• RMB luar pantai pada 8 April telah naik melebihi 6.83, meneruskan kekuatan tahun ini, dengan pasaran bertaruh bahawa penstabilan sementara di Timur Tengah akan menekan harga minyak dan dolar.
• Rangka kerja gencatan senjata dua minggu mendorong kejatuhan harga minyak Brent sekitar 13.8% hingga 16% pada hari tersebut, mengurangkan kebimbangan inflasi import berasaskan tenaga di negara-negara Asia.
• Mesyuarat suku pertama Bank Rakyat China terus menyampaikan isyarat “pelonggaran sederhana, penyesuaian anti-siklus dan rentas-siklus”, dengan harga pertengahan RMB yang lebih kuat meningkatkan sentimen pasaran yang positif.
Teras Penetapan Harga Pasaran
RMB luar pantai pada hari Rabu melepasi 6.83, jika berdasarkan titik masa anda, tahap ini hampir kepada yang tertinggi sejak musim bunga 2023. Lebih penting, kenaikan ini bukan semata-mata reaksi pasif dari dolar, tetapi hasil dari penilaian semula risiko premium dan resonansi isyarat dasar. Data pengguna menunjukkan USD/CNH naik lebih 300 mata dalam sehari, dengan nilai pertengahan dan spot luar pantai menunjukkan apresiasi yang jelas pada suku pertama.
Dorongan dari luar datang daripada penstabilan keadaan di Timur Tengah. Reuters melaporkan pada 8 April bahawa Amerika Syarikat dan Iran mencapai pengaturan gencatan senjata dua minggu, Selat Hormuz dijangka selamat dibuka semula, memicu penurunan signifikan dalam harga minyak antarabangsa, mendorong kenaikan niaga hadapan indeks saham global dan pelemahan dolar yang cenderung selamat. Bagi China sebagai ekonomi pengimport bersih minyak mentah, penurunan harga minyak bermaksud tekanan inflasi import berkurang, dengan akaun semasa dan jangkaan kos perusahaan bertambah baik serentak, biasanya meningkatkan daya tarikan relatif aset RMB.
Isyarat dalaman pula datang daripada dasar dan pengurusan harga. Mesyuarat suku pertama jawatankuasa dasar monetari Bank Rakyat China pada 2026 menekankan "pelonggaran sederhana", dan menegaskan semula bahawa kadar pertukaran RMB akan kekal stabil pada tahap yang seimbang dan rasional. Digabungkan dengan harga pertengahan yang berterusan kuat, pasaran mungkin mentafsirkannya sebagai toleransi rasmi yang lebih tinggi terhadap kenaikan nilai sementara, sekurang-kurangnya tidak tergesa-gesa untuk mengatasi kenaikan tersebut dengan agresif.
Pemerhatian Lanjutan
Seterusnya, sama ada RMB dapat bertahan di sekitar 6.83 bergantung pada tiga petunjuk: pertama adalah sama ada gencatan senjata boleh beralih dari "pengaturan dua minggu" kepada penurunan ketegangan yang lebih kekal; kedua ialah sama ada selepas penurunan harga minyak masih mengekalkan premium geopolitik yang tinggi; ketiga ialah sama ada indeks dolar pada sekitar 99 boleh terus jatuh. Jika gencatan senjata pecah, harga minyak dan dolar mungkin meningkat semula serentak dan kebangkitan RMB dalam jangka pendek mungkin juga berbalik.
