London Metal Exchange (LME) tiga bulan hadapan tembaga meningkat 1.1% kepada setiap tan $13,550.50, mencapai paras tertinggi sejak 29 Januari, dengan jangkaan kenaikan mingguan sebanyak 5.5%, mencatatkan kenaikan mingguan terbesar dalam hampir tiga bulan.
- Kontrak utama tembaga di Shanghai Futures Exchange (SHFE) turut meningkat 1.5%, kepada setiap tan 104,550 yuan, bersamaan $15,363.59, dengan kenaikan mingguan kira-kira 2.9%, menunjukkan resonans antara asas dan jangkaan makro.
- Freeport-McMoRan Inc. (FCX:US) Amerika Syarikat menangguhkan rancangan pemulihan penuh lombong tembaga Grasberg di Indonesia hingga awal 2028, ditambah dengan permintaan peralatan elektrik struktur yang dipacu oleh pembinaan pusat data kecerdasan buatan, mengukuhkan lagi logik penetapan harga bekalan jangka panjang yang ketat.
Ciri-ciri Volume dan Harga Semasa
Pasaran tembaga global kini berada dalam tempoh pertemuan antara aliran dana dan jangkaan asas. LME tembaga menunjukkan momentum menaik yang kuat selepas melepasi paras $13,500. Dari segi struktur transaksi, penurunan ketegangan sementara antara AS dan Iran di Timur Tengah mendorong dana yang sebelum ini mengelak risiko geopolitik untuk kembali ke pasaran logam asas. Pada masa yang sama, SHFE tembaga kekal di atas 100,000 yuan, mencerminkan pengiktirafan dana Asia terhadap kenaikan pusat harga tembaga jangka panjang. Jika premium spot dapat stabil, struktur pasaran bullish mungkin akan lebih kukuh.
Perubahan Geopolitik dan Penetapan Harga Makro
Perkembangan situasi di Timur Tengah sentiasa menjadi sumber premium risiko penting dalam pasaran komoditi baru-baru ini. Dengan kenyataan rasmi Iran bahawa situasi semakin normal dan isyarat dari AS yang tidak berniat untuk meningkatkan ketegangan, garis utama perdagangan makro dengan cepat beralih dari mod penghindaran risiko kembali ke logik asas ekonomi. Penganalisis Capital.com, Kyle Rodda, menyatakan bahawa walaupun gangguan geopolitik membawa kepada turun naik jangka pendek, titik penetapan harga teras pasaran kini telah beralih secara substansial kepada jangkaan bekalan tembaga yang semakin ketat. Pemulihan sentimen makro ini memberikan sokongan kukuh kepada harga tembaga sebagai penunjuk arah ekonomi.
Arbitrase Antara Jenis dan Prestasi Logam Asas
Dalam konteks kenaikan kuat harga tembaga, logam asas lain di LME dan SHFE menunjukkan ciri pembezaan yang ketara, mencerminkan perbezaan kitaran penawaran dan permintaan setiap jenis. Aluminium LME meningkat sedikit 0.3%, manakala nikel LME yang sebelum ini mencapai paras tertinggi dua tahun, menurun sedikit 0.4%, dan plumbum, timah, serta zink masing-masing turun antara 0.7% hingga 0.8%. Di pasaran domestik, nikel SHFE menurun ketara 1.9%, manakala timah dan zink masing-masing mencatatkan kenaikan 1.1% dan 0.4%. Pembezaan struktur ini menunjukkan bahawa dana semasa lebih tertumpu kepada jenis tembaga yang mempunyai logik pengembangan infrastruktur pengkomputeran yang jelas, dan bukannya melakukan perdagangan kenaikan sektor tanpa perbezaan.
