Dollar: Disokong Oleh Asumsi Pendapatan Dan Keuntungan Lebih Tinggi
Berdasarkan penilaian di atas, JPMorgan menaikkan harga sasaran MercadoLibre bagi Disember 2026 dari 2650 dollar kepada 2800 dollar. Bank itu juga lebih positif terhadap asumsi teras bagi 2026: pendapatan, keuntungan operasi dan pertumbuhan keuntungan masing-masing sekitar 35%, 34%, 41%, dan menyebutkan sokongan dari pengukuhan mata wang Brazil dan Mexico, pemulihan margin, serta perluasan perniagaan kredit yang lebih cepat.
Penilaian Dan Kedudukan: "Pilihan Utama" Teknologi Amerika Latin, Tetapi Masih Berharga Premium Tinggi
Dalam kerangka penilaian, JPMorgan menunjukkan saham ini pada amnya bersamaan dengan sekitar 35 kali keuntungan dijangka untuk 2026, dan sekitar 26 kali untuk 2027, dan menjangka keuntungan hingga 2029 mungkin mengekalkan sekitar 34% pertumbuhan komposit tahunan, oleh itu ia diletakkan sebagai salah satu pilihan utama di segmen teknologi Amerika Latin.
